Ibahagi ang artikulong ito
Nilinaw ng SEC ang mga patakaran para sa mga tokenized stock, hinigpitan ang pagsisiyasat sa synthetic equity
Ayon sa ahensya, kinakailangan ang pag-apruba ng issuer para sa tunay na tokenized ownership, at nagbabala na maraming stock token na ibinebenta sa mga retail investor ang nagbibigay lamang ng hindi direkta o sintetikong exposure.
Ni Sam Reynolds
Ene 29, 2026, 4:38 a.m. Isinalin ng AI
Gawin kaming preferred sa Google
Ano ang dapat malaman:
- Naglabas ang Securities and Exchange Commission ng bagong gabay na naglilinaw na ang mga tokenized stock ay napapailalim sa mga umiiral na patakaran sa securities at derivatives, nakatala man ang mga ito sa isang blockchain o hindi.
- Ang ahensya ay gumawa ng isang matalas na pagkakaiba sa pagitan ng mga tokenized securities na inisponsor ng issuer, na maaaring kumatawan sa tunay na pagmamay-ari ng equity, at mga produktong third-party na karaniwang nagbibigay lamang ng synthetic exposure o custodial entitlement.
- Nagpahiwatig ang mga regulator na layunin nilang pigilan ang pagkalat ng mga produktong sintetiko sa equity sa mga retail investor habang hinihikayat ang mga istrukturang tokenization na inaprubahan ng issuer at ganap na kinokontrol.
Tinututulan ng Securities and Exchange Commission ang lumalaking merkado para sa mga "tokenized stock" na mukhang equity, kalakalan na parang equity, ngunit hindi talaga nagbibigay ng pagmamay-ari, sa pamamagitan ng paglalabas ng bagong gabay na naglalagay sa mga produktong sintetikong equity ng ikatlong partido sa ilalim ng tradisyonal na mga patakaran ng securities at derivatives.
Sa isang magkasanib na pahayag, sinabi ng mga Dibisyon ng Finance ng Korporasyon, Pamamahala ng Pamumuhunan, at Pangangalakal at Markets ng SEC na ang mga tokenized na seguridad ay nahahati sa dalawang malinaw na kategorya: ang mga inisyu o awtorisado ng pinagbabatayang kumpanya, at ang mga nilikha ng mga ikatlong partido nang walang pakikilahok ng nag-isyu.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa State of Crypto Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Ang huling kategorya, babala ng SEC, ay kadalasang katumbas ng sintetikong pagkakalantad sa halip na pagmamay-ari ng real equity, isang pagkakaiba na naging bagong kapansin-pansin pagkataposItinanggi ng publiko ang OpenAItokenized na "equity" na naka-link sa mga shares nito na inaalok sa pamamagitan ng Robinhood sa Europa.
Ayon sa SEC, ang tokenization ay hindi nagbabago sa aplikasyon ng mga pederal na batas sa seguridad. Nakatala man ang isang seguridad sa isang blockchain o sa isang tradisyonal na database, nananatili ang kontrol ng mga issuer sa mga talaan ng pagmamay-ari, mga pag-apruba sa paglilipat, at mga karapatan ng shareholder.
Tanging ang mga tokenized securities na inisponsor ng issuer, kung saan isinasama ng kumpanya ang mga talaan ng blockchain sa opisyal na rehistro ng shareholder nito, ang maaaring kumatawan sa tunay na pagmamay-ari ng equity, ayon sa ahensya.
Sa kabaligtaran, ang mga third-party tokenized stock ay karaniwang nahuhulog sa ONE sa dalawang grupo. Ang ilan ay mga custodial arrangement na kumakatawan sa isang karapatan na sinusuportahan ng mga share na hawak ng isang tagapamagitan, na naglalantad sa mga mamumuhunan sa panganib ng counterparty at pagkabangkarote.
Ang iba ay mga sintetikong instrumento, tulad ng mga naka-link na seguridad o mga swap na nakabatay sa seguridad, na sumusubaybay sa halaga ng isang stock nang hindi ipinapahayag ang mga karapatan sa pagboto, mga karapatan sa impormasyon, o anumang paghahabol sa mismong nag-isyu.
Sa pamamagitan ng pagpopormal kung paano inuuri ang mga tokenized stock, tila determinado ang mga regulator na limitahan ang pagkalat ng mga sintetikong produkto ng equity sa mga retail investor habang itinutulak ang compliant tokenization patungo sa mga istrukturang inaprubahan ng issuer at ganap na kinokontrol.
