Por qué las acciones preferentes de Strategy, STRK, están desafiando la caída de MSTR

Descargo de responsabilidad: el analista que escribió este artículo posee acciones de Strategy (MSTR).

Strike (STRK), la acción preferente emitida por Strategy (MSTR), empresa compradora de Bitcoin , lleva cotizando poco más de un mes y actualmente su precio es un 3 % superior al de su lanzamiento el 5 de febrero. Por otro lado, las acciones ordinarias de Strategy han bajado un 20 % durante el mismo período.

Las acciones preferentes como STRK pueden considerarse un híbrido entre capital y deuda. Sus accionistas tienen mayor derecho al pago de dividendos que los accionistas comunes si la empresa los realiza, y también a los activos de la empresa en caso de liquidación. STRK es una emisión perpetua, sin fecha de vencimiento (como el capital) y con dividendos fijos (como la deuda).

Estas características implican que las acciones preferentes tienden a ser menos volátiles que las acciones ordinarias. Este parece ser el caso de STRK. Según Panel de control de la estrategiaSTRK tiene una correlación del 26% con MSTR y una correlación ligeramente negativa del -7% con Bitcoin (BTC) También es menos volátil, con un 49%, en comparación con aproximadamente el 60% de Bitcoin y la volatilidad de MSTR que supera el 100%.

La semana pasada, Strategy anunció una21 mil millones de dólares en el mercado (ATM) Oferta de STRK. Es decir, está dispuesta a vender hasta esa cantidad de acciones al precio actual de mercado durante un período determinado. Si se vende la totalidad de STRK , la compañía afrontaría un dividendo anual total de aproximadamente 1.680 millones de dólares.

Generar esa cantidad de efectivo significa que la empresa tendría que vender acciones comunes a través de una oferta ATM (poco probable dado el deprimido precio de las acciones en los últimos tiempos) o usar el efectivo generado por las operaciones o los ingresos de cualquier deuda convertible obtenida.

STRK ofrece una rentabilidad por dividendo anual del 8% basada en su preferencia de liquidación de $100 y, a su precio actual de $87,45, ofrece una rentabilidad efectiva de alrededor del 9%. Al igual que con la deuda, cuanto mayor sea el precio de STRK , menor será la rentabilidad, y viceversa.

STRK también incluye una función que permite convertir cada acción en 0,1 acciones ordinarias, equivalente a una proporción de 10 a 1, cuando el precio MSTR alcanza o supera los 1000 $. Las acciones de Strategy cerraron a 262,55 $ el miércoles; para que la opción sea viable, tendría que revalorizarse significativamente, lo que ofrece un potencial alcista más allá del dividendo fijo de STRK.

Como producto generador de ingresos con menor volatilidad, STRK presenta una opción más estable con potencial de crecimiento. Sin embargo, la oferta masiva de ATM podría afectar este potencial de crecimiento, de forma similar a cómo las ventas de acciones de ATM han afectado el rendimiento de las acciones ordinarias.