El gestor de activos VanEck explica cómo un bitcoin podría valer 2,9 millones de dólares para 2050

VanEck ha delineado un marco a largo plazo que valora el bitcoin en aproximadamente $2.9 millones para el año 2050, según un artículo de investigación publicado por el gestor de activos el jueves.

El análisis, titulado “Suposiciones del Mercado de Capitales a Largo Plazo para Bitcoin,” fue elaborado por Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de la firma, y Patrick Bush, analista senior de inversiones en activos digitales. En el informe, Sigel presenta lo que VanEck describe como un modelo de valoración de caso base para bitcoin que se extiende hasta 2050, estimando un rendimiento anualizado de aproximadamente 15% durante el periodo.

En lugar de presentar la estimación como un objetivo de precio, la publicación del blog la caracteriza como un ejercicio de valoración centrado en cómo se podría utilizar el bitcoin si la adopción se ampliara significativamente más allá de su papel actual como activo de negociación. El marco de VanEck no se basa en métricas tradicionales de valoración de acciones, sino que modela el valor del bitcoin a través de escenarios de adopción.

Capa de liquidación y activo de reserva

Una suposición clave en el caso base es el uso de bitcoin como un activo de liquidación en el comercio global. El modelo de VanEck asume que bitcoin eventualmente podría manejar entre el 5% y el 10% del volumen de liquidación del comercio internacional. Otra suposición es que los bancos centrales asignen gradualmente una pequeña porción de sus reservas a bitcoin, reflejando una diversificación alejándose de las monedas soberanas a lo largo de horizontes temporales prolongados.

Esas suposiciones representan una marcada desviación de las condiciones actuales. Como señala VanEck en la publicación, bitcoin hoy en día desempeña un papel insignificante en la liquidación de operaciones y no es mantenido como un activo de reserva por los principales bancos centrales. La firma reconoce que su escenario base depende de la claridad regulatoria, la infraestructura operativa y la aceptación política que aún no se han materializado.

Los autores también enfatizan la volatilidad que probablemente acompañaría a dicha adopción. VanEck modela una volatilidad anualizada a largo plazo entre aproximadamente el 40 % y el 70 %, un rango que compara con mercados fronterizos en lugar de activos financieros tradicionales. Sin embargo, incluso en su escenario de mercado bajista, la firma aún asume rendimientos positivos a largo plazo, reflejando lo que describe como la creciente relevancia estructural del bitcoin.

El marco de VanEck pone un énfasis particular en los factores macroeconómicos. Según la publicación, el comportamiento histórico del precio de bitcoin ha mostrado una alineación más cercana con las tendencias de liquidez global que con acciones o commodities. La firma sostiene que las correlaciones con el crecimiento de la oferta monetaria amplia, junto con una relación en debilitamiento con el dólar estadounidense, sugieren que los factores que impulsan a bitcoin podrían estar volviéndose más globales con el tiempo.

Desde una perspectiva de cartera, el análisis sugiere que asignaciones relativamente pequeñas —típicamente entre el 1% y el 3%— han mejorado históricamente los rendimientos ajustados por riesgo en carteras diversificadas. La firma enfatiza que esto no implica que bitcoin sea de bajo riesgo, sino que su volatilidad no se ha traducido proporcionalmente en riesgo a nivel de cartera cuando los tamaños de posición están limitados.