El Sólido Segundo Trimestre de Robinhood No Logra Convencer a los Analistas Conservadores de Wall Street

Los sólidos resultados del segundo trimestre de Robinhood (HOOD) la noche del miércoles han llevado a Wall Street a elevar sus expectativas para la acción, pero los incrementos modestos sugieren que el mercado considera que gran parte del potencial alcista ya está descontado.

Las acciones se cotizan ligeramente al alza este jueves por la mañana en $106.50.

Citi, que elevó su precio objetivo de 100 a 120 dólares, mantuvo una calificación neutral sobre la acción. Incluso tras revisar al alza de manera significativa su estimación de ganancias, el analista Christopher Allen advierte que gran parte del crecimiento futuro de Robinhood ya está reflejado en el precio de la acción, la cual se ha casi triplicado desde su mínimo a mediados de abril y registra un aumento espectacular del 420 % interanual.

También calificando HOOD como neutral, el analista de JPMorgan Kenneth Worthington aumentó su precio objetivo para diciembre de 2026 a $104 desde $98, citando un “entorno operativo casi perfecto con volatilidad significativa, un compromiso minorista sólido y tasas históricamente elevadas, ya que tanto sus segmentos de trading como los sensibles a las tasas rindieron bien.” La adquisición de la firma de la casa de cambio de criptomonedas Bitstamp ayudó a Robinhood a registrar $160 millones en ingresos por criptomonedas — aproximadamente el 16 % de su total — impulsados por un volumen nocional de operaciones de $6.7 mil millones de Bitstamp.

Keefe, Bruyette & Woods — también neutral — aumentó su objetivo a $106 desde $89, destacando ganancias en préstamos de valores y una recuperación en el comercio de criptomonedas, particularmente de Bitstamp. La firma también revisó al alza sus estimaciones de EPS para los próximos tres años, citando un aumento en la participación de usuarios y márgenes mejorados.

Brett Knoblauch de Cantor Fitzgerald — único entre este grupo con una recomendación de compra sobre HOOD — elevó su precio objetivo de $100 a $118, sugiriendo un aumento modesto del 10% desde los niveles actuales. Su equipo ahora valora a Robinhood en 40x EV/EBITDA para 2026 y Knoblauch considera que la empresa tiene espacio para un crecimiento aún mayor en criptomonedas, opciones y ingresos por intereses de margen. Señaló un fuerte impulso en nuevos productos como Robinhood Strategies, el staking de criptomonedas y el próximo lanzamiento del servicio Robinhood Banking.

¿Qué implica esto para las ganancias de Coinbase más adelante hoy?

Los ingresos por criptomonedas de Robinhood se vieron reforzados por la incorporación del flujo institucional de Bitstamp, pero también se beneficiaron del regreso de los traders minoristas al mercado. Si Coinbase reporta una actividad similar —especialmente por parte de los minoristas— podría señalar un resurgimiento más amplio en el compromiso con las criptomonedas. El negocio de Coinbase depende más del entorno criptográfico y de la actividad institucional, por lo que los sólidos resultados de Robinhood podrían anticipar un desempeño superior si esas mismas tendencias se manifestaran en la plataforma de Coinbase.

Sin embargo, Coinbase carece de la diversificación de Robinhood en ingresos por intereses y préstamo de valores, lo que protegió a Robinhood de la volatilidad en los mercados de criptomonedas el año pasado. Eso pone más presión sobre Coinbase para demostrar que los volúmenes de negociación de criptomonedas por sí solos pueden impulsar el crecimiento de las ganancias. Los inversores estarán atentos.

FactSet proyecta que COIN reportará $1.59 mil millones en ingresos y $1.25 en ganancias por acción para el segundo trimestre, ambos en aumento respecto al mismo período del año pasado. Las acciones suben 1.6% hoy, cotizando a $383.56 por unidad.