Crypto para sa mga Tagapayo: mga bangko at digital na pera

Sa newsletter ngayon,Sam Boboev, tagapagtatag ng Fintech Wrap Up, LOOKS kung paano tinatanggap ng mga bangko ang mga stablecoin at tokenization upang mapahusay ang mga banking rail.

Pagkatapos,Xin Yan, co-founder at CEO sa Sign, ay sumasagot sa mga tanong tungkol sa mga bangko at stablecoin sa Ask an Expert.

-Sarah Morton

Mula sa mga stablecoin hanggang sa mga tokenized na deposito: bakit binabawi ng mga bangko ang naratibo

Nangibabaw ang mga stablecoin sa mga unang diskurso tungkol sa digital money dahil nalutas nila ang isang makitid na teknikal na pagkabigo: ang paglipat ng halaga nang natively sa mga digital rail kapag hindi kaya ng mga bangko. Ang bilis, programmability, at cross-platform settlement ay naglantad sa mga limitasyon ng correspondent banking at batch-based systems. Patapos na ang yugtong iyon. Isinusulong na ngayon ng mga bangko ang mga tokenized deposit upang muling igiit ang kontrol sa paglikha ng pera, istruktura ng pananagutan, at pagkakahanay ng regulasyon.

Hindi ito pagbaligtad ng inobasyon. Ito ay isang estratehiya sa pagpigil.

Pinalawak ng mga Stablecoin ang kakayahan sa labas ng perimeter ng pagbabangko

Ang mga stablecoin ay gumaganap bilang mga pribadong inisyu na settlement asset. Karaniwang mga pananagutan ang mga ito ng mga entity na hindi bangko, na sinusuportahan ng mga reserve portfolio na ang komposisyon, kustodiya, at liquidity treatment ay nag-iiba ayon sa issuer. Kahit na ganap na nakalaan, ang mga ito ay nasa labas ng mga balangkas ng deposit insurance at nasa labas ng direktang prudential supervision na inilalapat sa mga bangko.

Totoo ang teknikal na pakinabang. Materyal ang istruktural na bunga. Nagsimulang lumipat ang value transfer lampas sa mga regulated balance sheet. Ang likididad na dating nagpalakas sa sistema ng pagbabangko ay nagsimulang magsama-sama sa magkakatulad na istruktura na pinamamahalaan ng mga Disclosure regime sa halip na mga capital rule.

Ang pagbabagong iyan ay hindi tugma sa kung paano tinutukoy ng mga bangko, regulator, at mga bangko sentral ang katatagan ng pananalapi.

Pinapanatili ng mga tokenized na deposito ang deposito, binabago ang riles

Ang mga tokenized na deposito ay hindi nagpapakilala ng mga bagong pera. Nire-repackage nila ang mga umiiral na deposito gamit ang distributed ledger infrastructure. Ang asset ay nananatiling isang bank liability. Ang istruktura ng claim ay nananatiling hindi nagbabago. Tanging ang settlement at programmability layer ang nagbabago.

Ang pagkakaibang ito ay mahalaga.

Ang isang tokenized na deposito ay nasa isang regulated bank balance sheet. Nananatili itong napapailalim sa mga kinakailangan sa kapital, mga patakaran sa saklaw ng liquidity, mga rehimen ng resolusyon at — kung naaangkop — seguro sa deposito. Walang kalabuan tungkol sa seniority sa insolvency. Walang problema sa reserve opacity. Walang bagong panganib na ibibigay sa issuer na kailangang i-underwrite.

Hindi lamang bilis ang pinaglalaban ng mga bangko sa mga stablecoin. Nakikipagkumpitensya sila sa legal na katiyakan.

Ang kontrol sa balance sheet ang CORE isyu

Ang tunay na fault line ay ang lokasyon ng balance sheet.

Pinalalabas ng mga stablecoin ang likididad ng settlement. Kahit na ang mga reserba ay hawak sa mga regulated na institusyon, ang pananagutan mismo ay hindi pagmamay-ari ng bangko. Humina ang transmisyon ng pera. Nababawasan ang kakayahang makita ng mga superbisor. Kumakalat ang stress sa mga istrukturang hindi idinisenyo para sa mga systemic load.

Ang mga tokenized na deposito KEEP ng settlement liquidity sa loob ng regulated perimeter. Ang mas mabilis na paggalaw ay hindi nangangahulugang pagtakas sa balance sheet. Ang kapital ay nananatiling masusukat. Ang liquidity ay nananatiling kontrolado. Ang panganib ay nananatiling maaaring ilaan.

Ito ang dahilan kung bakit sinusuportahan ng mga bangko ang tokenization habang nilalabanan ang pagpapalit ng stablecoin. Katanggap-tanggap ang Technology ito. Hindi ang disintermediation.

Ang proteksyon ng mamimili ay hindi isang katangian, ito ay isang hadlang

Kinakailangan ng mga stablecoin na suriin ng mga gumagamit ang kredibilidad ng issuer, kalidad ng reserba, legal na pagpapatupad, at katatagan sa operasyon. Ito ang mga paghatol sa panganib sa antas ng institusyon na ipinupukol sa mga end user.

Ang mga depositong may token ay nag-aalis ng pasanin na iyon. Ang proteksyon ng mamimili ay minana, hindi muling binubuo. Ang paglutas ng mga hindi pagkakaunawaan, paggamot sa insolvency, at legal na pagdulog Social Media sa umiiral na batas sa pagbabangko. Ang gumagamit ay hindi nagiging isang credit analyst dahil sa pangangailangan.

Para sa mga tagapayo, ang pagkakaibang ito ang tumutukoy sa pagiging angkop. Hindi nababawasan ng digital na anyo ang kalidad ng pananagutan.

Ang pagbawi ng salaysay ay estratehiko, hindi kosmetiko

Inilalagay muli ng mga bangko ang digital na pera bilang isang ebolusyon ng mga deposito, hindi bilang kapalit. Binabago nito ang awtoridad ng mga recenter sa pera sa loob ng mga lisensyadong institusyon habang sinasamantala ang mga natamo sa pagganap na ipinakita ng mga stablecoin.

Ang resulta ay tagpo: mga riles ng blockchain na nagdadala ng pera ng bangko, hindi mga pribadong pamalit.

Pinilit ng mga stablecoin ang sistema na harapin ang mga limitasyon nito sa arkitektura. Ang mga tokenized na deposito ang paraan ng pagtugon ng mga kasalukuyang nanunungkulan sa mga ito nang hindi isinusuko ang kontrol.

Mananatili ang digital na pera. Ang hindi pa nareresolbang baryabol ay ang pangunahing kakayahan ng nag-isyu. Gumagawa na ngayon ang mga bangko ng paraan para mapunan ang kakulangang iyan.

-Si Sam Boboev, tagapagtatag ng Fintech Buod

Magtanong sa isang Eksperto

T. Parami nang parami ang mga bangko na tumutukoy sa mga stablecoin hindi bilang mga speculative Crypto asset, kundi bilang imprastraktura para sa settlement, collateral, at programmable money. Mula sa iyong pananaw, sa pagtatrabaho sa imprastraktura ng blockchain, ano ang nagtutulak sa pagbabagong ito sa loob ng malalaking institusyong pinansyal, at gaano naiiba ang sandaling ito sa mga naunang cycle ng stablecoin?

A. Ang makabuluhang pagkakaiba sa pagitan ng isang stablecoin at tradisyonal na fiat ay ang stablecoin ay umiiral nang naka-on-chain.

Ang katangiang ito ng on-chain ang siyang dahilan kung bakit kawili-wili ang mga stablecoin sa mga institusyong pinansyal. Kapag ang pera ay natively digital at programmable na, maaari na itong direktang gamitin para sa settlement, pagbabayad, collateralization, at atomic execution sa iba't ibang sistema, nang hindi umaasa sa pira-pirasong legacy rails.

Sa kasaysayan, nakakita na tayo ng mga alalahanin tungkol sa mga stablecoin na nakatuon sa teknikal at operasyonal na panganib, tulad ng pagkabigo ng smart contract o hindi sapat na katatagan. Ang mga alalahaning iyon ay halos naglaho na. Ang CORE imprastraktura ng stablecoin ay nasubukan na sa maraming cycle at napapanatiling ginagamit sa totoong mundo.

Sa teknikal na aspeto, ang profile ng panganib ay lubos nang nauunawaan at kadalasang mas mababa kaysa sa karaniwang inaakala. Ang natitirang kawalan ng katiyakan ay higit na legal at regulasyon kaysa sa teknolohikal. Maraming hurisdiksyon ang kulang pa rin sa isang malinaw na balangkas na lubos na kumikilala sa mga stablecoin o CBDC bilang mga primera klaseng representasyon ng soberanong pera. Ang kalabuan na ito ay naglilimita sa kanilang pag-aampon sa malawakang saklaw sa loob ng mga regulated na sistemang pinansyal, kahit na ang pinagbabatayang Technology ay hinog na.

Gayunpaman, ang sandaling ito ay tila naiiba sa istruktura kumpara sa mga naunang siklo. Ang usapan ay lumipat mula sa "dapat ba itong umiral?" patungo sa "paano natin ito ligtas na maisasama sa sistema ng pananalapi?"

Inaasahan ko na ang 2026 ay magdadala ng makabuluhang paglilinaw sa mga regulasyon at pormal na landas sa pag-aampon sa maraming bansa, na hinihimok ng pagkilala na ang on-chain money ay hindi isang kakumpitensyang uri ng asset, kundi isang pag-upgrade sa imprastraktura sa pananalapi.

T. Habang ang mga bangko ay patungo sa mga tokenized na deposito at on-chain settlement, ang pagkakakilanlan, pagsunod, at mga napapatunayang kredensyal ay nagiging mahalaga. Mula sa iyong trabaho sa mga institusyon, anong mga kakulangan sa imprastraktura ang kailangan pa ring lutasin bago ligtas na mapalawak ng mga bangko ang mga sistemang ito?

A. Para natural na tumakbo ang mga sistemang ito, kailangan nating itugma ang bilis ng pagsunod at pagkakakilanlan sa bilis ng mismong mga asset. Sa ngayon, ang settlement ay nangyayari sa loob ng ilang segundo, ngunit ang beripikasyon ay nakasalalay pa rin sa manu-manong trabaho. Ang unang hakbang sa paglutas nito ay T desentralisasyon. Ito ay simpleng pag-digitize ng mga rekord na ito upang ma-access ang mga ito on-chain. Nakikita na natin ang maraming bansa na aktibong nagsusumikap na ilipat ang kanilang CORE data ng pagkakakilanlan at pagsunod sa blockchain.

Sa aking pananaw, walang iisang "puwang" na, kapag nasara na, ay biglang magpapahintulot sa lahat na lumawak nang perpekto. Sa halip, ito ay isang proseso ng pag-aayos ng ONE bottleneck sa bawat pagkakataon. Ito ay parang isang "kaliwang kamay na nagtutulak sa kanang kamay" pasulong. Batay sa aming mga talakayan sa iba't ibang pamahalaan at institusyon, ang agarang prayoridad ay ang paggawa ng mga patunay ng pagkakakilanlan at entity sa mga elektronikong format na maaaring iimbak at makuha sa iba't ibang sistema.

Sa kasalukuyan, masyado tayong umaasa sa manu-manong beripikasyon, na mabagal at madaling magkamali. Kailangan nating lumipat patungo sa isang modelo kung saan ang pagkakakilanlan ay isang napapatunayang digital na kredensyal. Kapag nakuha mo na agad ang datos na ito nang hindi kinakailangang manu-manong suriin at beripikahin ng isang Human ang isang dokumento, KEEP na ang sistema sa bilis ng isang stablecoin. Itinatayo natin ang tulay sa pagitan ng lumang paraan ng pag-file ng mga papeles at ng bagong paraan ng agarang digital na patunay. Ito ay isang unti-unting pagpapabuti kung saan inaayos natin ang bawat maikling tabla sa bariles hanggang sa ang buong sistema ay makapaglaman ng tubig.

T. Maraming tagagawa ng patakaran ngayon ang nagsasalita tungkol sa mga stablecoin at mga tokenized na deposito bilang imprastraktura ng pagbabayad sa halip na mga produkto ng pamumuhunan. Paano nito binabago ang pangmatagalang papel ng mga stablecoin habang parami nang parami ang mga bangko na inilalagay ang mga ito kasama ng mga tradisyonal na riles ng pagbabayad?

A. Ang kinabukasan ng mundo ay magiging ganap na digital. Hindi mahalaga kung ang pinag-uusapan ay mga stablecoin na may suporta sa dolyar, mga tokenized na deposito o mga digital na pera ng bangko sentral. Sa huli, lahat sila ay bahagi ng iisang bagay. Ito ay isang napakalaking pag-upgrade sa buong pandaigdigang sistemang pinansyal. Ang pagbabago ng anyo ng mga stablecoin bilang imprastraktura ay isang napaka-positibong hakbang dahil nakatuon ito sa pag-alis ng alitan na nagpapabagal sa paggalaw ng mga asset ngayon.

Kapag nagtatrabaho tayo sa mga digital identity system o mga blockchain network sa antas ng bansa, nakikita natin ito bilang isang kinakailangang teknikal na ebolusyon. Sa katunayan, kung gagawin natin nang maayos ang ating mga trabaho, hindi dapat malaman ng pangkalahatang publiko na nagbago na ang pinagbabatayang sistema. Wala silang pakialam sa "blockchain" o sa "token." Mapapansin lang nila na mas mabilis tumakbo ang kanilang mga negosyo at agad na gumagalaw ang kanilang pera.

Ang tunay na layunin ng pagbabagong ito ay upang mapabilis ang paglilipat ng kapital sa buong ekonomiya. Kapag ang pera ay maaaring gumalaw sa bilis ng internet, ang buong makina ng pandaigdigang kalakalan ay nagsisimulang tumakbo nang mas mahusay. Hindi lamang tayo lumilikha ng isang bagong produkto ng pamumuhunan. Nagtatayo tayo ng isang mas maayos na daan para sa lahat ng iba pa. Ang pangmatagalang papel na ito ay tungkol sa paggawa ng pandaigdigang ekonomiya na mas tuluy-tuloy at pag-aalis ng mga lumang hadlang na KEEP sa halaga na nakakulong sa mabagal at manu-manong mga proseso.

-Si Xin Yan, isa sa mga tagapagtatag at CEO ng Sign

KEEP na Magbasa

• Inilulunsad ng Fidelity Investments angFidelity Digital USD (FIDD), isang stablecoin na sinusuportahan ng dolyar ng Estados Unidos, noong unang bahagi ng Pebrero 2026 upang suportahan ang 24/7 na mga institutional at retail na on-chain na mga settlement.
• Sinasabi ng gobyerno ng U.K. na inaasahan nitomga bangko na tratuhin nang patas ang mga negosyong Cryptobilang bahagi ng pagsusulong nito na gawing pandaigdigang sentro para sa mga digital asset ang bansa.
• Itinakda ng Komite sa Agrikultura ng Senado ng Estados Unidos ang markup nito saistruktura ng merkado ng Cryptopara sa Enero 29.