Cómo las stablecoins sobrevivieron a la inestabilidad

El fundador de Tron habla con CoinDesk sobre cómo.

El 20 de junio, Justin Sun, fundador de la blockchain Tron, reveló su reflexiones sobre una amplia gama de temas relacionado con monedas estables, que en ese momento estaban bajo gran presión tras la caída de Terra colapsar. Se sentó vía teleconferencia con Zack Seward, editor adjunto de CoinDesk, quien inició la conversación preguntando sobre las condiciones del mercado prevalecientes en ese momento.

“El mercado está atravesando un proceso de desapalancamiento muy doloroso,” respondió Sun. “Ethereum es el objetivo principal ya que la mayoría de los fondos antiguos y las plataformas líderes tienen grandes posiciones apalancadas en Ethereum.”

Señaló que el momento de la transición de Ethereum desde prueba de trabajo a prueba de participación consenso alimentó la incertidumbre.

“En este momento, necesitamos tiempo para sanar y tiempo para construir,” dijo Sun, prediciendo que la reducción de apalancamiento podría tomar “otros tres a seis meses.”

‘Enorme potencial’

Sun señaló que, tras el colapso del token de Luna vinculado al dólar estadounidense, el mercado de las stablecoins algorítmicas era especialmente precario. En lugar de estar adecuadamente garantizadas, como las stablecoins centralizadas tales como tether USDT$0.9994 o USD coin (USDC), el valor de una stablecoin algorítmica se determina por medios descentralizados, por lo que tiene mayor transparencia y, por lo tanto, presenta un mayor potencial de pánico.

Su interés en las stablecoins está vinculado a USDD, el token nativo de TRON respaldado a través de un Sistema Vinculado de Tipo de Cambio (LERS) al dólar estadounidense. Sin embargo, la semana anterior a la entrevista con Seward, el USDD se deslizó desde su fijar. Cayó a $0.93 y apenas había comenzado a recuperarse. Su corta historia de negociación – se lanzó a principios de mayo – estaba en su contra.

En el seminario web, Sun hizo una afirmación audaz al predecir que USDD volvería a su paridad en “cinco a diez días”, una predicción que resultó ser completamente precisa. Solo tomó siete días alcanzar los $0.99 y ha estado dentro de una fracción de la paridad del dólar desde el 8 de julio. Sin embargo, según los objetivos más modestos que Sun señaló en la discusión, USDD estuvo en completo cumplimiento con su misión salvo por un período de seis días que terminó el 21 de junio.

Bajo “condiciones extraordinarias del mercado,” dijo Sun, un desliz del “dos a tres por ciento es un rango aceptable” para una stablecoin descentralizada.

Sun atribuyó la caída de junio a los vendedores en corto de los fondos de cobertura. Tron DAO tuvo que agregar reservas para asegurar la liquidez y revertir las pérdidas. Negó haber utilizado capital personal.

“Todavía creo que [una stablecoin descentralizada] tiene un enorme potencial para convertirse en el próximo gran token de liquidación para la industria cripto,” dijo Sun.

Añadió rápidamente que cualquier ventaja teórica que tal token pudiera tener puede perderse debido a un diseño o gestión deficientes.

Regulación: La división DeFi/CeFi

Sun dijo que espera que las stablecoins centralizadas sean reguladas a nivel nacional.

“Las stablecoins centralizadas eventualmente serán reguladas como un banco porque reciben mucho dinero de otras personas,” dijo.

Las monedas descentralizadas, como el USDD de Tron, pueden evitar eso, siempre y cuando puedan argumentar ante los organismos reguladores financieros que existe una diferencia inherente entre las finanzas descentralizadas (DeFi) y enfoques de finanzas centralizadas (CeFi).

Sugirió que, en lugar de estar bajo el escrutinio de los bancos centrales, los proyectos de stablecoins algorítmicas pueden beneficiarse al aprender las lecciones de estos responsables de la política monetaria. Citó tanto a la Reserva Federal de EE. UU. como al Banco Popular de China como ejemplos, así como a la Autoridad Monetaria de Hong Kong, que actúa esencialmente como su traductor.

En última instancia, Sun cree en un mercado libre y abierto para las monedas, ya sean soberanas o privadas, y cita a un laureado con el Nobel de la Escuela austriaca de la economía como inspiración para su pensamiento.

“Soy un gran admirador de [Friedrich August von] Hayek,” dijo, refiriéndose al economista de mediados del siglo XX cuyas teorías influyeron en los movimientos políticos libertarios posteriores. Sun agregó que está a favor de “un mercado de moneda transparente, abierto y competitivo. El escenario ideal será que todas las [monedas digitales de bancos centrales] compitan con todas las stablecoins privadas.”

Mientras expresó escepticismo sobre que las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) se ajustaría a la transparencia de código abierto y, en cambio, “sería cadenas opacas y con permisos,” aunque aún dijo estar dispuesto a trabajar con ellas y competir contra ellas.

“En Tron Protocol, estamos encantados de colaborar con todos los bancos centrales,” afirmó.

Próximo acto

El “nosotros” es revelador. Aunque Sun está técnicamente retirado de un rol de liderazgo en Tron, sigue siendo un apasionado del proyecto y es un gran, si no el mayor, defensor de la comunidad y el ecosistema de Tron en general.

Su trabajo de tiempo completo ahora es como diplomático. Sun, nacido en China y educado en Estados Unidos, ahora representa a su país adoptivo, Granada, en la Organización Mundial del Comercio. (Seward señaló que el título de Sun en estos días es “Su Excelencia.”)

Desde principios de año, Sun ha participado en una serie de actividades, incluida la 12ª Conferencia Ministerial en la sede de la OMC en Ginebra. Estas no han sido específicas del criptomoneda en absoluto, sino que han abordado cuestiones trascendentales como las exenciones de vacunas contra el COVID, el aumento vertiginoso de los precios de los alimentos, la invasión de Ucrania por parte de Rusia, la fijación de precios de transferencia y la tributación del comercio electrónico.

Sun también respondió a una pregunta audaz de un espectador sobre si Tron “copió y pegó” su libro blanco de Ethereum en 2017. Señaló que Tron siempre ha dependido del consenso de prueba de participación, una medida que Ethereum ha defendido consistentemente pero que ha retrasado durante mucho tiempo.

“En 2022,” dijo Sun con una amplia sonrisa, “Ethereum está copiando a Tron.”

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