Nagdudulot ba ng Banta ang Bitcoin sa Seguridad sa Ekonomiya ng China?

Si Dr Alessandro Arduino ay ang co-director ng Security & Crisis Management program sa Shanghai Academy of Social Science (SASS) at naging isang visiting senior fellow sa China Program sa S Rajaratnam School of International Studies (RSIS), Nanyang Technological University, Singapore.

Sa artikulong ito, tinutugunan ng Arduino ang papel ng China sa mga pandaigdigang Markets ng digital currency at kung paano maaaring makaapekto ang mga domestic investor at regulator sa pag-unlad nito.

Nagsimula ang 2016 sa China na may dalawang sunud-sunod na pag-crash sa merkado na nagpilit sa mga regulator na makialam sa Shanghai at Shenzhen stock exchange.

Gaya ng ginawa nila bilang tugon sa stock bubble na sumabog noong 2015, namagitan ang mga Chinese regulator para mag-organisa ng isang nakaplanong pagbawi. Sa kabila ng a stimulus ng US$20bn na ibinuhos ng People's Bank of China (PBoC) sa merkado sa panahon ng 5th January market crash, patuloy na humihina ang yuan.

Ang ginto, bilang karaniwang kalakal ng kanlungan para sa mga namumuhunan sa hindi tiyak na mga panahon, ay nagsimulang magkaroon ng momentum.

Kasabay nito, ang mga virtual na pera na gumagamit ng mabibigat na cryptography at Technology ng blockchain, tulad ng Bitcoin, ay tumaas sa halaga salamat sa mga pamumuhunan ng China.

Cryptocurrencies at mga kontrol sa kapital

Cryptocurrencies – Bitcoin sa primis – ay nakahanda na pataasin ang mga kahinaan at kawalan ng katiyakan sa ekonomiya ng China sa panahon ng 2016.

Ang mga alalahanin sa seguridad para sa China ay isang malawak na spectrum ng banta. Ang agarang ONE ay nauugnay sa tumaas na paglipad ng kapital na umaasa sa Bitcoin bilang isang tool upang maiwasan ang mahigpit na kontrol ng kapital ng Tsino.

Ang isa pang alalahanin ay ang posibleng pagbagsak ng mga virtual na Ponzi scheme, batay sa pangako ng madaling kita sa mga virtual na pera, na lalong umaakit sa isang cross-section ng Chinese society kasama ng kanilang mga ipon.

Ang pagbagsak ng ONE sa mga virtual na pyramid scheme na ito, na sinasamantala ang kulay abong lugar sa mga regulasyong pinansyal ng China, ay maaaring magsimula ng isang domino effect na sa loob ng ilang oras ay maaaring ubusin ang panghabambuhay na pagtitipid ng mga hindi marunong na mamumuhunang Chinese.

Ang pagbagsak ng mga mapanlinlang na pamamaraan na ito, o kahit na ang pagsabog ng mas maraming lehitimong pondo na nauugnay sa Bitcoin, ay maaaring mag-apoy ng matinding kaguluhan sa lipunan, na mas malaki kaysa sa nasaksihan noong Oktubre 2007 na pagbagsak ng stock market.

Sa mahabang panahon, maraming iba pang mga banta na may kaugnayan sa paggamit ng Bitcoin ay inaasahang makakaapekto sa seguridad ng China. Kasama sa mga banta na ito ang kawalan ng pananagutan sa lumalagong shadow economy ng China, pati na rin ang pagbibigay ng karagdagang tool para sa pagpopondo ng terorismo at mga ilegal na aktibidad tulad ng mga singsing ng mga kidnappers.

Sa mga huling buwan lamang ng 2015, isang mataas na antas na kaso ng kidnapping na kinasasangkutan ng Hong Kong tycoon na si Wong Kwan ay nagresulta sa isang Bitcoin ransom demand.

Noong 2015, ang mga opsyon ng gobyerno ng China sa pagsuporta sa stock market ay mula sa mga paghihigpit sa pagpasok ng kapital hanggang sa pagkakulong para sa mga short-sellers (mga mangangalakal na tumataya laban sa merkado, kaya kumikita mula sa pagkahulog).

Sa 2016, mas limitado ang mga opsyong ito dahil sa lumiliit na foreign trade account surplus at sa mga panganib na nauugnay sa posibleng pagsabog ng masamang loan bubble ng pamahalaang panlalawigan at state-owned enterprises (SOEs), na maaaring makatanggap ng mga natitirang reserba.

Kaayon ng yuan devaluation, ang Chinese online Bitcoin exchanges (gaya ng OKCoin, Huobi at BTCC) ay nakakaranas ng mas mataas na spread sa BTC/USD exchange rate.

Ang mas mahinang yuan ay makakaakit ng dumaraming bilang ng mga Chinese na humawak ng mga asset na may denominasyon sa Bitcoin.

Yuan at Cryptocurrency link

Para mapawi ang pag-aalala ng ilang bansa sa kanluran, kailangang gumawa ng mga karagdagang hakbang ang China para matugunan ang hindi kontroladong paggamit ng digital currency, partikular na ang money laundering at pagpopondo ng terorista.

Ang anonymity na nasa base ng mga cryptocurrencies ay madaling abusuhin at dapat isaalang-alang kapag nag-frame ng mga bagong regulasyon at patakaran.

Gayunpaman, ang Bitcoin ay hindi kailangang ma-stigmatize bilang isang "teroristang pera" dahil ito ay isang daluyan lamang para sa paglipat ng halaga. Sa bagay na ito, ang mga panawagan na gawing kriminal ang Bitcoin ay hindi pinatunayan at maaaring pareho sa isang kahilingan na huminto sa paggamit ng US dollar dahil ito ang gustong currency sa mga pandaigdigang transaksyon ng droga at armas.

Isinasaalang-alang ang papel na ginagampanan ng yuan sa Bitcoin, posible ring ipahiwatig na ang hinaharap na mga patakaran sa regulasyon ng China ay magkakaroon ng mas malaking impluwensya sa pandaigdigang halaga ng bitcoin.

Bagama't kasalukuyang nakatuon ang PBoC sa paglalaman ng pagkasumpungin ng yuan, pagpigil sa mga karagdagang paglabas ng kapital at paglilimita sa presyon na pababain ang halaga ng currency, mayroong isang agarang pangangailangan para sa isang pangmatagalang diskarte sa Chinese sa pagharap sa mga cryptocurrencies, lalo na ang paggamit ng mga ito para sa mga ipinagbabawal na layunin.

Dahil sa laki ng ekonomiya nito, ang Tsina ngayon ay may mahalagang epekto sa pandaigdigang sistema ng pananalapi. Kasabay nito, ang impluwensya ng China sa halaga at paggamit ng Bitcoin ay mabilis na lumalaki.

Dahil dito, responsibilidad din ng China na magbigay ng mga praktikal na solusyon na magbibigay-daan at marahil ay mag-regulate sa mga lehitimong paggamit ng mga cryptocurrency.

Ang piraso na ito ay orihinal na lumitaw bilang bahagi ng Komentaryo ng RSIS, isang plataporma para sa pagbibigay ng komentaryong nauugnay sa patakaran na na-curate ng S. Rajaratnam School of International Studies, at muling nai-publish nang may pahintulot ng may-akda.

Pulang gate pasukan sa pamamagitan ng Shutterstock