Las promesas y los peligros de la tokenización de activos privados

Los activos alternativos, como los recursos naturales, el arte y el capital privado, se han popularizado como inversión gracias a su potencial de mayor rentabilidad y menor volatilidad que los activos tradicionales. Sin embargo, las ventajas de estas clases de activos alternativos también presentan limitaciones, como requisitos mínimos de inversión elevados, restricciones de liquidez y falta de transparencia.

La tokenización, el proceso de convertir activos tradicionales en tokens digitales a través de la Tecnología blockchain, puede superar algunas de estas limitaciones y su éxito podría transformar el sector alternativo.

Cristiano Ventricelli es vicepresidente del equipo de economía digital de Moody’s Ratings.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.

El registro transparente e inmutable de blockchain permite a los titulares de tokens acceder a información en tiempo real sobre sus inversiones, lo que fomenta una mayor transparencia en Mercados tradicionalmente opacos. Esta visibilidad supone un cambio radical para la monitorización de los flujos de caja y el rendimiento de las carteras de crédito, aunque la tokenización no altera las características subyacentes de los instrumentos. Ya sea dentro o fuera de la cadena, los riesgos subyacentes de los activos y la importancia de la debida diligencia siguen siendo los mismos.

ONE de los aspectos más prometedores de la tokenización es su potencial para ampliar el acceso a inversiones alternativas de alto valor. Al fraccionar la propiedad, la tokenización reduce las barreras de entrada, permitiendo que un mayor número de inversores participe en oportunidades que antes estaban limitadas a inversores institucionales y de alto patrimonio. Al hacer que los activos que antes eran ilíquidos sean más negociables y, por lo tanto, más líquidos, la tokenización podría transformar la dinámica del mercado, creando Mercados secundarios impulsados ​​por blockchain.

La reducción de costos es otra ventaja significativa. La tokenización puede agilizar la emisión, reduciendo los costos tanto para los inversores como para los gestores de activos. Las eficiencias obtenidas pueden traducirse en mayores retornos para los inversores, ya que los gestores de activos transfieren parte del ahorro potencial. Para los distribuidores, la reducción de las cargas administrativas y los gastos generales les permitiría centrarse en fortalecer las relaciones con los clientes e innovar en nuevos productos. La integración de la inteligencia artificial en las operaciones financieras puede amplificar aún más estos beneficios, mejorando la eficiencia y la precisión.

La transparencia en los Mercados privados puede mejorarse mediante la tokenización, pero solo hasta cierto punto. Si bien la Tecnología blockchain mejora la visibilidad, es improbable que la transparencia sea total. Dado que los gestores de activos de mercados privados disponen de más información sobre sus inversiones que la disponible públicamente, pueden aprovechar esta asimetría de información para aprovechar las oportunidades del mercado y obtener mayores rendimientos. Esta característica inherente de los Mercados privados probablemente persistirá, incluso con los avances que aporta la tokenización.

Los activos alternativos tokenizados ya se comercializan activamente. Las instituciones financieras tradicionales han comenzado a ofrecer versiones tokenizadas de inversiones de capital privado y crédito privado a través de fondos de inversión en cadenas de bloques privadas y públicas. Estos fondos tokenizados tienen umbrales de inversión mínimos significativamente más bajos que sus contrapartes tradicionales, lo que abre nuevas vías para un grupo más amplio de inversores.

Ver también:Por qué la tokenización de activos es inevitable | Opinión

En las Finanzas descentralizadas (DeFi), las plataformas están utilizando contratos inteligentes para facilitar las transacciones de crédito privadas, lo que resalta la creciente intersección entre la Tecnología blockchain y las inversiones alternativas.

Sin embargo, invertir en activos privados tokenizados presenta nuevos riesgos. La incertidumbre regulatoria y legal sigue siendo un obstáculo importante, y muchos aspectos de la tokenización aún se encuentran en una zona gris legal. Los inversores deben sortear estas incertidumbres, y los rendimientos de las transacciones tokenizadas probablemente serán superiores a los de los Mercados tradicionales para compensar los riesgos adicionales. También persisten desafíos técnicos, en particular la necesidad de una integración fluida entre las operaciones dentro y fuera de la cadena. La ausencia de una opción fiable de efectivo digital y los problemas de interoperabilidad entre diversas plataformas blockchain dificultan aún más el desarrollo de un mercado secundario sólido.

La claridad regulatoria, los avances tecnológicos y la cooperación a nivel de toda la industria son clave para superar estos obstáculos. Si se abordan estos problemas, la tokenización tiene el potencial de brindar accesibilidad, transparencia y eficiencia a los Mercados de activos alternativos, generando valor para una gama más amplia de inversores.