Ang Tokenization ay nasa simula pa rin ng hype cycle, ngunit nangangailangan ng mas maraming pagkakataon sa paggamit, sabi ng mga espesyalista

Kung mayroong isangklasikong siklo ng hype ng Technology kaugnay ng tokenization — ang representasyon ng anumang asset sa mga blockchain tulad ng Ethereum — kakaunti pa lang tayo nagsisimula.

Iyan ang pananaw ni Min Lin, managing director ng pandaigdigang pagpapalawak sa ONDO, na itinuro na ang merkado ng US Treasuries pa lamang ay nagkakahalaga ng $29 trilyon. Ang pagdaragdag sa pandaigdigang merkado ng equities ay nagtutulak sa halagang iyon palapit sa $127 trilyon, kung saan $69 trilyon ay nasa US pa lamang, sabi ni Lin sa Kumperensya ng Consensus Hong Kong ng CoinDesk.

Ngunit habang nakakalito ang mga numero, at walang duda na may demand mula sa tradisyonal Finance na galugarin ang mga tokenized real world assets (RWAs), kailangang maging maingat at masigasig pagdating sa pagtutugma ng hype sa totoong utilidad, sabi ni Graham Ferguson, pinuno ng ecosystem sa Securitize.

"Tungkulin natin na alamin kung paano natin ipinamamahagi ang mga ito at sa palagay ko, sa kasaysayan, T tayo mahusay na nakakagawa ng pag-uugnay ng pakinabang sa mga asset na ito," sabi ni Ferguson. "Mayroon tayong lahat ng mga asset na ito na maaari nating i-tokenize. Marami tayong iba't ibang pagpipilian. Kailangan nating alamin, kailangan nating alamin, kung paano natin pagsasama-samahin ang hype na iyon, kung paano natin pagsasama-samahin iyon."

Mahalagang huwag "magmadali sa aspeto ng regulasyon," itinuro ni Ferguson ng Securitize. Gayunpaman, ang Securities and Exchange Commission (SEC) ng Estados Unidos ay nagising na sa ideya na ang tokenization ay maaaring bumuo ng sistema ng mga Markets sa hinaharap, at hindi lamang ito nangangahulugang "mga nakahiwalay na isla ng pagsunod."

“Matagal na naming pinag-uusapan ang mga benepisyo ng settlement pagdating sa tokenization at programmatic compliance na nakapaloob sa mismong pamantayan ng token, ang paglilipat ng mga asset na ito sa mga indibidwal na may KYC [know-your-customer],” sabi ni Ferguson. “Tuwang-tuwa kami sa kalinawan ng regulasyon. Walang intensyong magbiro.”

Ang pokus ng Ondo ay nasa kahusayan. Ang kompanya ay abala sa pag-tokenize ng mga stock at EFT at kamakailan ay inanunsyo ang pagpapakilala ngONDO Perps,kung saan ang mga tokenized equities na iyon ay maaaring gamitin bilang collateral margin nang direkta — sa halip na gamitin ang mga stablecoin bilang collateral sa mga exchange o DEX, paliwanag ni Lin.

Sa esensya, ang iba't ibang pamamaraan ng mga kumpanyang ito sa tokenization ay kinabibilangan ng dalawang pagpipilian sa disenyo: sa kaso ng ONDO, ito ay tungkol sa mabilis at madaling pagbabalot ng mga asset sa isang token; sa Securitize, ang bumababa ay ang pag-isyu ng mga securities nang natural sa chain at pagpapakinis ng mga isyu sa hurisdiksyon na nauugnay sa prosesong iyon.

Ang pamamaraan ng Securitze "ay palaging ginagawa ito nang kasabay ng mga regulator," sabi ni Ferguson. "Kaya sa US at EU, o kinokontrol bilang isang ahente ng paglilipat, bilang isang broker dealer, at palagi naming ginagawa ang mga bagay-bagay ayon sa batas," aniya.

Kinilala ni Ferguson na may kaakibat itong mga hamon kapag gumagamit ng mga protocol ng DeFi, dahil sa pangangailangang subaybayan kung sino ang beneficial owner ng isang asset sa bawat punto ng oras.

"Sa Crypto at DeFi, sanay na kami sa napakalaking pool ng mga asset, kaya nakatuon kami sa pag-iisip ng mga paraan ng paggamit ng mga protocol na ito upang maipatupad namin ang parehong mga mekanismo ng pagsubaybay na kinakailangan upang mag-trade at maglipat ng mga securities. Kaya hindi ito ang pinakakomportableng diskarte sa DeFi," sabi ni Ferguson.

Para kay Lin ng ONDO, ang tokenization ay nabibilang sa alinman sa isang permissionless at permissioned camp.

Halimbawa,OUSG, Ang ONDO Short-Term US Treasuries Fund ay magagamit para sa pandaigdigang madla, at may pahintulot na nangangahulugang ang mga gumagamit ay maaaring maglipat ng asset na ito sa mga whitelisted address lamang.

Sa kabilang banda, ang ONDO Global Markets ay nagtokenize ng mga pampublikong stock at ETF ng US, na walang pahintulot kasunod ng isang takdang panahon ng pagsunod, ngunit magagamit lamang sa mga mamumuhunan sa labas ng US.

“Ang nagawa namin sa ONDO ay isang wrapper model para sa aming mga produkto sa pandaigdigang Markets ng ONDO ,” sabi ni Lin. “Ang pamamaraang walang pahintulot na iyon ay nagbibigay-daan sa amin na mag-operate at malayang maglipat mula sa peer to peer sa loob ng DeFi. Kaya magagamit mo ang mga protocol ng DeFi upang magamit ang mga produktong iyon sa pagpapautang at collateral margin.”

Pagdating sa pag-tokenize ng kahit ano at lahat ng bagay, walang duda na ang pamamaraang ito ng pag-wrap ay magbibigay ng mas mabilis na resulta; halimbawa, nagawang i-tokenize ng ONDO ang stock ng BitGo mga 15 minuto matapos magsimulang mag-trade ang kompanya sa mga pampublikong Markets.

"Ang wrapper model na ito ay mahalagang nagbibigay-daan sa amin na mas mabilis na mag-scale. Sa kasalukuyan, mayroon kaming humigit-kumulang 200 tokenized stocks at ETFs. Inaasahan naming mapalawak ito sa libu-libo," sabi ni Lin. "Ang wrapper model ay malawakang ginagamit. Ang mga stablecoin ay mahalagang nakabalot sa USD ng US at gumamit kami ng halos katulad na modelo."