Maaaring Palakihin ng Pagkakalantad ng Contagion ng FTX ng Bitcoin Miners ang Sakit sa Industriya

Bitcoin miners, na mayroon nang hanggang $2.5 bilyon sa mga hindi pa nababayarang pautang, maaaring malagay ang kanilang mga sarili sa mas mainit na tubig dahil marami ang may exposure sa nabigong Crypto exchange FTX at mga nagpapahiram gaya ng BlockFi.

Ang mga balanse ng mga minero ay patuloy na lumalala sa nakalipas na ilang buwan dahil ang presyo ng Bitcoin ay bumagsak, na pinapatay ang kanilang kita. Samantala, ang mga presyo ng enerhiya ay tumaas, na tumataas ang kanilang mga gastos. Nagresulta ito sa ONE sa pinakamalaking operator ng data center ng pagmimina sa US, ang Compute North, na ihain kabanata 11 proteksyon sa bangkarota noong Setyembre, habang ang malalaking manlalaro tulad ng CORE Scientific (CORZ), Argo Blockchain (ARBK) at Greenidge Generation (GREE) sinabi na sila ay nasa isang crunch ng pagkatubig. Ang mga presyo ng stock ng lahat ng tatlong pampublikong traded miners ay bumagsak ng higit sa 90% sa taong ito.

Ngayon, ang ilan sa mga nagpapahiram na nakikipagtulungan sa mga nahihirapan nang mga minero ng Bitcoin ay nasa mas malalim na problema pagkatapos na mahuli sa pagsabog ng FTX – na posibleng magdulot ng isa pang malaking hit para sa industriya ng pagmimina.

"Ang mga financier ng ASIC na dumaranas ng pagkabalisa at pagkabangkarote ay mag-aambag sa halaga ng malaking pagtaas ng kapital sa espasyo, at pag-access sa pagkatuyo ng kapital," sabi ng punong operating officer ng Luxor ng kumpanya ng pagmimina, si Ethan Vera, na tinantya rin ang kabuuang utang na hanggang $2.5 bilyon na hindi pa nababayaran para sa mga minero.

Kung mabangkarote ang mga nagpapahiram, malamang na susubukan ng mga nagpapautang na likidahin ang ilan sa mga pautang sa kagamitan, aniya. Sa ilang mga kaso, "maaaring napakahirap para sa isang bangkarota na kumpanya na magpatuloy sa pagpapatakbo ng isang loan book, kung saan ang pag-liquidate sa mga umiiral na mga pautang ay magreresulta sa isang makabuluhang gupit," ayon kay Vera.

Hindi maraming minero ang may direktang pagkakalantad sa mga ari-arian ng FTX. Gayunpaman, ang Crypto exchange ay nag-ambag sa isang $431 million funding round para sa minero na Genesis Digital Assets (GDA) noong Setyembre ng nakaraang taon.

Ang tagapagsalita ng kumpanya ay T nagkomento sa pamumuhunan ng FTX ngunit sinabing ang GDA ay walang mga asset o account sa FTX. Ang Genesis Digital Assets ay hindi nauugnay sa kapatid na kumpanya ng CoinDesk, ang Genesis Global.

Ang iba pang mga pangunahing anyo ng mga exposure ay nagmula sa mga kumpanya ng pagmimina na kumukuha ng malaking halaga ng mga pautang mula sa mga nagpapahiram tulad ng BlockFi, Silvergate at Galaxy Digital, na lahat ay may ilang pagkakalantad sa palitan ng Sam Bankman-Fried (SBF).

Gayunpaman, kung isasaalang-alang na maraming mga minero ang pribado at T nagbabahagi ng kanilang mga obligasyon sa utang o pagkakalantad, ang epekto ng pagsabog ng FTX ay hindi tiyak. "T namin alam kung nasaan ang lahat ng nakalantad na katapat. At kaya para sa industriya, ito ay talagang depende kung saan lalabas ang mga bagong butas," sabi ni Jaime Leverton, CEO ng Hut 8 (HUT), sa panahon ng kumpanya tawag sa mga kita sa ikatlong quarter.

BlockFi

Ang BlockFi ay naging ONE sa marami mga biktima ng FTX contagion at nagsampa ng proteksyon sa pagkabangkarote sa isang pederal na hukuman sa New Jersey. Ang nagpapahiram ay may hawak ng hindi bababa sa tatlong mining machine-backed na mga pautang sa mga kumpanyang nakalista sa publiko, lalo na ang $54 milyon na utang ng CORE Scientific sa nagpapahiram. Ang minero, ang pinakamalaki sa US sa pamamagitan ng computing power, ay kasalukuyang nakikipag-usap upang muling ayusin ang mga obligasyon nito sa utang na umabot ng humigit-kumulang $244 milyon sa mga pautang at $597 sa convertible at promissory notes sa pagtatapos ng ikatlong quarter.

Ang isang tagapagsalita ng CORE Scientific ay hindi tumugon sa Request ng CoinDesk para sa komento sa kuwentong ito.

Nanghiram din ang Canadian miner na Bitfarms (BITF). $32 milyon mula sa BlockFi, ngunit humigit-kumulang $22 milyon lamang iyon ang hindi pa nababayaran bilang ng katapusan ng Setyembre. Samantala, ang peer Cipher Mining (CIFR) ay nakakuha ng a $46.9 na pasilidad ng kredito para sa isang joint venture na may kompanya ng enerhiya na WindHQ, kung saan ito ay nagmamay-ari ng 49%.

Ang isang tagapagsalita ng Bitfarms ay tumanggi na magkomento sa kuwento. Ang minero ay aktibong sinusubukang bawasan ang pagkilos nito at sinabi nagbayad ito ng $27 milyon ng Bitcoin- at utang na suportado ng kagamitan noong Nob. 14.

Sinabi ng CEO ng Cipher na si Tyler Page na ang kumpanya ay gumuhit ng humigit-kumulang $26 milyon ng pasilidad ng BlockFi at "hindi na umasa ng anumang karagdagang mga draw" pagkatapos ng ONE na ginawa noong Agosto, kaya T ito nababahala tungkol sa isyu ng BlockFi. Mas mababa sa $10 milyon niyan ay hindi pa nababayaran, at ang joint venture ay "patuloy sa pagseserbisyo sa utang gaya ng inaasahan," sabi ni Page.

Ang BlockFi at iba pang nagpapahiram ay nagtataglay din ng hindi ibinunyag na utang sa mga pribadong minero, na mahirap tantiyahin dahil sa mga kasunduan sa hindi pagsisiwalat. Ang mga tagapagsalita ng BlockFi ay hindi tumugon sa mga kahilingan para sa komento sa kuwentong ito.

Silvergate Capital

Sinabi ng Silvergate Capital, isang digital asset bank at infrastructure provider, na sa $11.9 bilyon nitong mga deposito sa customer, 10% lang ang nabibilang sa FTX at ang bangko ay walang natitirang mga pautang na may kaugnayan sa FTX. Sinabi rin ng Crypto bank na nito Pagkakalantad ng deposito ng digital-asset na BlockFi kabuuang mas mababa sa $20 milyon.

ONE sa mga pinakamalaking minero na ipinagpalit sa publiko, ang Marathon Digital (MARA), ay nakakuha ng $100 milyon sa kabuuan, pantay-pantay mula sa dalawang instrumento sa utang na sinusuportahan ng bitcoin na may takip na $100 milyon bawat isa, sabi ng vice president ng corporate communications ng Marathon na si Charlie Schumacher. Ang ONE ay a term loan at ang isa ay a revolving credit facility, parehong may Silvergate Capital.

Habang ang balita ng pagbagsak ng FTX ay nagsimulang kumalat at ang presyo ng Bitcoin ay nagsimulang bumaba, ang Marathon ay kailangang mag-post ng higit pang collateral upang i-back ang dollar-denominated nitong natitirang utang, ipinaliwanag ni Schumacher.

Noong Nob. 9, 1,950 BTC lamang (mga $30.6 milyon) ng 11,440 BTC ng Marathon ang hindi pinaghihigpitan, ibig sabihin ay magagamit ito para sa mga layunin ng negosyo, sinabi ng kompanya sa kanilang ulat ng kita sa ikatlong quarter. Kung ang presyo ng bitcoin ay bumaba pa, ang Marathon ay kailangang mag-post ng higit pang collateral, kaya't paghihigpitan ang higit pa sa mga Bitcoin holdings nito.

Nagpasya ang kumpanya ng pagmimina na bawasan ang ilan sa mga obligasyon nito dahil sa kawalan ng katiyakan at pagkasumpungin sa merkado. "Dahil sa kung ano ang nangyayari sa mas malawak Markets, gusto naming tiyakin na mayroon kaming higit pang silid sa paghinga," sabi ni Schumacher.

Galaxy Digital

Ang Galaxy Digital (GLXY) ni Michael Novogratz ay mayroon $76.8 milyon ng cash at digital asset na nakatali sa exchange, sinabi ng kompanya sa ulat ng mga kita ng ikatlong quarter nito. Naiulat na hinahanap ng Galaxy putulin ang halos 62% ng pagkakalantad nito sa FTX. Naging aktibo rin ang Galaxy sa pagpapautang sa mga minero.

Ang Bitfarms ay ONE sa mga minero na nakakuha ng $100 milyon na pasilidad ng kredito na sinusuportahan ng bitcoin mula sa Galaxy. Gayunpaman, pagkatapos mabayaran ang mga bahagi ng utang at baguhin ang ilan sa mga tuntunin, ang ang natitirang balanse ay $23 milyon, sa pagtatapos ng ikatlong quarter.

Ang pagkakalantad ng Galaxy sa FTX ay T nakaapekto sa mga serbisyo at alok nito para sa mga kliyente at ang kumpanya ay patuloy na nagsasagawa ng "isang maingat, pinamamahalaan sa panganib na diskarte patungo sa pagsasaayos ng financing sa espasyo ng pagmimina," sabi ng pinuno ng komunikasyon ng kumpanya, si Mike Wursthorn.

Ang Galaxy ay wala sa pagkabalisa ngunit ang iba pang mga manlalaro na kumuha ng mas malaking exposure ay malamang na magkaroon ng mga isyu, ayon kay Wursthorn. "Kami ay nakatutok sa pangalawang aktibidad ng mga ASIC, parehong mula sa mga direktang minero pati na rin ang mga nagpapahiram, at nasa isang magandang posisyon upang magbigay ng pagkatubig sa magandang halaga para sa kagamitang iyon," sabi niya.

Sa ikatlong quarter, isinara ng Galaxy mining arm ang tatlong umiiral na machine leases na humigit-kumulang $8 milyon "sa inaasahang mga termino nang walang mga default, delinquencies, o pagkalugi," idinagdag ni Wursthorn.

Ang mga bahagi ng Galaxy ay bumagsak ng humigit-kumulang 81% sa Toronto exchange ngayong taon.

Pandayan

Ang Crypto mining at staking firm, Foundry, ay walang direktang exposure sa FTX, ngunit hindi direktang nakatali dito sa pamamagitan ng kapatid nitong kumpanya, Genesis Global, na pag-aari ng parent company ng CoinDesk, Digital Currency Group. Sinabi ng Genesis na ang derivatives business unit nito ay may humigit-kumulang $175 milyon ng mga pondo na naka-lock sa FTX account nito. Binigyan ng DCG a $140 milyon equity infusion sa trading firm.

Sinabi ng isang tagapagsalita ng Greenidge na mayroon itong natitirang utang sa Foundry, na isang "fraction" ng orihinal na halaga, ngunit sinabi na ang "diskarte sa pamamahala ng peligro ng pagpuksa" ng kita sa pagmimina ng Bitcoin at "at pag-alis ng lahat ng mga pondo mula sa mga palitan araw-araw ay partikular na idinisenyo upang maiwasan" ang pagkakalantad sa mga palitan.

Nasa itaas lang ang utang ng Bitfarms $1.5 milyon sa Foundry, simula noong Setyembre 30.

Tumanggi si Foundry na magkomento sa kuwentong ito.

Sinabi ng Canadian na minero na Hut 8 (HUT) na binayaran nito ang utang nito sa Foundry noong unang bahagi ng taong ito at hindi kailanman nakakuha ng $50 milyon na pasilidad ng kredito mula sa Galaxy, ayon kay Erin Dermer, ang senior vice president ng komunikasyon at kultura ng Hut 8.

Samantala, isa pang tagapagpahiram ng Crypto , NYDIG, sabi ito ay patuloy na nagpapasa sa mga pagkakataong mamuhunan sa mga katulad ng FTX. Katulad nito, financial firm Sinabi ng BlockFills na wala itong pagkakalantad sa Genesis Global, BlockFi, FTX o Alameda Research.