Compartir este artículo
¿Debería SOL cotizar con un descuento del 70% respecto a ETH?
SOL de Solana está comenzando a rivalizar con Ether de Ethereum en términos de actividad en cadena y métricas de uso de la red, lo que genera preguntas sobre si el mercado está dislocado, dice Michael Nadeau.
Solana (SOL) se cotizaba con un descuento del 97% respecto a la capitalización de mercado de ether de Ethereum (ETH) en enero de 2023, una clara dislocación del mercado que se ha cerrado significativamente en los últimos dos años.
Hoy en día, el descuento se ha reducido al 70%.
CONTINÚA MÁS ABAJO
No te pierdas otra historia.Suscríbete al boletín de CoinDesk Headlines hoy. Ver todos los boletines
Sin embargo, Solana está comenzando a desafiar a Ethereum en términos de actividad en cadena y medidas clave del uso de la red.
Lo cual plantea la pregunta: ¿el mercado sigue dislocado?
En este breve artículo, exploramos esta pregunta clave con un análisis relativo de cuatro puntos de datos clave. Profundicemos en el tema.
1. Tarifas de red
Datos: Artemis, The DeFi Report, solo comisiones de GAS (no incluye MEV). Tenga en cuenta que hemos incluido las siguientes L2 en los datos de comparación: ARBITRUM, Base, Optimism, Blast, CELO, Linea, Mantle, Scroll, Starknet, zkSync, Immutable y MANTA Pacific.
Las capas 2 generan una nueva demanda de espacio de bloque en la capa 1 de Ethereum y aumentan los efectos de red del activo ETH . Por lo tanto, las incluimos en nuestro análisis comparativo de SOL.
En el segundo trimestre, Solana obtuvo $151 millones en comisiones, lo que equivale al 27% de Ethereum más sus capas 2 superiores.
Avanzamos rápidamente hasta los últimos 90 días y la proporción ha aumentado al 49%.
2. Volúmenes DEX
Datos: Artemis, el informe DeFi
Solana registró un volumen de operaciones de $108 mil millones en exchanges descentralizados (DEX) durante el segundo trimestre, lo que representa el 36% de Ethereum y sus principales plataformas L2. En los últimos 90 días, Solana ha alcanzado los $153 mil millones y el 57%, respectivamente.
3. Volúmenes de monedas estables
Datos: Artemis, el informe DeFi
Solana generó $4,7 billones en volumen de monedas estables en el segundo trimestre: 1,9 veces Ether y las L2 principales.
En los últimos 90 días, Solana generó un volumen de $963 mil millones: 30% de ether y los L2 principales.
¿Por qué la caída?
Creemos que esto se debe principalmente a los bots y al trading algorítmico que exageraron los números en el segundo trimestre.
Además, solo el 6% del volumen de la stablecoin de Solana corresponde a transferencias entre pares, según Artemis. En la capa 1 de Ethereum , esta cifra se acerca al 30%, lo que indica que Ethereum se utiliza más para actividades no especulativas que Solana.
En términos de suministro de monedas estables, Solana tiene solo el 4,1% de Ethereum y sus principales L2, frente al 3,5% al final del segundo trimestre.
4. Valor total bloqueado (TVL)
Datos: Artemis, el informe DeFi
Solana cerró el segundo trimestre con $4.2 mil millones de valor total bloqueado (TVL): 6.3% de Ether + los L2 principales.
El TVL de Solana es actualmente de 8,2 mil millones de dólares: 12 % de Ether + los L2 principales.
En resumen, según el rendimiento de 90 días, Solana ahora tiene:
- 49% de las tarifas de Ethereum (frente al 27% al final del segundo trimestre)
- 57% de los volúmenes DEX de Ethereum (frente al 36% a finales del segundo trimestre)
- 30% de los volúmenes de monedas estables de Ethereum (frente al 190% en el segundo trimestre)
- 4,1% del suministro de monedas estables de Ethereum (frente al 3,5% al final del segundo trimestre)
- 12% del TVL de Ethereum (frente al 6% a finales del segundo trimestre)
Creemos que los datos en cadena apuntan a una revalorización justa de la valoración de SOL en relación con ETH.
Dicho esto, los inversores deberían considerar las diferencias cualitativas entre las dos redes, así como los posibles catalizadores futuros a medida que nos acercamos a fin de año y a 2025.
Más para ti
Lo que debes saber:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Más para ti
La Estrategia de Seguridad Nacional de Trump Ignora Bitcoin y Blockchain
La última estrategia de seguridad nacional del presidente de EE.UU. se centró en IA, biotecnología y computación cuántica.
Lo que debes saber:
- La última estrategia de seguridad nacional del presidente de EE. UU., Donald Trump, omite los activos digitales, enfocándose en su lugar en la inteligencia artificial, la biotecnología y la computación cuántica.
- La reserva estratégica de Bitcoin de la administración fue creada utilizando BTC incautados, no mediante nuevas compras.
Historias Destacadas
