A medida que el mercado se desploma, la nueva fiebre del oro en criptomonedas es… el oro

En las finanzas tradicionales, es una verdad universalmente aceptada que, cuando la economía se tambalea, los inversores recurren a activos refugio como el oro. Tales activos tienen una correlación baja, o a veces incluso negativa, con los mercados bursátiles y otros activos de riesgo, por lo que pueden proteger las carteras cuando surgen problemas. Sin embargo, en las finanzas descentralizadas (DeFi), durante muchos años, los operadores no disponían de tales opciones. Cuando comenzaba una venta masiva, lo mejor que la mayoría podía hacer era mantenerse al margen del pandemónium en stablecoins.

El “Viernes Negro” de las criptomonedas el 10 de octubre de 2025 vio al menos 19 mil millones de dólares en posiciones largas liquidadas en 24 horas, y la situación se ha vuelto más incierta desde entonces. Como es habitual en tiempos de crisis, las stablecoins han absorbido liquidez, con la capitalización total del mercado de esta clase de activos creciendo un 2% hasta superar los 303 mil millones de dólares entre finales de septiembre y el 18 de noviembre. Sin embargo, esto es inferior a lo que podríamos esperar. Y esto se debe a que, durante esta venta masiva, los operadores de DeFi contaron con más opciones.

Entre el 9 y el 13 de octubre, los mercados más amplios de criptomonedas y DeFi registraron una caída de alrededor del 11%. Sin embargo, los activos totales en productos básicos en cadena — un sector con apenas más de seis meses de antigüedad — aumentaron aproximadamente un 5%. Las cifras a más largo plazo son aún más impresionantes, con los productos básicos en cadena incrementándose en un 27% solo en octubre. Y, cabe destacar, que este aumento fue impulsado por una demanda sin precedentes de oro tokenizado.

Entrada de oro, salida de piratas

Durante este mismo período, datos de RWA.xyz muestra que el sector del oro onchain creció de $2.4 mil millones a más de $2.6 mil millones (como lo representan las capitalizaciones de mercado de Tether Gold, Paxos Gold, Matrixdock Gold y WisdomTree Gold Token). En lo que va del año, el valor colectivo del oro tokenizado ha aumentado de $1 mil millones el 1 de enero de 2025 (cuando el oro era el único activo en el sector de “commodities” RWA) a más de $3 mil millones en la actualidad.

Esta demanda se ha reflejado en el mercado en general, con el oro disfrutando quizás del mejor año en su historia, ya que una onza troy del precioso metal amarillo se disparó de $2,624.49 el 1 de enero a $4,065.81 el 18 de noviembre. La inestabilidad política global combinada con un descenso de la moneda de reserva mundial, el dólar estadounidense, está impulsando enormes compras de oro, especialmente entre los bancos centrales de Asia.

Y la fiebre del oro se está extendiendo. A pesar de su conocida mayor tolerancia al riesgo para inversiones basadas en nada más que un perro lindo, los inversores de DeFi están acumulando oro. Mientras el mercado cripto se desploma, el oro onchain desafía la tendencia, ya que los inversores de Web3 a largo plazo están reduciendo la volatilidad de la misma manera que los inversores de TradFi lo han hecho durante siglos. Y esto es increíblemente saludable.

De hecho, este enorme aumento en el oro onchain es más significativo de lo que cualquier analista ha reconocido hasta ahora. Porque lo que señala es que los inversores de DeFi planean permanecer en DeFi, incluso cuando la marea cambie. Están comprando un activo que ayudará a equilibrar la enorme volatilidad de este sector y les permitirá mantenerse en él cuando Shiba esté en problemas. Esto es crucial para un sector cuya debilidad siempre ha sido la liquidez.

La mayor corrida del oro está en cadena

Más allá de esto, la tokenización del oro y otros activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés) es, literalmente, el combustible detrás del crecimiento actual del ecosistema de finanzas descentralizadas. El sector DeFi de RWA ha crecido un 132% en lo que va del año, pasando de 7,09 mil millones de dólares el 1 de enero a 16,42 mil millones de dólares el 18 de noviembre. Esto se compara con un crecimiento de apenas el 4,5% en el sector DeFi en su conjunto (115,89 mil millones de dólares el 1 de enero a 121,07 mil millones de dólares el 18 de noviembre) durante el mismo período.

Pero, al igual que con todas las materias primas que están encontrando su camino en la cadena de bloques, el punto no es el hecho de que estén tokenizadas. Sí, podemos rastrear los precios en tiempo real y todo es más visible, pero lo realmente interesante viene con lo que se puede hacer con estos activos en la cadena. A medida que avanzamos en esta nueva esfera financiera, veremos cada vez más oportunidades para rehypotecar estos activos de maneras que no son posibles en los mercados financieros tradicionales.

Si compra una acción de una empresa, usted posee una acción de esa empresa. Pero en las finanzas descentralizadas, si se convierte en proveedor de liquidez para Curve, por ejemplo, no hay límite a las cosas que puede hacer con ese token LP. En DeFi, los tokens LP pueden utilizarse de diferentes maneras según el objetivo. Estas incluyen:

• Préstamo y préstamo de activos, principalmente como garantía, dependiendo de la plataforma
• Garantía para la agricultura de rendimiento
• Gestión de liquidez para un protocolo
• Como activos del tesoro del protocolo (es decir, un token LP podría utilizarse en estrategias de rendimiento para la gestión del tesoro).

Lo mismo pronto ocurrirá con las materias primas en cadena. Podremos segmentar y desglosar estos activos para obtener rendimientos, prestar, pedir prestado y más, utilizando algunos de los activos más seguros del mundo.

Esta es una atractiva oportunidad de inversión en cualquier mercado, pero especialmente en uno inestable como el actual. Por lo tanto, no es sorprendente que veamos a gigantes institucionales como BlackRock y Franklin Templeton incursionando en las finanzas descentralizadas, y en el sector de activos del mundo real (RWA) en particular.

Y si pensamos a lo grande en el futuro, podríamos imaginar stablecoins vinculadas a activos del mundo real (RWAs) que puedan proteger contra la devaluación de la moneda. Esto se convertirá en una preocupación creciente en un mercado donde, actualmente, el 99 % de los stablecoins están vinculados al dólar estadounidense — una moneda fiduciaria que está perdiendo valor rápidamente.

DeFi es la siguiente etapa de la evolución financiera. Aunque los CEO de bancos prominentes puedan acaparar titulares criticándola, en segundo plano, están invirtiendo en ella. Y los números no mienten. Este mercado es la próxima fase evolutiva para activos como el oro, que, por primera vez, estará abierto a oportunidades de generación de riqueza que simplemente no son posibles en Wall Street. En forma tokenizada, el oro puede realmente prosperar y convertirse en una parte más activa del sistema financiero.