Tapos na ba ang Bitcoin Volatility Vacation? Kaya Iminumungkahi ng Chart, Binanggit ng Mga Analyst ang 3 Catalyst

Ang pagkasumpungin ng Bitcoin BTC$76,073.52, sa hibernation para sa halos lahat ng 2025, ay pumukaw, na nagpapahiwatig ng isang yugto ng tumaas na mga pagbabago sa presyo at kawalan ng katiyakan.

Ang pagbabago ay makikita sa 30-araw na ipinahiwatig na volatility index (BVIV) ng Volmex, na nagmula sa pagpepresyo ng mga opsyon. Ang BVIV kamakailan ay lumampas sa isang trendline na nagpapakilala sa year-to-date na pagbaba mula sa isang taunang 73%, na nagpapatunay kung ano ang tatawagin ng mga mahilig sa teknikal na pagsusuri na isang bullish breakout. Ang teknikal na pattern ay nangangahulugan na ang pagkasumpungin ay maaaring patuloy na tumaas sa mga susunod na araw, na nagpapahiwatig ng pagtaas ng kaguluhan sa merkado.

Sumasang-ayon ang mga analyst sa signal ng chart, na binabanggit ang mga pagbabago sa mga daloy ng merkado, mas mahinang pagkatubig, at patuloy na mga alalahanin sa macroeconomic bilang mga pangunahing dahilan kung bakit malamang na manatiling mataas ang volatility sa NEAR na termino.

Lumiliit na mga nagbebenta ng volatility

Ang mga matagal nang nagbebenta ng volatility - kabilang ang mga may hawak ng OG, minero, at whale - ay nagpapahina sa mga pagbabago sa presyo sa pamamagitan ng agresibong overwriting ng tawag sa buong 2025, ayon kay Jimmy Yang, co-founder ng institutional liquidity provider na Orbit Markets.

Ang diskarte na ito, na naglalayong makabuo ng ani sa itaas ng mga spot holdings, ay nakatulong sa pagpapababa ng ipinahiwatig na pagkasumpungin sa unang bahagi ng taon. Gayunpaman, mula noong matalim na selloff ng Oktubre 10, nang bumaba ang Bitcoin mula sa halos $120,000 hanggang $105,000 at ang mga altcoin ay bumagsak ng higit sa 40%, ang mga manlalarong ito ay umatras.

Ang pag-urong ay nangangahulugan na mas kaunting mga overwrite ng tawag ang tumitimbang sa ipinahiwatig na pagkasumpungin (IV). Samantala, ang mga mangangalakal ay lalong kumukuha ng out-of-the-money na mga inilalagay sa ibaba ng $100,000, na nagtutulak sa IV na mas mataas, gaya ng iniulat ng CoinDesk.

"Ang karaniwang mga nagtitinda ng volatility—mga malalaking balyena, mga may hawak ng OG at mga minero—ay kapansin-pansing umatras, naaayon sa kanilang tendensya na magbenta ng mga opsyon sa tawag lamang sa mga tumataas Markets. Sa kabilang panig, ang demand para sa downside put protection ay tumaas sa mga institutional investors habang ang mga presyo ng spot ay patuloy na bumababa," sinabi ni Yang sa CoinDesk.

"Sa pangkalahatan, ang kumbinasyon ng limitadong supply ng vol, tumaas na downside hedging demand, at isang structurally weaker liquidity environment ay nagmumungkahi na ang mataas na antas ng volatility ay maaaring magpatuloy sa NEAR na termino," dagdag ni Yang.

Manipis na liquidity amplifying moves

Ang liquidity – ang kakayahan ng merkado na sumipsip ng malalaking order nang hindi nagiging sanhi ng matalim na paggalaw ng presyo – ay humina nang husto mula noong pag-crash noong Oktubre 10, na ginagawang mas sensitibo ang presyo sa ilang malalaking buy at sell order.

Iyon ay dahil ang ilang mga gumagawa ng merkado ay naiulat na tumanggap ng matinding pagkalugi sa panahon ng pag-crash bilang napilitang rekord pagpuksa na nagkakahalaga ng $20 bilyon nag-cascade sa merkado. Ang iba, ayon kay Yang, ay iniulat na pinigilan ang kanilang aktibidad sa pangangalakal sa gitna ng mga alalahanin awtomatikong deleveraging (ADL) mga mekanismo.

Sa mas kaunting mga provider ng liquidity na aktibong sumipi ng mga presyo at mga order ng libro na lumalago, ang mga pagbabago sa presyo ay naging mas malinaw, na nagpapalaki sa pangkalahatang pagkasumpungin, ipinaliwanag ni Yang.

Si Jeff Anderson, pinuno ng Asia sa STS Digital, ay nagpahayag ng katulad na Opinyon, na nagsasabing ang mga manlalarong institusyonal ay nagpababa ng mga limitasyon sa panganib, na nagdaragdag sa mga isyu sa pagkatubig.

"Ang merkado ay struggling sa mahinang pagkatubig at mas mababang mga volume mula noong 10-Oktubre selloff. Ang isang bilang ng mga institutional na manlalaro ay nagpababa ng mga limitasyon sa panganib at hinila pabalik mula sa pangangalakal habang ang alikabok ay tumira. Jeff Anderson, pinuno ng Asia sa STS Digital," sabi ni Anderson. "Ang pagbabagong ito sa istruktura ng merkado ay KEEP sa mga presyo ng opsyon [at ipinahiwatig na pagkasumpungin] na nakataas hanggang sa mapabuti ang damdamin at kredito."

Gayunpaman, binigyang-diin ni Anderson na ang high-volatility regime ay maaaring hindi magtatagal maliban na lang kung ang artificial intelligence (AI) bubble pops.

Macro jitters

Ang mga macro headwind ay nagdaragdag ng isa pang dimensyon ng panganib. Itinuturo ni Griffin Ardern, pinuno ng BloFin Research and Options, ang patuloy na drama ng pagsasara ng gobyerno ng U.S. at ang mahal na fiat liquidity bilang mga salik na nagpapanatili sa pagtaas ng volatility.

Bagama't inaprubahan ng Senado ang planong muling buksan ang gobyerno, nananatili ang kawalan ng katiyakan sa pulitika hanggang sa lagdaan ito ng Kamara at ng Pangulo. Samantala, ang nawawalang pang-ekonomiyang data ng US ay nagpapaputok sa pananaw ng Policy ng Fed, dahil ang hawkish inflation ay nag-aalala sa mga pagbawas sa rate ng stall. Sa pagpupulong ng Oktubre, ang inflation hawks sa central bank ay nagtulak para sa isang paghinto sa mga pagbawas sa rate, at ang dibisyon ay maaaring hindi magtatapos sa lalong madaling panahon.

Sinabi ni Ardern, "Ang pagpepresyo ng mga panganib sa macroeconomic at liquidity ay humantong hindi lamang sa pagtaas ng ipinahiwatig na pagkasumpungin kundi pati na rin sa patuloy na pagpepresyo ng mas mataas na mga panganib sa buntot at pag-atras sa istraktura ng termino ng butterfly mula noong Oktubre 12."

Binigyang-diin niya na ang mga panganib na ito ay sistematiko, na nakaugat sa mga kondisyon ng macro kaysa sa mga partikular na asset, idinagdag na, "ang pagpepresyo ng mga panganib sa antas ng macro ay malamang na hindi mahulog sa maikling panahon, na siyang pangunahing dahilan kung bakit nananatiling mataas ang kasalukuyang IV," sabi ni Ardern.