La Correlación Negativa de Bitcoin con el Nasdaq Persiste, y la Historia Sugiere que Puede Estarse Formando un Fondo

Bitcoin BTC$76 375,17 nuevamente se está comportando de manera diferente al complejo tradicional de activos de riesgo, y la última divergencia podría estar enviando una señal importante.
La correlación negativa entre bitcoin y el Nasdaq 100 a menudo ha coincidido con los puntos más bajos del mercado para bitcoin, y la configuración actual se parece a varios puntos de inflexión pasados.

Esta es ahora la cuarta vez en los últimos cinco años que los dos activos han pasado a territorio negativo en un coeficiente de correlación de 20 días, que actualmente se sitúa en -0.43. El patrón también se asemeja a los períodos de correlación negativa observados en el verano de 2021 y agosto de 2024, ambos coincidentes con mínimos significativos de bitcoin. Aunque bitcoin se describe frecuentemente como un activo tecnológico de beta alta apalancado que tiende a rendir mejor durante períodos de riesgo y a rendir peor durante períodos de aversión al riesgo, la divergencia actual es destacable.

Bitcoin cayó hasta un 36% desde su máximo histórico de octubre. El Nasdaq 100, en comparación, registró una caída máxima de solo el 8% y ahora cotiza apenas un 2% por debajo de su récord histórico. Bitcoin aún no se ha recuperado de la misma manera que el sector tecnológico en general, situándose actualmente un 27% por debajo de su máximo histórico.

La instancia previa de correlación negativa se desarrolló durante la liquidación del carry trade del yen, lo que llevó a bitcoin a caer a aproximadamente $49,000, un movimiento que finalmente marcó un mínimo local. Antes de eso, la correlación negativa apareció en septiembre de 2023 cuando bitcoin cotizaba justo por debajo de $30,000, seguido de un repunte a $40,000 al final del año. La primera instancia ocurrió en mayo de 2021 durante la prohibición minera en China, cuando bitcoin cayó de $60,000 a $30,000 antes de recuperarse y alcanzar nuevos máximos en noviembre de 2021.

En conjunto, estos episodios muestran que la correlación negativa entre bitcoin y el Nasdaq 100 ha surgido con frecuencia cerca de puntos de inflexión significativos en bitcoin. Aunque la configuración actual sugiere que puede formarse otro fondo, el momento de cualquier recuperación sigue siendo incierto.