'Patay na ang DeFi': Sinabi ng CEO ng Maple Finance na lalamunin ng mga Markets ng onchain ang Wall Street

“Patay na ang DeFi.” Ganiyan ibuod ng CEO at co-founder ng Maple Finance na si Sid Powell ang nakikita niyang mangyayari sa Crypto sa mga susunod na taon.

Gayunpaman, T ito nangangahulugan ng katapusan ng desentralisadong Finance; sa halip, ito ang katapusan ng pagtrato sa DeFi bilang isang bagay na hiwalay sa mga tradisyunal Markets.

“Sa loob ng ilang taon, T na talaga mapag-iiba ng mga institusyon ang DeFi at TradFi,” paliwanag ni Powell sa CoinDesk sa isang panayam. “Sa kalaunan, lahat ng aktibidad sa Markets ng kapital ay magaganap sa onchain.”

Isipin ito sa ganitong paraan: bago pa man ang internet, ang mga tao ay bumibili ng mga produkto at serbisyo sa tradisyonal na paraan — sa pamamagitan ng pisikal na pagpunta sa mga mangangalakal. Pagkatapos ng rebolusyon sa internet at e-commerce, namimili pa rin ang mga tao, ngunit angtapos na ang karamihansa isang click o dalawa lang.

Sa pananaw ni Powell, ang mga blockchain ay gaganap ng katulad na papel sa sektor ng mga serbisyong pinansyal. Ang onchain Finance ay ang susunod na layer ng Technology kung saan tatahakin ng mga pandaigdigang Markets , tulad ng pagbabago ng internet sa paraan ng pamimili ng mga tao.

Karamihan sa mga tao at negosyo ngayon ay mas umaasa sa mga platform ng e-commerce tulad ng Amazon o Alibaba upang mamili ng kanilang mga produkto at serbisyo dahil ito ay isang mas madali, mahusay, at kung minsan ay sulit na paraan upang mahanap ang pinakamahusay na produkto o sulit na presyo.

Inaasahan ni Powell ang katulad na pagbabago sa legacy financial services sector, kung saan ang Crypto ang nagiging imprastraktura para sa mga capital Markets, kung saan ang karamihan sa mga transaksyon ay nililinis at inaayos gamit ang mga public ledger sa halip na mga legacy system. Nakikita rin niya ang mas maraming debt capital Markets na gumagamit ng mga crypto-native na istruktura, kabilang ang mga BTC-backed mortgage at iba pang asset-backed securities na nakatali sa mga Crypto loan, pati na rin ang mga Crypto card issuer na ang mga receivable ay maaaring i-securitize at ibenta sa mga capital Markets.

Siyempre, kailangang magtatag ng maayos na balangkas ng regulasyon bago mangyari ang pagbabagong ito.

At sino ang gagamit ng bagong sistemang pinansyal na ito? Ang mga sovereign wealth fund, mga pension manager, mga insurer at malalaking asset manager, o “ang uring managerial na kumokontrol sa mga Markets pinansyal ng mundo,” gaya ng pagkakasabi ni Powell, ang magiging pangunahing may hawak ng bagong “onchain paper” na ito.

Ito ang ibig sabihin ni Powell nang sabihin niyang, "Patay na ang DeFi," kung saan ang Technology ng blockchain ang nagiging dominanteng layer ng imprastraktura, nang hindi man lang nagdadalawang-isip na gumagamit na ang mga tao ng isang bagong Technology para isagawa ang kanilang pang-araw-araw na mga transaksyong pinansyal.

Ang $50 trilyong dahilan

Bagama't maaaring matagalan ang kabuuang pagsasaayos, nararamdaman na ang mga palatandaan ng naturang pagbabago sa buong sistema.

Kunin natin halimbawa ang mga stablecoin. Kasunod ng pagpasa ng GENIUS Act, malawakang ginagamit o pinag-iisipan ng mga higanteng kompanya sa pananalapi ang paggamit ng mga ito. Inilunsad ng PayPal ang PYUSD, naglabas ang Société Générale ng mga stablecoin na naka-peg sa euro at dolyar sa pamamagitan ng Crypto unit nito, at ipinakilala ng Fiserv ang FIUSD para magamit sa mga payment network, habang ang mga higanteng kompanya sa Wall Street kabilang ang Bank of America (BAC), Citi at (C) Wells Fargo (WFC) ay nagpakita ng interes na sumunod dito.

T naglalabas ng mga barya ang Visa (V) at Mastercard (MA), ngunit bumubuo sila ng mga riles ng pag-aayos ng stablecoin na maaaring mapabilis ang paggamit nito, at paigtingin ang kompetisyon sa mga tokenized na deposito at iba pang digital na pera na pinangungunahan ng bangko.

Dito pumapasok ang pinakamaagresibong hula ni Powell tungkol sa bagong pagbabago sa sistemang pinansyal: maaaring magproseso ang mga stablecoin ng $50 trilyon na mga transaksyon sa 2026, na hihigitan ang mga pangunahing network ng card.

Inilalarawan niya ang mga stablecoin bilang isang makapangyarihan ngunit hindi pa rin gaanong pinahahalagahang kasangkapan para sa mga mangangalakal at maliliit na negosyo. Maliit na lamang ang kinikita ng mga retailer at nagbabayad ng 2%-3% sa Visa at Mastercard para sa mga pagbabayad gamit ang card.

Ang paggamit ng mga stablecoin para sa settlement ay maaaringmakabuluhang bawasanang gastos na ito, na epektibong nagbabalik ng ilang porsyento ng kita sa mga merchant.

Ang insentibong pang-ekonomiyang iyon, ayon kay Powell, ay magtutulak sa maliliit na negosyo na mabilis na gamitin ang mga stablecoin, habang ang mga neobank at kalaunan ay mga tradisyunal na bangko ang direktang nag-iisyu at sumusuporta sa mga ito.

Umabot pa nga siya sa puntong inihambing ang malalaking stablecoin issuer sa mga insurer tulad ng Berkshire Hathaway, dahil negatibo ang kanilang cost of capital. Nagdedeposito ang mga gumagamit ng USD, at inilalagay naman ng mga issuer ang mga pondong iyon sa mga ligtas na asset, tulad ng mga Treasury bill, na kumikita ng tubo habang hindi nagbabayad ng interes sa kanilang mga pananagutan. Kung maingat silang kikilos, ang spread sa pagitan ng kanilang kinikita at ng kanilang utang ay nagiging isang makapangyarihang makina para sa pagsasama-sama ng mga kita, katulad ng kung paano ginamit ni Warren Buffett ang insurance float.

Pamilihan ng trilyong dolyar

Ano ang ibig sabihin nito para sa merkado ng DeFi sa kasalukuyang kalagayan nito?

Maaari itong umabot sa $1 trilyon sa loob ng susunod na ilang taon, sabi ni Powell. Ang espasyo ay paikot at nakadepende sa macro, ngunit aniya, mas mabilis itong lumalago kaysa sa tradisyonal Finance at mahigpit na nakaugnay sa trajectory ng mga stablecoin at tokenized asset. Ang kabuuang DeFi market cap ay kasalukuyang nasa humigit-kumulang $69 bilyon, ayon sa datosmula sa CoinMarketCap.

Habang lumalaki ang umiikot na suplay ng mga stablecoin, at mas maraming real-world at crypto-native assets ang na-tokenize, inaasahan niyang tataas nang sabay ang kabuuang halaga na naka-lock sa DeFi.

Sa kanyang pananaw, ang paglago ng DeFi ay sa huli ay "isang function ng market cap ng mga stablecoin at tokenized assets."

Kung pagsasama-samahin, ang pananaw ni Powell ay hindi gaanong tungkol sa Crypto laban sa tradisyonal Finance kundi higit pa tungkol sa kung paano nagiging crypto-native ang ganap na tradisyonal Finance . Kung tama siya, ang "pagkamatay ng DeFi" ay T lamang BLUR sa pagkakaiba sa pagitan ng DeFi at TradFi; mawawala rin ito sa tubo ng isang bago, blockchain-based na imprastraktura ng merkado.