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El aumento acelerado del rendimiento a 30 años en Japón está enviando una señal de advertencia para los activos de riesgo: Macro Markets
Las preocupaciones del mercado sobre la política fiscal y las próximas elecciones podrían estar contribuyendo al aumento en los rendimientos de los bonos.
8 jul 2025, 1:03 p. .m.. Traducido por IA
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Lo que debes saber:
- El rendimiento del bono gubernamental a 30 años de Japón ha aumentado más de 30 puntos básicos en tres días, superando el 3%.
- Las preocupaciones del mercado sobre la política fiscal y las elecciones próximas podrían estar contribuyendo al aumento en los rendimientos de los bonos.
- El repunte podría aumentar la volatilidad en los bonos del Tesoro, lo que potencialmente afectaría a los activos de riesgo, incluyendo el BTC.
El rendimiento de la deuda japonesa ultralarga ha experimentado un aumento significativo desde el viernes, lo que advierte sobre la volatilidad en los mercados de bonos de las naciones avanzadas. Esta situación generalmente conlleva un endurecimiento financiero y reduce el apetito por el riesgo de los inversores.
El rendimiento del bono gubernamental japonés a 30 años (JGB) ha aumentado más de 30 puntos básicos (pbs), superando la marca del 3% por primera vez desde el 23 de mayo, cuando alcanzó un máximo de 3.20%, según datos de la fuente TradingView. El rendimiento a 40 años ha subido cerca de 15 puntos básicos, situándose en 3.36%.
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El aumento probablemente refleja las preocupaciones de los mercados sobre la prodigalidad fiscal ante las próximas elecciones de la Cámara Alta en Japón a finales de este mes. La semana pasada, el primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, defendió sus planes.distribuir entregas de efectivomientras la oposición pidió recortes fiscales.
Además, la decisión del presidente Donald TrumpimponerUn arancel del 25% a Japón podría estar generando tensiones en el mercado.
Atentos a la volatilidad de las tasas.
El reciente aumento en los rendimientos de los bonos ultra-largos japoneses podría contribuir al impulso en los rendimientos en Estados Unidos y otros países, cuyos gobiernos están gastando por encima de sus posibilidades.
Esto, a su vez, podría aumentar la volatilidad de las tasas, lo que potencialmente generaría un endurecimiento financiero y afectaría a los activos de riesgo, incluido el bitcoin. Por lo tanto, los inversores optimistas en criptomonedas podrían desear seguir de cerca el índice MOVE, que mide la volatilidad implícita a 30 días basada en opciones de los bonos del Tesoro de EE. UU.
Históricamente, los picos principales en BTC han correspondido a mínimos en el índice MOVE y viceversa.
Enfoque en la subasta del jueves
La volatilidad en los bonos del gobierno japonés (JGB) y en otros mercados de bonos podría aumentar a finales de esta semana si la venta de bonos a 20 años por parte del Ministerio de Finanzas de Japón el jueves no cumple con las expectativas.
Según Bloomberg, la subasta de bonos a 20 años tiene un historial de resultados decepcionantes, lo que ha provocado volatilidad en los rendimientos de bonos de mayor duración.
Japón ya no es una fuente de tasas bajas.
Durante años, Japón mantuvo rendimientos de bonos ultra bajos mediante una combinación de medidas monetarias no convencionales. Esto ejerció efectivamente una presión a la baja sobre los rendimientos en las economías avanzadas, al tiempo que respaldó el papel del yen japonés como moneda de financiación en las operaciones carry de riesgo.
Sin embargo, desde 2023, Japón ha ido normalizando gradualmente su política monetaria, impulsando el repunte de los rendimientos a nivel mundial.
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