Bear Markets, Regulations and That Bain Crypto Photo: Isang Chat Sa Chief of Staff ng Pantera Capital

Sa kanyang tungkulin bilang chief of staff sa Pantera Capital, isang venture capital firm na mayroong $5.8 bilyon sa mga Crypto asset na nasa ilalim ng pamamahala sa katapusan ng nakaraang taon, binabalanse ni Emma Rose Bienvenu ang pagbibigay ng operational support para sa firm sa pagtulong sa mga portfolio company na mag-navigate sa magulong tubig ng mga regulasyon ng Crypto .

Sumali si Bienvenu sa Pantera noong Abril 2021 habang ang mga presyo ng digital asset ay nag-rally at inilunsad ang mga crypto-specific na venture capital na may mga bagong laki ng record. Bumaba ang mga presyo ng asset sa simula ng 2022, ngunit nagkaroon iyon ng kaunting epekto sa mga pamumuhunan sa VC.

"Hindi ito bumagal," sabi ni Bienvenu. "Sa tingin ko mayroong isang magandang case study dito. Kung titingnan mo ang mga nakakatuwang return na nai-post namin sa nakalipas na dalawang taon, ang mga ganitong uri ng return ay nagmumula lamang sa pag-deploy sa isang bear market."

Ang artikulong ito ay bahagi ng Daan sa Consensus, isang serye na nagha-highlight sa mga tagapagsalita at ang malalaking ideya na kanilang tatalakayin Pinagkasunduan 2022, CoinDesk's festival of the year Hunyo 9-12 sa Austin, Texas. Learn pa.

Ang papel ng Pantera

Itinatag noong 2003 ng Tiger Management alum na si Dan Morehead, nagsimula ang Pantera Capital bilang isang pandaigdigang hedge fund bago lumipat sa mga digital asset makalipas ang isang dekada. Kasama sa mga kumpanya ng portfolio ang kumpanya ng pagbabayad na Circle at Crypto exchange Coinbase (COIN), bukod sa marami pang iba. Ang kumpanya ay nakaranas ng higit sa isang taon ng "hyper growth" sa oras na sumali si Bienvenu noong 2021, aniya.

Si Bienvenu ay unang nagsilbi bilang chief of staff para sa Pantera Co-Chief Investment Officer na si Joey Krug bago lumawak ang kanyang mga responsibilidad. Kasama na ngayon sa tungkulin ni Bienvenu ang pakikipagtulungan sa investment team, pagharap sa mga problema sa pagpapatakbo na lumitaw at pagtulong sa mga portfolio na kumpanya, na kadalasan ay may mga batang founder na bago sa mundo ng negosyo.

Sinabi ni Bienvenu na ang suporta sa pagpapatakbo para sa mga tagapagtatag ay kinabibilangan ng mga pangunahing kaalaman sa negosyo tulad ng paggawa ng chart ng organisasyon at pagbuo ng proseso ng pag-hire. Tinutulungan din ng Pantera ang startup na gumawa ng isang pangkat ng mga serbisyo sa platform upang maisakatuparan ng Technology ang kumpanya.

Tulin ng record-setting

Noong nakaraang taon, nag-rally ang mga presyo ng digital asset at Andreessen Horowitz (a16z) at Paradigm naglunsad ng record-breaking Crypto funds. Mabagal ba ang pagbabalik ng presyo ng asset sa simula ng 2022 sa mga pamumuhunan sa venture capital?

"Ito ay 10-taong mga sasakyan, upang ang kapital ay naka-lock sa espasyo sa paraang T nararanasan noon. Sa tingin ko makikita mo na talagang mapapawi ang pagkasumpungin sa paglipas ng panahon," sabi ni Bienvenu.

Habang lumalaki ang mga laki ng Crypto fund, dumaraming bilang ng mga kumpanya, kabilang ang a16z at Sequoia Capital, ang nag-file upang maging mga registered investment adviser (RIAs) – isang hakbang na lumalampas sa mga regulasyon na naglilimita sa mga pamumuhunan ng Cryptocurrency para sa mga venture capital firm sa 20% ng isang naibigay na pondo. Ang Pantera ay naging isang RIA sa loob ng maraming taon, sabi ni Bienvenu.

Babae sa Crypto

Mas maaga sa buwang ito, ang Bain Capital naglunsad ng bagong $560 milyong Crypto fund, nagkataon noong Pandaigdigang Araw ng Kababaihan, at umani ng backlash para sa kasamang larawan ng all-male team ng pondo. Ang kontrobersya ay nagpabago ng mga tanong tungkol sa pagkakaiba-iba sa industriya ng Crypto .

"Sa palagay ko mayroong isang reflexive na palagay na ang katotohanan na T maraming kababaihan [sa Crypto] ay nangangahulugan na ito ay isang pagalit na kapaligiran para sa mga kababaihan," sabi ni Bienvenu. "At, anecdotally, hindi ko mahanap iyon na mas malayo sa aking karanasan. Hindi pa ako nakapunta sa isang kapaligiran na puro meritkratiko."

Gayunpaman, sinabi ni Bienvenu na iwaksi ang alamat na dapat gumana ang Crypto ecosystem upang mai-broadcast na ito ay bukas sa mga kababaihan.

"Sa tingin ko ang kakulangan ng kababaihan ay isang mas malawak na isyu," patuloy niya. "Napakaraming mga inhinyero sa kalawakan, kahit na ang mga mamumuhunan at [mga punong opisyal ng pananalapi] at iba pa sa mga hindi teknikal na tungkulin. At ang mga kababaihan ay talagang kulang sa representasyon sa [developer] na grupong iyon."

kaguluhan sa regulasyon

Ginagamit ni Bienvenu ang kanyang background bilang isang abogado upang harapin ang mga isyu sa regulasyon, isang papel na gustong gampanan ng kakaunti sa pampublikong sektor dahil sa mga panganib ngunit tinitingnan niya bilang isang uri ng serbisyo publiko.

"T ko iniisip na ito ay lobbying para sa anumang partikular na agenda ng Policy , ngunit may kakulangan ng pag-unawa sa bahagi ng mga regulator at mga inihalal na opisyal sa kung paano gumagana ang tech," sabi niya. Ang mga resulta ay mga panukala sa Policy na makikita ng sinumang nakakaunawa sa teknolohiya bilang hindi magagawa o hindi maipapatupad.

Tinanong kung paano niya pinapayuhan ang mga kumpanya sa pag-navigate sa isang kapaligiran ng regulasyon na patuloy na nagbabago, sinabi ni Bienvenu, "Sa totoo lang, ito ay isang hamon."

Sinabi ni Bienvenu na isang mahalagang bahagi ng proseso ay ang pag-upo sa startup team upang matiyak na sila ay hindi bababa sa malawak na nauunawaan kung anong mga regulasyong lugar ang kanilang pinapatakbo, kung anong mga batas ang kasalukuyang umiiral at kung paano inaasahan ng Pantera ang mga korte at regulator na magpasya sa mga pangunahing desisyon sa lugar. Pagkatapos ay tinutulungan ng Pantera ang mga kumpanya ng portfolio na gumawa ng roadmap ng produkto na tumutukoy sa kawalan ng katiyakan sa regulasyon.

"Kung gagawin namin ito nang maingat, mababawasan namin ang pagkagambala sa linya kapag ang mga legal na tanong ay napag-usapan," paliwanag ni Bienvenu.

Si Emma Rose Bienvenu ay nagsasalita sa Consensus festival ng CoinDesk, na tumatakbo sa Hunyo 9-12 sa Austin, Texas.

I-UPDATE (Abril 5, 2022, 23:25 UTC): Nilinaw na ang Pantera ay isang rehistradong tagapayo sa pamumuhunan sa loob ng maraming taon.