Paano Pinoposisyon ng Mga Mangangalakal ng Bitcoin at XRP ang Kanilang Sarili sa Isang Magulo na Kapaligiran sa Market

Sa isang merkado na nailalarawan sa pamamagitan ng pabagu-bagong pagkilos ng presyo at kawalan ng katiyakan, ang malalaking mangangalakal ng mga pangunahing cryptocurrencies ay tahimik na tumatahak sa magkakaibang mga landas.

Habang ang mga mamumuhunan ng Bitcoin BTC$68,168.18 ay naghahanda para sa pagkasumpungin sa mga non-directional na paglalaro ng opsyon, ang ilang XRP (XRP) na mangangalakal ay tumataya sa kabaligtaran, kamakailang mga block trade sa Crypto options exchange Deribit show.

Sa nakalipas na linggo, ang mga strangles ay umabot sa 16.9% ng mga bloke ng opsyon sa Bitcoin na na-trade sa platform, habang ang mga straddle ay bumubuo ng 5%. Parehong mga diskarte sa pagkasumpungin na walang direksyon, pagtaya sa mga makabuluhang paggalaw ng presyo, pataas man o pababa. Ang mga mangangalakal ng XRP , sa kabaligtaran, ay nag-short ng mga strangle, sa epekto ay tumataya laban sa tumaas na pagkasumpungin.

Ang pagsakal ay kinabibilangan ng pagbili ng out-of-the-money (OTM) call at put na mga opsyon na may parehong expiry ngunit magkaibang mga strike price na katumbas ng spot price, na nag-aalok ng cost-effective na paraan para kumita mula sa malalaking swings. Halimbawa, kung ang presyo sa lugar ay $104,700, kung gayon ang sabay-sabay na pagbili ng $105,000 na tawag at ang $104,400 na ilagay ay bumubuo ng isang mahabang sakal.

Ang isang straddle ay nagsasangkot ng mga pagbili ng at-the-money na tawag at paglalagay ng mga opsyon sa parehong strike price, na nagreresulta sa mas mataas na paunang gastos ngunit mas sensitibo sa pagkasumpungin.

Ang parehong mga diskarte ay maaaring mawala ang mga premium na binayaran kung ang inaasahang pagkasumpungin ay hindi matutupad. Tandaan na ang taya dito ay nasa volatility, at hindi nangangahulugang nagpapahiwatig ng bullish o bearish na pananaw sa presyo.

Ayon sa CEO ng Deribit na si Luuk Strijers, kung pinagsama-sama ang mga di-directional na diskarte sa BTC na ito ay lumampas sa 20% ng kabuuang mga block flow, isang hindi pangkaraniwang mataas na bilang.

"Ito ay nagmumungkahi ng isang merkado na nakikipagbuno sa kawalan ng katiyakan, kung saan ang mga mangangalakal ay inaasahan ang makabuluhang mga galaw ng presyo ngunit nananatiling hindi sigurado tungkol sa direksyon," sinabi ni Strijers sa CoinDesk.

Ang mga block option trade ay malalaki, pribadong nakipagnegosasyon na mga transaksyon na kinasasangkutan ng malalaking dami ng mga kontrata ng opsyon, na karaniwang isinasagawa sa labas ng bukas na merkado upang mabawasan ang epekto nito sa presyo. Pangunahing isinasagawa ang mga ito ng mga institusyonal na mamumuhunan o malalaking mangangalakal at nagbibigay-daan sa maingat na pagpapatupad ng mga malalaking posisyon nang hindi nagti-trigger ng pagkasumpungin sa merkado o nagbubunyag ng mga intensyon sa pangangalakal nang wala sa panahon.

Ang kagustuhan para sa mga di-directional na diskarte ay binibigyang-diin kung bakit ang merkado ng mga pagpipilian sa Crypto ay umuunlad: Nagbibigay-daan ito sa mga mangangalakal na mag-isip tungkol sa pagkasumpungin kasama ang direksyon ng presyo, na nagpapadali sa mas mahusay na pamamahala sa panganib.

Ang merkado ng mga pagpipilian sa BTC ng Deribit ay nagkakahalaga ng higit sa $44 bilyon sa mga tuntunin ng notional open interest, na nag-aalok sa mga Crypto trader ng pinaka-likidong paraan upang pigilan ang panganib at mag-isip-isip.

Ang merkado ng ether (ETH) ay nagkakahalaga ng higit sa $9 bilyon at nagtatampok ng bias para sa isang put diagonal spread sa nakaraang linggo.

Iyon ay pinakamahusay na nakategorya bilang isang direksyon-sa-neutral na diskarte na kumikita mula sa oras (THETA) pagkabulok habang mayroon ding positibong pagkakalantad sa ipinahiwatig na pagkasumpungin. Sa madaling salita, bagama't hindi ito puro volatility play, ang volatility ay may papel sa potensyal na kita nito.

Sa kaso ng ETH, ang mga straddle at strangle ay pinagsama-samang umabot lamang ng higit sa 8% ng kabuuang FLOW ng block sa nakalipas na linggo.

Tumaya sa XRP rangeplay

Ang merkado ng mga opsyon sa XRP ng Deribit ay nananatiling medyo maliit, na may paniwalang bukas na interes na humigit-kumulang $67.6 milyon. Ang mga block trade ay madalang, ngunit may posibilidad na sapat na malaki upang makuha ang atensyon ng merkado kapag nangyari ang mga ito.

Halimbawa, noong Miyerkules, isang maikling strangle trade sa XRP ang isinagawa sa ibabaw ng OTC desk sa Paradigm at pagkatapos ay na-book sa Deribit. Kasama sa kalakalan ang pagbebenta ng 40,000 kontrata bawat isa sa $2.2 na tawag at $2.6 na mga opsyon sa paglalagay na mag-e-expire sa Nob. 21, na kumakatawan sa 80,000 XRP sa average na premium na 0.0965 USDC.

Ang maikling sakal ay isang taya sa volatility compression at ang negosyante sa likod ng maikling strangle ay tumataya na ang macro jitters ay napresyuhan, ayon sa Asia business development head ng Deribit, si Lin Chen.

"Ang Crypto volatility ay nananatiling malawak na nakataas sa gitna ng mas malawak na risk-off na sentiment na hinimok ng macro uncertainties, kabilang ang pagsara ng gobyerno ng US at muling pagbubukas ng dynamics pati na rin ang mga inaasahan sa paligid ng isang pagbawas sa rate ng Disyembre," sabi ni Chen sa isang panayam. "Ang at-the-money na ipinahiwatig na pagkasumpungin ng XRP ay tumaas nang higit sa 80%, na sumasalamin sa tumaas na kawalan ng katiyakan.

"Ang mangangalakal ay epektibong tumataya na ang mga macro risk na ito ay ganap na ngayong napresyuhan. Ang kanilang pananaw ay ang XRP ay mananatiling saklaw sa pagitan ng $2.2 at $2.6, at ang ani sa pagbebenta ng strangle LOOKS partikular na kaakit-akit," dagdag ni Chen.

Ang pag-short sa isang strangle ay maaaring maging isang magastos na diskarte kung ang volatility ay hindi inaasahang sumisikat, na posibleng humantong sa walang limitasyong pagkalugi habang ang pinagbabatayan na presyo ay mabilis na gumagalaw lampas sa mga presyo ng strike.

Dahil sa malaking panganib na ito, ang mga maikling strangle ay karaniwang itinuturing na mga trade na may mataas na peligro na hindi angkop para sa karamihan ng mga retail na mamumuhunan maliban kung mayroon silang matatag na pamamahala sa panganib at isang mataas na pagpapaubaya para sa mga potensyal na drawdown.