Por qué bitcoin parece barato mientras el mercado sigue esperando un catalizador

Después de un período volátil para bitcoin BTC$70.676,87 en octubre y noviembre de 2025, la criptomoneda más grande del mundo ha mostrado signos de estabilización, cotizando en un rango aproximado de US$85.000 a US$90.000 durante varias semanas.

Al menos algunos analistas esperan que ese statu quo se mantenga.

“Puede haber catalizadores que respalden precios más altos en las próximas semanas”, dijo Gerry O’Shea, jefe de perspectivas del mercado global en Hashdex, señalando posibles cambios en la política monetaria de EE. UU. o avances en la legislación cripto en el Congreso. “Pero en este momento, estamos en un mercado lateral”.

Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia criptográfica en el Centro de Investigación Financiera de Schwab, reiteró el tono cauteloso. “Creemos que 2026 será un año positivo para bitcoin”, afirmó, señalando que Schwab no establece objetivos de precio específicos. “Pero este podría ser un año más aburrido en términos criptográficos”.

Según Ferraioli, el ajuste en el impulso del mercado de criptomonedas es significativo pero también forma parte del ritmo natural de una clase de activos en proceso de maduración. “Desde el mínimo en noviembre de 2022 hasta el máximo intradía del pasado octubre de US$126.000, bitcoin rindió ocho veces en tres años”, dijo Ferraioli. “El mercado aún está digiriendo eso”.

En los meses transcurridos desde ese récord de octubre, la actividad en la cadena ha disminuido, y los flujos hacia los fondos cotizados en bolsa (ETFs) se han convertido en el principal factor impulsor del precio. “Se registraron bajas comisiones por transacción, venta de tenedores a largo plazo y saldos en exchanges cayendo a mínimos”, continuó Ferraioli. “Realmente estuvo siendo impulsado por los flujos de los ETFs”.

Ese cambio ha hecho que bitcoin sea más accesible pero también podría estar distorsionando las señales del mercado a corto plazo. “Los verdaderos inversores institucionales todavía no están realmente en este espacio,” añadió Ferraioli. “Una vez que tengamos algo de legislación, eso podría ser la próxima fuerza impulsora para un rally más sostenible”.

Hyunsu Jung, CEO de Hyperion DeFi, afirmó que la narrativa de bitcoin está en evolución y que los activos digitales han pasado a un segundo plano frente a otras clases de activos, especialmente desde que los flujos hacia los ETFs, que se dispararon a principios de año, se han enfriado. Sin una demanda institucional renovada o un cambio macroeconómico, espera una acción lateral en los precios.

Eso coincide con lo expresado por Will Reeves, CEO de la firma fintech Fold, quien afirmó que bitcoin simplemente está esperando que cambien las dinámicas de oferta y demanda. “Está profundamente infravalorado”, dijo Reeves. “Está esperando a que los vendedores persistentes se agoten y a que una ola más amplia de compradores ingrese al mercado”.

Si el mercado se encuentra o no en un nuevo invierno criptográfico sigue siendo motivo de debate. “Bitcoin está, con certeza, en un mercado bajista según la definición clásica”, afirmó Ferraioli. “Pero dada su volatilidad, una corrección del 30% es casi esperada”.

“Siempre existe un grado de correlación percibida con las acciones”, concluyó Ferraioli. “Pero bitcoin tiene sus propios impulsores: la oferta monetaria, el crecimiento del suministro desinflacionario y la adopción. Y la adopción es la gran interrogante de este año”.

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