Ang Grayscale Bitcoin Trust Discount ay Lumiliit sa 8-Linggo na Mababa habang Hinaharap ng DCG ang Presyon

Ang Rally ng Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sa unang bahagi ng 2023 ay nalampasan kaysa sa pinagbabatayan nitong Bitcoin (BTC) na mga hawak, kaya makabuluhang pinaliit ang diskwento nito sa halaga ng net asset (NAV).

Ang closed-end na tiwala na may higit sa $10 bilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala ay tumaas ng 17.5% upang simulan ang taon kumpara sa humigit-kumulang 5% na pagsulong sa presyo ng Bitcoin sa kasalukuyan nitong $17,300. Dinala nito ang diskwento sa GBTC sa NAV sa humigit-kumulang 38% – ang pinakamaliit sa loob ng walong linggo – pagkatapos isara ang 2022 sa 45% na diskwento. Ang discount umabot ng rekord na 50% noong Disyembre.

Nagsimula ang diskwento sa NAV noong 2022 sa 20% na lugar, at bago ang unang bahagi ng 2021 naging pamantayan sa loob ng ilang taon para sa GBTC na mag-trade sa isang madalas na malaking premium sa NAV.

"Ang pag-compress ng diskwento sa GBTC ay maaaring produkto ng mga mangangalakal na tumataya sa alinman sa kumpletong unwind ng tiwala o ang Grayscale na pinilit na paganahin ang buong/bahagyang mga redemption," sabi ni Sean Farrell, pinuno ng diskarte sa digital asset sa Fundstrat. "Gayunpaman, mahirap gumawa ng anumang mga konklusyon dahil napakababa ng mga volume at napakaliit ng merkado."

Ang Grayscale ay nag-apply upang i-convert ang GBTC sa isang exchange-traded na pondo na ayon sa teorya ay magbibigay ng landas para sa mga mangangalakal na arbitrage ang diskwento, ngunit ang US Tinanggihan ng Securities and Exchange Commission ang panukala noong unang bahagi ng taong ito.

Kaagad pagkatapos ng desisyon, Grayscale isinampa demanda laban sa SEC, na nangangatwiran na ang lohika ng ahensya para sa pagtanggi sa aplikasyon ay "may depekto" at "hindi pantay-pantay na inilapat." Nakabinbin ang kaso.

Ang mga namumuhunan sa trust ay naglagay kamakailan ng pagtaas ng presyon sa Grayscale parent Digital Currency Group (DCG), na pinamumunuan ni Barry Silbert, upang tugunan ang napakalaking diskwento. Mayroong mga tawag mula sa isang bilang ng mga manlalaro ng crypto-sector para sa tiwala na ma-liquidate, o hindi bababa sa para sa Grayscale na payagan ang mga redemption, na magbibigay-daan sa mga mamumuhunan ng GBTC na mabilis na matanto ang buong halaga ng kanilang mga hawak. Ang Hedge fund na Fir Tree sa huling bahagi ng nakaraang taon ay nagsampa ng isang demanda laban kay Grayscale, na nananawagan sa kumpanya na babaan ang mga bayarin nito at ipagpatuloy ang mga redemption bilang isang paraan upang paliitin ang diskwento.

"Kabalintunaan ang anumang hakbang patungo sa NAV ay nakakatulong kay Barry at sa koponan dahil nauunawaan na mayroon silang makabuluhang GBTC at ETHE holdings, na maaaring ibenta para sa pagkatubig," sabi ni Farrell.

Posible rin sa trabaho: nagaganap ang pagpoposisyon ng mamumuhunan sa simula ng taon.

Dahil tumaba sa ilang one-way (karamihan ay down) na mga Crypto trade noong nakaraang taon, maaaring saklawin ng mga mangangalakal ang ilan sa mga taya na iyon sa pagsisimula ng 2023. Kasabay ng paglipat sa GBTC upang simulan ang taon, nagkaroon ng malalaking rally sa mga stock ng Crypto exchange Coinbase (COIN) at Bitcoin miners Marathon Digital (MARA) at Riot Platforms (RIOT) – lahat ng tatlo ay bumagsak ng 75% o higit pa noong 2022.

Ang DCG ay ang pangunahing kumpanya ng CoinDesk.