La reducción de tasas de la Fed del 17 de septiembre podría provocar nerviosismo a corto plazo pero potenciar a Bitcoin, el oro y las acciones a largo plazo

Los inversionistas están contando los días para la decisión de política monetaria de la Reserva Federal del 17 de septiembre; los mercados esperan una reducción de un cuarto de punto en las tasas, lo que podría desencadenar volatilidad a corto plazo pero potencialmente impulsar ganancias a largo plazo en activos de riesgo.

El contexto económico destaca el delicado acto de equilibrio de la Fed.

Según el último Informe CPI publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. el jueves, los precios al consumidor aumentaron un 0.4% en agosto, elevando la tasa anual del IPC a 2.9% desde 2.7% en julio, debido a que la vivienda, los alimentos y la gasolina impulsaron los costos al alza. El IPC subyacente también aumentó un 0.3%, manteniendo su ritmo constante de los últimos meses.

Los precios al productor contaron una historia similar: según el último informe del PPI publicado el miércoles, el índice PPI principal bajó un 0,1 % en agosto, pero se mantuvo un 2,6 % por encima del nivel del año anterior, mientras que el PPI subyacente avanzó un 2,8 %, el mayor aumento anual desde marzo. En conjunto, los informes subrayan una presión inflacionaria persistente incluso cuando el crecimiento desacelera.

El mercado laboral se ha debilitado aún más.

Nóminas no agrícolas aumentado disminuyó en apenas 22,000 en agosto, con pérdidas de empleos en el sector gubernamental federal y en el sector energético que compensaron ganancias modestas en el cuidado de la salud. La tasa de desempleo se mantuvo en 4.3%, mientras que la participación en la fuerza laboral permaneció estancada en 62.3%.

Las revisiones mostraron que el crecimiento del empleo en junio y julio fue más débil de lo reportado inicialmente, reforzando señales de un enfriamiento del impulso. Los ingresos promedio por hora aún aumentaron un 3.7% interanual, manteniendo la presión salarial vigente.

Los mercados de bonos se han ajustado en consecuencia. Según datos de MarketWatch, el rendimiento del bono del Tesoro a 2 años se sitúa en 3.56%, mientras que el de 10 años está en 4.07%, dejando la curva modestamente invertida. Los operadores de futuros ven una probabilidad del 93% de un recorte de 25 puntos básicos, según CME FedWatch.

Si la Fed limita su movimiento a solo 25 puntos básicos, los inversores podrían reaccionar con una respuesta de “comprar el rumor, vender la noticia”, ya que los mercados ya han descontado un alivio.

Las acciones están poniendo a prueba niveles récord.

El S&P 500 cerró el viernes en 6,584 tras subir un 1.6% durante la semana, su mejor desempeño desde principios de agosto. El gráfico mensual del índice muestra un fuerte repunte desde su retroceso a finales de agosto, lo que subraya un sentimiento alcista de cara a la semana de la Fed.

El Nasdaq Composite también registró cinco máximos históricos consecutivos, cerrando en 22,141, impulsado por ganancias en acciones tecnológicas de megacapitalización, mientras que el Dow cayó por debajo de 46,000 pero aún anotó un avance semanal.

Las criptomonedas y las materias primas han subido simultáneamente.

Bitcoin cotiza a $115,234, por debajo de su máximo histórico del 14 de agosto cercano a $124,000, pero aún firmemente al alza en 2025, con la capitalización total del mercado cripto global en $4.14 billones.

El oro ha subido a $3,643 por onza, cerca de máximos históricos, con su gráfico de un mes mostrando una trayectoria ascendente constante mientras los inversionistas anticipan rendimientos reales más bajos y buscan coberturas contra la inflación.

El precedente histórico respalda el optimismo cauteloso.

Análisis de la Carta Kobeissi — informado en un Hilo X publicado el sábado — citando a Carson Research, muestra que en 20 de 20 casos anteriores desde 1980 en los que la Fed redujo las tasas dentro del 2% de los máximos históricos del S&P 500, el índice estuvo más alto un año después, con ganancias promedio cercanas al 14%.

El corto plazo es menos predecible: en 11 de esos 22 casos, las acciones cayeron en el mes posterior a la reducción. Kobeissi sostiene que esta vez podría seguir un patrón similar: turbulencia inicial seguida de ganancias a más largo plazo, ya que el alivio en las tasas amplifica el impulso detrás de activos como las acciones, el bitcoin y el oro.

La configuración más amplia explica por qué los operadores están observando de cerca el anuncio del 17 de septiembre.

Reducir las tasas mientras la inflación aumenta y las acciones se mantienen cerca de máximos históricos corre el riesgo de perjudicar la credibilidad, sin embargo, mantenerlas sin cambios podría asustar a los mercados que ya han descontado una relajación. De cualquier manera, el mensaje de la Fed sobre el crecimiento, la inflación y sus perspectivas de política probablemente moldeará la trayectoria de los mercados en los próximos meses.