Ibahagi ang artikulong ito
Ang Crypto Options Market ay Naging Higit pang 'Interdealer' Mula noong FTX's Blowup: Paradigm
Ang bahagi ng market makers sa dami ng trading sa Crypto options na naayos sa pamamagitan ng OTC platform Paradigm ay tumaas habang ang mga hedge fund, mga opisina ng pamilya at mga indibidwal na may mataas na halaga ay nakaupo sa bakod. Ang sitwasyon ay maaaring tumagal ng ilang panahon.
Ang gumuho ng digital asset exchange ng Sam-Bankman Fried, ang FTX, ay nagkaroon ng mga epekto sa buong industriya, ONE sa mga ito ang mga gumagawa ng merkado na nagdaragdag ng kanilang bahagi ng Crypto mga pagpipilian dami ng kalakalan.
Simula noong Biyernes, ang notional na halaga ng buwanang interdealer FLOW sa institutional-grade, over-the-counter (OTC) na platform ng komunikasyon Paradigm ay $633 milyon, o 43.5% ng kabuuang dami ng Crypto options trading na $1,455 milyon. Iyon ang pinakamataas mula noong Enero ng taong ito.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
"Mas maraming buy-side takeers (hedge funds/family offices/HNW) ang nakaupo sa sidelines, at mas mataas na proporsyon ng Paradigm volume ang nagaganap sa pagitan ng mga market makers," Nag-tweet ang Paradigm, idinagdag na ang market ng mga opsyon ay bumaba nang higit na "interdealer" kaysa bago ang pagbagsak ng FTX.
Ang isang options trade ay sinasabing isang interdealer trade kapag ang price taker at ang price Maker ay mga market-making firm, iyon ay ang mga entity na may kontraktwal na obligasyon na mapanatili ang isang malusog na antas ng liquidity sa isang exchange. Ang pangangalakal sa pagitan ng mga dealer o interdealer na kalakalan ay isang karaniwang tampok sa karamihan ng mga Markets pinansyal , partikular ang mga pinangungunahan ng mga institusyong nakikitungo sa malalaking order.
Ang mga gumagawa ng presyo ay gumagawa ng mga order at naghihintay na mapunan ang mga ito. Sa madaling salita, nagdadala sila ng pagkatubig sa merkado. Tinatanggal ng mga kumukuha ang pagkatubig mula sa merkado sa pamamagitan ng pagkuha ng mga available na order.
Ang Crypto market, tulad ng tradisyunal Finance, ay binubuo ng "buy side" at ang "sell side." Ang panig ng pagbili ay namumuhunan sa mga ari-arian at kasama ang mga pondo ng pensiyon, mutual funds, institusyonal na mamumuhunan, hedge fund at retail investor. Ang panig ng pagbebenta, na kinabibilangan ng mga komersyal na bangko, mga bangko sa pamumuhunan, mga gumagawa ng merkado, mga stockbroker at iba pang entity, ay nababahala sa paglikha, pag-promote at pag-isyu ng mga traded securities.
Habang ang Paradigm ay isang OTC communications platform, ang mga kapalaran nito ay malapit na nauugnay sa Deribit, ang nangungunang sentralisadong Crypto options exchange sa mundo sa pamamagitan ng dami ng kalakalan at bukas na mga posisyon. Ang mga pangangalakal na pinadali ng Paradigm ay awtomatikong naisasakatuparan, naka-margin at na-clear sa Deribit.
Ang FLOW ng interdealer bilang porsyento ng kabuuang volume sa Paradigm ay tumalon sa 43.5% noong Disyembre mula sa 30.4% noong Nobyembre.
"Maaari itong mag-chalk up sa mga buy-side na kliyente na nagsasara ng mga libro para sa taon, at kalahati pa lang ng buwan, ngunit ang pagtalon na ganito kataas ay nagmumungkahi ng pagbabago sa istruktura," sabi ng lingguhang pagpipilian sa analytics note ng Amberdata na inilathala noong Linggo.
Ang pagbabago sa istruktura ay maaaring maiugnay sa mataas na antas ng kawalan ng katiyakan na naidulot ng pagbagsak ng FTX sa merkado at ang hindi pagpayag sa mga retail at mamumuhunan upang KEEP ang mga barya/pondo sa mga sentralisadong palitan.
FTX nagsampa ng bangkarota noong Nob. 11, nagsimula ng chain reaction na nagpabagsak sa mga mabibigat na industriya tulad ng Crypto lender BlockFi at nagdala ng karagdagang pagsisiyasat sa nangungunang palitan Binance at ilan sa mga pinakalumang institusyon ng digital asset, tulad ng Grayscale. Ang Grayscale ay pagmamay-ari ng Digital Currency Group, na siya ring magulang ng CoinDesk.
"Ang pangunahing takeaway ay ang larawan ng supply-demand sa pagitan ng bilang ng mga gumagawa ng merkado at ang bilang ng mga aktibong-takers na nagdaragdag ng panganib ay tiyak na lumipat patungo sa supply ng mga gumagawa at mas kaunting demand mula sa mga kumukuha," sinabi JOE Kruy, direktor ng institutional coverage sa Paradigm, sa isang Panayam sa Youtube maaga ngayong buwan.
Ayon kay Kruy, malamang na magpapatuloy ang sitwasyon. "Dahil sa kamakailang mga Events, ang mga tao ay uupo sa kanilang mga kamay, naghihintay upang makita kung ano ang mangyayari. Mayroon pa ring potensyal na maraming mga katawan na hindi pa tumataas sa ibabaw," sabi ni Kruy.
Higit pang Para sa Iyo
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
Ano ang dapat malaman:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
Higit pang Para sa Iyo
Mga Markets ng Crypto Ngayon: Umakyat ang Bitcoin sa pinakamataas na antas sa loob ng apat na linggo habang nahuhuli ang mga altcoin
Pansamantalang lumagpas ang Bitcoin sa $93,000, na nagtulak sa tono ng risk-on sa iba't ibang Markets, ngunit ang hindi pantay na pagganap ng mga altcoin ay nagmumungkahi na ang mga negosyante ay nananatiling maingat sa isang panandaliang pagbagsak.
Ano ang dapat malaman:
- Ang BTC ay tumaas nang hanggang $93,350 noong panahon ng pagbubukas ng CME futures trading, na lumikha ng agwat sa pagitan ng $90,500 at $91,550.
- Bagama't mas mahusay ang performance ng mga token tulad ng LIT at FET , bumagsak naman ang mga meme at metaverse token, na nagpapakita ng mahinang liquidity at pag-aalinlangan ng mga trader.
- Ang average Crypto RSI NEAR sa 58 ay tumutukoy sa mga kondisyon na mas matagal, na nagpapataas ng panganib ng panandaliang koreksyon habang kumukuha ng kita.
Top Stories
