Venta Masiva de Bitcoin Liderada por Carteras de Ciclo Medio Mientras las Ballenas a Largo Plazo se Mantienen Firmes: VanEck

La última venta masiva de Bitcoin está siendo impulsada por tenedores de ciclo medio en lugar de grandes inversores a largo plazo, según el "ChainCheck de Bitcoin a mediados de noviembre de 2025" de VanEckinforme.

La firma de gestión de activos señaló que las billeteras cuyos coins se movieron por última vez en los últimos cinco años representan la mayor parte de las ventas recientes, mientras que las cohortes más antiguas han permanecido “notablemente estables” a pesar del debilitamiento del sentimiento. VanEck también observó que los coins que se movieron por última vez hace más de cinco años continúan envejeciendo dentro de la cohorte, añadiendo aproximadamente +278,000 BTC en los últimos dos años, lo que, según la firma, indica que la convicción a largo plazo sigue intacta.

El informe se publica mientras bitcoin se negocia cerca de mínimos de varios meses. BTC estaba recientemente alrededor de $86,696 a las 9:15 p.m. UTC del jueves, con una caída del 3.2% en las últimas 24 horas y un 31.2% por debajo de su máximo histórico del 6 de octubre de $126,080, según CoinGecko. Los analistas han vinculado la caída más amplia a liquidaciones forzadas, distribución por parte de holders a largo plazo y una mayor volatilidad en los mercados de derivados offshore.

“Ha habido varios catalizadores, pero parece que los principales motores son la venta a largo plazo por parte de los ‘OGs’, un clima económico incierto y un evento masivo de desapalancamiento el 10 de octubre,” Nic Puckrin, CEO de Coin Bureau, dijo a Euronews. Dijo que los poseedores antiguos con grandes saldos "han estado vendiendo durante varias semanas", creando "una avalancha de oferta que llega al mercado".

Carol Alexander, profesora de finanzas en la Universidad de Sussex, dijo a Euronews que las fluctuaciones de bitcoin también reflejan un comportamiento de trading agresivo en plataformas offshore. Ella afirmó que las firmas de trading profesional emplean estrategias de libro de órdenes “denominadas spoofing o escalera,” añadiendo que tales firmas “solo se preocupan de que [el precio] se mueva rápidamente.”

VanEck indicó que la franja de edad de 3 a 5 años ha disminuido un 32% en los últimos dos años a medida que esas monedas cambiaron de direcciones, una tendencia que la firma vincula con la rotación entre los operadores cíclicos en lugar de la capitulación de los poseedores de más de una década.

El informe también destacó un reajuste en la posición especulativa: el interés abierto en los perpetuos de bitcoin ha caído un 20 % en términos de BTC y un 32 % en términos de USD desde el 9 de octubre, llevando las tasas de financiación a niveles similares a los de períodos anteriores de liquidación. Las carteras más pequeñas que poseen entre 100 y 1,000 BTC han aumentado sus saldos un 9 % en seis meses y un 23 % en un año, mientras que el grupo de ballenas más grande recortó sus posiciones.

VanEck señaló que la combinación de estabilidad de los poseedores a largo plazo, rotación de cohortes y la capitulación en el mercado de futuros deja a bitcoin en un estado de “reinicio” que históricamente ha precedido a repuntes tácticos.