Ibahagi ang artikulong ito
Pumutok na ba ang DAT Bubble? Sabi ng CoinShares Sa Maraming Paraan, Oo.
Ang mga digital-asset treasury play na dating na-trade sa malalaking premium ay bumagsak pabalik sa halaga ng net asset.
Dis 5, 2025, 3:30 p.m. Isinalin ng AI
Gawin kaming preferred sa Google
Ano ang dapat malaman:
- Sinabi ng CoinShares na ang bubble ng DAT ay bumagsak, na may ilang pangalan na bumaba mula sa 3x–10x mNAV sa tag-araw 2025 pabalik sa humigit-kumulang 1x o mas mababa.
- Ang malapit-matagalang landas ay nahahati sa pagitan ng hindi maayos na sell-off at isang hold-and-recover, kung saan ang pinuno ng pananaliksik ng CoinShares na si James Butterfill ay nakahilig sa huli sa pagpapabuti ng macro at posibleng pagbabawas ng rate sa Disyembre.
- Ang pangmatagalang pag-aayos ay istruktura: mas kaunting pagbabanto at konsentrasyon, mas malinaw na mga linya ng kategorya, at mas kapani-paniwalang mga negosyo na gumagamit ng mga digital na asset bilang mga tool sa treasury kaysa sa buong kuwento, sinabi ng ulat.
Ang Crypto asset management firm na CoinShares (CS) ay nagsabi na ang digital asset treasury (DAT) bubble ay higit na sumabog, na may ilang kumpanya na nakipagkalakalan sa 3x hanggang 10x ng kanilang market net-asset value (mNAV) noong tag-araw 2025, ngayon ay bumalik sa humigit-kumulang 1x o mas mababa, sa isang matalim na pag-reset para sa isang trade na minsan ay nagpresyo sa mga token treasuries ng paglago tulad ng isang growth engine treasuries.
Ang susunod na hakbang ay nakasalalay sa pag-uugali: alinman sa pagbagsak ng mga presyo ay mag-udyok ng hindi maayos na pagbebenta, o ang mga kumpanya ay humawak ng kanilang mga balanse at maghintay para sa isang rebound, ang pinuno ng pananaliksik ng CoinShares, James Butterfill, ay sumulat sa isang Huwebes post sa blog.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Sinabi ni Butterfill na umaasa siya sa huli, na binabanggit ang isang pagpapabuti ng macro backdrop at ang posibilidad ng pagbabawas ng rate sa Disyembre na maaaring suportahan ang Crypto.
Inihahambing ng mNAV ang halaga ng enterprise (EV) ng kumpanya, na market cap ng kumpanya kasama ang utang na binawasan ng anumang cash, sa market value ng mga Bitcoin holdings nito. Strategy, ang pinakamalaking corporate holder ng Bitcoin, ay kasalukuyang may mNAV na humigit-kumulang 1.13.
Ang mas malaking hamon ay istruktura, ayon kay Butterfill. Ang pagpapaubaya ng mamumuhunan para sa pagbabanto at konsentrasyon ng solong asset na walang tunay na kita sa pagpapatakbo ay kumukupas, pagkatapos ng isang alon ng mga kumpanya na gumamit ng mga pampublikong Markets upang magtayo ng mga malalaking treasuries nang hindi nagtatayo ng matibay na mga negosyo, na nakakasira sa kredibilidad.
May mga maagang senyales ng isang mas malusog na diskarte habang ang mas malakas na mga kumpanya ay nagdaragdag ng Bitcoin bilang disiplinadong treasury at pamamahala ng FX, sinabi ng ulat.
Ang konsepto ng DAT ay T patay tulad ng pag-reclassify, kung saan ang mga mamumuhunan ay malamang na gumuhit ng mas malinaw na mga linya sa pagitan ng mga speculative treasury wrapper, disiplinadong diskarte sa treasury, token-investment vehicle at strategic corporates, sabi ni Butterfill.
Ang susunod na henerasyon ay mangangailangan ng mga pangunahing kaalaman, mapagkakatiwalaang mga negosyo, mas mahigpit na pamamahala at makatotohanang mga inaasahan, na may mga digital na asset bilang isang tool, hindi ang buong kuwento, idinagdag ng ulat.
Read More: Nasira ba ang Bitcoin Digital Asset Treasury Model? Architect Partners Say No
AI Disclaimer: Ang mga bahagi ng artikulong ito ay nabuo sa tulong ng mga tool ng AI at sinuri ng aming editorial team upang matiyak ang katumpakan at pagsunod sa aming mga pamantayan. Para sa karagdagang impormasyon, tingnan Ang buong Patakaran sa AI ng CoinDesk.
More For You
'Hindi kami gumagawa ng mga ilegal na bagay': Sa loob ng karera ng isang nag-isyu ng stablecoin na may pahintulot ng US para bumuo ng isang higanteng Crypto
Si Oleg Ogienko, ang pampublikong mukha ng A7A5, ay nagmungkahi na ang stablecoin na may ruble peg ay isang mabilis na lumalagong riles ng kalakalan na ginawa upang ilipat ang pera sa mga hangganan sa kabila ng presyur ng mga parusa.
What to know:
- Iginiit ni Oleg Ogienko, ang pampublikong mukha ng ruble-denominationed stablecoin issuer na A7A5, na ang kompanya ay lubos na sumusunod sa mga regulasyon ng Kyrgyz at mga internasyonal na pamantayan laban sa money laundering sa kabila ng malawakang parusa ng U.S. sa mga kaakibat nito.
- Ang A7A5, na ang mga nag-isyung entity at reserve bank ay may pahintulot ng US Treasury, ay mas mabilis na lumago kaysa sa USDT at USDC at naglalayong pangasiwaan ang mahigit 20 porsyento ng mga kasunduan sa kalakalan ng Russia, pangunahin nang nagsisilbi sa mga negosyo sa Asya, Africa at South America na nakikipagkalakalan sa mga kasosyo sa Russia.
- Sinabi ni Ogienko na siya at ang kanyang koponan ay bumubuo ng mga pakikipagtulungan sa mga platform at palitan ng blockchain noong panahon ng Consensus sa Hong Kong, bagama't tumangging magbigay ng mga detalye.
Top Stories
