Ang Pagbagsak ng Bitcoin ay Inilarawan ng Data ng Imbentaryo ng Miner

Bitcoin's BTC$89,758.45 kamakailang pagbaba ng presyo ay nahuli sa maraming mamumuhunan na hindi nakabantay. Gayunpaman, ang isang pangunahing sukatan na nagpapakita ng pag-aalala sa mga minero ng network ay nagbigay ng babala ilang linggo na ang nakalipas.

Ang numero ng rolling inventory (MRI) ng minero, na nilikha ng kumpanya ng data ng Crypto Markets na ByteTree upang sukatin ang mga pagbabago sa mga antas ng imbentaryo na hawak ng mga pangunahing kalahok sa merkado na ito, ay nanatiling mababa sa 100 porsiyento noong Enero, na nagmumungkahi ng kawalan ng kumpiyansa sa 30 porsiyentong Rally ng presyo sa buwang iyon.

Ang isang MRI na higit sa 100 ay nangangahulugan na ang mga minero ay nagbebenta ng higit pa kaysa sa kanilang minahan at nagpapababa ng imbentaryo, habang ang isang mas mababa sa 100 na MRI ay nagpapahiwatig ng pag-iimbak - ang mga minero ay nagbebenta ng mas mababa kaysa sa kanilang minahan at nagkakamal ng imbentaryo.

Sinasabi ng tradisyonal na karunungan na ang isang nagbebenta ay palaging nagbebenta ng mataas. Kaya, ang ilang mga mamumuhunan ay maaaring kumuha ng sub-100 na pagbabasa ng MRI bilang isang palatandaan na ang mga minero ay naghihintay ng isang price Rally at samakatuwid ay nag-iimbak na may layuning mag-liquidate sa mataas na presyo sa ibang pagkakataon.

Ang mga minero, gayunpaman, ay nagpapatakbo sa cash, tala ng tagapamahala ng pondo ng Atlantic House at tagapagtatag ng ByteTree na si Charlie Morris, at palaging mga nagbebenta sa merkado na nagli-liquidate ng mga reward (mga bitcoin) na natatanggap para sa mga bloke ng pagmimina upang masakop ang kanilang mga gastos sa pagpapatakbo.

Ang mas mababa sa 100 na antas ng MRI ay hindi nangangahulugang isang price-bullish indicator, ngunit kumakatawan sa takot sa mga minero na ang merkado ay masyadong malambot upang ibenta. Sa kabilang banda, ang isang MRI na higit sa 100 ay sumasalamin sa isang malakas na merkado na nakakakuha ng presyon ng pagbebenta ng mga minero.

Ang MRI ng Enero na 79 porsiyento, ang pinakamahina sa loob ng mahigit dalawang taon, ay mahalagang senyales ng babala na ang isang bull trap ay nasa mga gawa. Nanguna ang Bitcoin NEAR sa $10,500 noong kalagitnaan ng Pebrero at bumabagsak na mula noon.

Sa press time, ang pinakamalaking Cryptocurrency ayon sa market capitalization ay nakikipagkalakalan sa dalawang buwang mababa sa ilalim ng $7,800 at $640 na lang ang layo mula sa pagiging negatibo sa isang taon-to-date na batayan.

Ang mga minero ay nakabuo ng 53,955 bitcoin at nagpadala ng 42,451 bitcoin sa mga palitan noong Enero, na nagbunga ng isang MRI na 79 porsiyento, ayon sa data mula sa blockchain surveillance firm Chainalysis.

Sa kasaysayan, mahirap ang kita kapag ang mga minero ay nagbebenta ng mas kaunti kaysa sa kanilang minahan, habang ang kita ay naging malakas kapag ang mga minero ay nagbenta ng higit sa kanilang minahan, ayon sa Morris.

Upang ilagay ito sa ibang paraan, ang mga minero ay may posibilidad na bumuo ng imbentaryo sa panahon ng mga bear Markets at nagpapababa ng imbentaryo sa panahon ng mga bull Markets.

Pagguhit ng mga parallel sa mga sentral na bangko

Bagama't tila hindi makatuwirang basahin ang pag-iimbak bilang isang mahinang signal, ang isang pagkakatulad mula sa tradisyonal na sistema ng pananalapi ay nakapagtuturo.

Ang mga sentral na bangko sa mga bansang nagpapatakbo ng mga depisit sa account ay nakasalalay sa HOT na pag-agos ng pera upang bumuo ng mga reserbang foreign exchange (karaniwang, US dollar). Halimbawa, ang Reserve Bank of India ay bibili ng mga dolyar sa spot market kapag ang Indian rupee ay nagte-trend nang mas mataas at kayang makuha ang bid ng RBI para sa U.S. dollars.

Ang pagbili ng mga dolyar sa panahon ng isang downtrend sa rupee ay magiging peligroso dahil ito ay magdaragdag lamang sa mga bearish pressure sa paligid ng lokal na pera.

Katulad nito, ang mga minero ay nag-iimbak o nag-iwas sa pagbebenta kapag naramdaman nilang ang merkado ay kulang sa lakas upang makuha ang kanilang mga alok. Ang pagbebenta sa isang mahinang merkado ay hahantong sa mas malalim na pagbaba ng presyo at, sa turn, makakasira sa kakayahang kumita.

Ang mga minero ay nakakaimpluwensya sa merkado

Higit sa anumang iba pang nasasakupan sa merkado, ang mga minero ay may pinakamalaking impluwensya sa presyo. Ang mga pool ng pagmimina ay tumutukoy sa pinakamataas na porsyento ng kabuuang Bitcoin na dumadaloy sa mga palitan, halimbawa.

Noong Enero, mahigit isang-kapat ng lahat ng BTC na natanggap ng mga palitan ay nagmula sa mga mining pool. Samantala, ang mga naka-host na wallet at serbisyo ng merchant - mga gateway ng pagbabayad o mga processor - ay nagkakahalaga lamang ng higit sa 10 porsiyento ng kabuuang supply ng BTC sa mga palitan.

Kaya't ang mga minero ay kailangang maging mas maingat habang nag-aalis ng kanilang mga hawak dahil ang kanilang mga aksyon ay maaaring isalin sa isang malaking sell-off.

Ganito ang nangyari nang ang mahihinang mga minero, na nahaharap sa pagkalugi sa kagandahang-loob ng pag-slide ng bitcoin mula $14,000 hanggang $8,000 sa ikatlong quarter ng 2019, ay nagsimulang itapon ang kanilang mga hawak sa ikaapat na quarter, bilang binanggit ni Adaptive Capital analyst na si Willy WOO. Nagdulot iyon ng mas malaking pagbaba sa $6,500 sa kalagitnaan ng Disyembre.

Sa kasalukuyan, ang malawakang ginagamit na mga computer sa pagmimina tulad ng AntMiner S9 at Avalon 851 ay nahihirapan nang makabuo ng pang-araw-araw na kita, ayon sa data mula sa pool ng pagmimina na Poolin. Kung magpapatuloy ang pagbaba ng presyo, maaaring isara ng maliliit at hindi mahusay na mga minero ang mga operasyon at ibenta ang kanilang mga pag-aari upang mabawasan ang mga pagkalugi.

Isang view mula sa trenches

Gayunpaman, ang ilang mga minero ay optimistiko pa rin tungkol sa hinaharap na mga presyo ng Bitcoin at nananatiling hindi nababahala habang tumitingin sila sa inaasahang nangangalahati kaganapan noong Mayo.

"Sa medium at long term, mayroon kaming napakapositibong pananaw sa presyo," sabi ni Xiao Yang, punong ehekutibo sa Chinese Crypto mining at miner firm na PandaMiner sa isang panayam. "Sa kabila ng panandaliang pagkasumpungin, inaasahan naming makita ang demand sa merkado sa medyo mataas na antas habang nagiging mahirap na magmina ng mga bitcoin mula sa panig ng supply."

Habang ang mga presyo ng Bitcoin ay nakikita ang isang matalim na pagbaba, ang ilang mga minero ay isasaalang-alang na lumipat sa mga platform ng pagpapautang upang i-collateralize ang kanilang mga bitcoin kapalit ng cash. Makakatulong iyon upang mapanatili ang kanilang cash FLOW, na nahirapan ng kamakailang mababang presyo sa merkado, ayon kay Yang. Ang hakbang na ito ay nilalayong tulungan ang mga minero na hindi mapipilitang ibenta ang kanilang mga bitcoin sa mababang presyo kapag nauubusan ng pera.

Bukod sa mas mababang presyo, ang mabilis na lumalagong hash rate ay nagpahirap para sa mga minero na hawakan ang kanilang mga bitcoin; kailangan nilang humiram ng More from mga lending agencies, dagdag ni Yang.

Ayon sa BTC.com, ang rate ng paglago ng kahirapan sa pagmimina ng Bitcoin ay nasa 6.88 porsyento na ngayon, mula sa negatibong 0.38 porsyento noong Pebrero 25.

Sinabi ni Yang na isa pang phenomena na nagpapakita na ang industriya ng pagmimina ay karaniwang tiwala tungkol sa hinaharap na mga presyo ng Bitcoin ay ang mga bagong mining computer na ibinebenta ng mga tulad ng Bitmain at Canaan Creative. Inihayag ng Bitmain ang pinakabagong produkto nito, ang S19, noong Marso 10, habang ilulunsad ng Whatsminer ang bagong produkto nito sa Abril.

Itinuturing ng mga minero ang pagbaba ng mga presyo ng Bitcoin , na nauugnay sa pagbebenta ng stock market ng US, bilang isang pansamantalang pagbabago sa merkado, ayon kay Yang.

"Kami ay nakatuon pa rin sa pangmatagalang pagtaas ng presyo at hindi masyadong nababahala tungkol sa panandaliang paglipat ng merkado," sabi ni Yang.