Bitmine de Tom Lee podría estar comprando ETH, pero Vitalik Buterin y todos los demás parecen estar vendiendo

Ether ETH$2097,23 ha estado enfrentando críticas desde todos los ángulos recientemente, cayendo por debajo de los $2,000, con presión de venta proveniente de todos los sectores del mercado, incluyendo tanto al fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, como a los operadores de derivados.

La segunda criptomoneda más grande se cotiza actualmente alrededor de $1,950, con una caída del 60% desde agosto y del 42% desde el 14 de enero.

Su difícil situación puede atribuirse en parte a lo que los analistas denominan la última criptomonedamercado bajista, pero el propio ETH ha tenido un rendimiento inferior al de otras grandes capitalizaciones como BTC, XRP y ADA, que han caído cerca del 35% desde mediados de enero.

La divergencia respecto a sus pares fue impulsada por una ola de ventas de Vitalik Buterin y, más recientemente, por operadores de derivados.

Analistas onchain han señalado a una entidad que está vendiendo grandes cantidades de ETH en plataformas descentralizadas de derivados para pagar préstamos en Aave.

Las billeteras involucradas han vendido aproximadamente 47,000 ETH (120 millones de dólares) durante los últimos cuatro días, incluyendo alrededor de 31,700 ETH en un período de solo cinco horas, según datos compartidos por MLm onchain.

Aún mantienen cerca de 50,000 ETH como garantía en Aave, con aproximadamente 86 millones de dólares en USDC prestados contra ella. Con la caída del ETH, la posición ahora se encuentra cerca de la liquidación, lo que obliga a vender más para mantenerse a flote.

Es el tipo de ciclo de retroalimentación que los tenedores de ether han visto antes: la caída del precio, el colateral se debilita, la deuda se paga, más ETH llega al mercado.

ETH está cayendo más fuerte que el resto

Parte de la caída particularmente pronunciada del ether se debe a que sigue siendo el activo preferido para el apalancamiento en criptomonedas, lo que significa que cuando los traders se ven obligados a deshacer posiciones, ETH suele ser lo primero que se vende.

Pero también refleja un mercado que está luchando por encontrar una razón para comprar en este momento.

El exdirector de comunicaciones de la Casa Blanca, Anthony Scaramucci, cree que ETH está teniendo dificultades debido al sesgo de los inversores institucionales hacia bitcoin.

“Creo que lo que sucede cuando las instituciones entran, probablemente comprarán el activo más antiguo,” dijo Scaramucci en una entrevista con OANDA. “Y entonces es Bitcoin. Ahora bien, ¿vas a decir que potencialmente podrían comprar Ethereum? Yo diría que sí…. Pero diría que, en general, las instituciones tienden a preferir algo como Bitcoin. Y esto no significa que no se diversifique en los próximos años, pero así es como está la situación actualmente.”

También existe un segmento del mercado que intenta operaciones delta neutras, comprando ETH al contado y prestándolo en plataformas como Aave, mientras simultáneamente venden en corto el activo en futuros. Estos operadores no tienen exposición direccional, pero podrían necesitar aumentar su posición corta si las tasas de financiamiento se desvían, lo que podría generar una mayor presión vendedora.

Los compradores de Tesorería también lo están sintiendo

Uno de los desarrollos más optimistas para ether durante el último año fue el auge de las llamadas compañías tesoreras de ETH — empresas que compran y mantienen ETH en una apuesta al estilo MicroStrategy.

La idea era que las empresas corporativas proporcionaran una nueva clase de comprador a largo plazo, ayudando a absorber la oferta y estableciendo un piso bajo el mercado.

Eso realmente no ha ocurrido.

Con ETH ahora cayendo más del 50 % desde agosto, muchas de estas empresas están enfrentando pérdidas, habiendo acumulado a precios que parecían razonables en ese momento pero dolorosos en retrospectiva.

BitMine (BMNR) de Tom Lee es uno de los ejemplos más conocidos. Lee ha sido un constante optimista del éter, y la posición de ETH de BitMine se ha presentado como estratégica más que especulativa.

BitMine posee actualmente 4.29 millones de tokens ETH, valorados en 9 mil millones de dólares, con un 57% apostado para generar rendimiento. Los datos de Dropstab muestran que se ha invertido un total de 16.3 mil millones de dólares, creando una pérdida no realizada de 7.3 mil millones de dólares.

La empresa incluso aprovechó la caída a principios de este mes, comprando 100 millones de dólares en ETH a 2,300 dólares, pero la compra no logró frenar el flujo constante de presión vendedora, ya que el ETH posteriormente se desplomó por debajo de los 2,000 dólares.

Pero es difícil desempeñar el papel de “manos fuertes” cuando el activo sigue cayendo y todos los demás están vendiendo ante la debilidad.

En lugar de actuar como soporte, estas tenencias en el tesoro están comenzando a parecer otra carga pendiente, no porque estén vendiendo hoy, sino porque el mercado sabe que están atrapadas.

No hay un comprador obvio

El problema del Ether en este momento no es una única cartera ni una única liquidación.

La presión de venta proviene de todas partes: fundadores reduciendo su exposición, traders apalancados deshaciendo posiciones, y tenedores en pérdidas buscando salidas.

Ethereum sigue siendo la plataforma dominante de contratos inteligentes. Nada de eso ha cambiado.

Pero en este mercado, ETH no se negocia según los fundamentos. Se negocia como un activo que nadie quiere atrapar.

Excepto, aparentemente, Tom Lee.