Previa de la Fed: El mercado de Bitcoin se inclina a la baja mientras los analistas anticipan una pausa agresiva en la subida de tipos.

Los comerciantes de Bitcoin BTC$67.763,24 están adoptando una postura defensiva antes de la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos del miércoles, y es probable que el banco central deje las tasas de interés sin cambios mientras mantiene la puerta abierta para futuros aumentos en un movimiento que algunos observadores describieron como un "agresivo pausa."

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunciará la decisión sobre las tasas de interés el miércoles a las 14:00 ET (18:00 UTC). Media hora después, su presidente, Jerome Powell, ofrecerá una conferencia de prensa.

Futuros de los fondos federalesLos operadores de tasas de interés esperan que el banco central mantenga estable el costo de endeudamiento de referencia en el rango del 5% al 5,25%, tras haberlo aumentado en 500 puntos básicos (5 puntos porcentuales) desde marzo de 2022. El pronunciado ciclo de aumento de tasas, junto con la contracción del balance,desestabilizadoactivos de riesgo, incluidas las criptomonedas, el año pasado.

Sin embargo, se espera que el banco central indique la posibilidad de un ajuste continuo en los próximos meses. Al cierre de esta edición, los futuros de los fondos federales mostraban una probabilidad ligeramente superior al 50 % de que la Fed subiera los tipos de interés en otros 25 puntos básicos en julio. Los recortes implícitos de tipos a partir de finales de año ya se han descontado en la curva de tipos a plazo.

Las opciones de venta (o apuestas bajistas) vinculadas a Bitcoin se cotizan más caras que las opciones de compra (calls) alcistas antes de la reunión de la Fed, según los datos de reversión del riesgo de opciones que monitorea QCP Capital, el gigante de trading de Cripto con sede en Singapur. El sesgo hacia las opciones de venta (put) refleja un estado de nerviosismo en el mercado.

"Para la reunión del FOMC, creemos que el riesgo es que hagan una 'saltada agresiva', lo que implica que hagan una pausa en esta reunión, pero eleven su proyección de DOT de interés promedio para mostrar un sesgo continuo al alza y así apaciguar a los halcones del comité", declaró el equipo de análisis de mercado de QCP Capital en una actualización publicada el martes, añadiendo que "el balance riesgo-recompensa esta semana favorece las posiciones largas en opciones de venta de BTC y Ether".

El índice de precios al consumidor (IPC) general de EE. UU. cayó en mayo a un mínimo de dos años del 4%, situándose por debajo de la tasa actual de los fondos federales. Esto ha generado margen para que la Fed mantenga estables las tasas en la reunión del miércoles, según QCP.

Sin embargo, tanto el IPC general como la medida de inflación preferida por la Fed, el PCE CORE del 4,7%, siguen estando muy por encima del objetivo mantenido durante mucho tiempo por el banco central del 2%, lo que deja a la Fed menos margen para poner fin al ciclo de ajuste.

Además, las tasas de interés positivas ajustadas a la inflación, también conocidas como tasas reales, a menudo pesan más que los activos con rendimiento cero, como el oro y el Bitcoin.

"Las tasas reales positivas generalmente son malas para los activos con rendimiento cero y, en general, BTC ha estado correlacionado negativamente con los rendimientos reales", agregó QCP.

Históricamente, algunos operadores de Cripto han analizado los movimientos posteriores a la Fed en los Mercados bursátiles estadounidenses para decidir sus planes. Esta estrategia podría no funcionar esta vez, dadas las recientes... debilitamiento de la correlación entre Bitcoin y los índices bursátiles S&P 500 y Nasdaq.

"Es probable que los inversores alcistas en renta variable, que ya han impulsado el S&P 500 a nuevos máximos anuales, celebren la no subida de tipos de la Fed", declaró Joshua Olszewicz, jefe de investigación de la gestora de activos alternativos Valkyrie Investment, en un análisis semanal del mercado publicado el lunes. "Bitcoin y Ethereum no se han beneficiado del entorno de riesgo en las últimas semanas, lo que podría indicar la inquietud ante las medidas regulatorias pendientes".

Según David Brickell, director de ventas institucionales de la red de liquidez Cripto Paradigm, el consenso a favor de una postura agresiva significa que Powell podría tener dificultades para superar al mercado en términos de compraventa, lo que permitiría una recuperación de los activos de riesgo.

"El consenso es que se evite una postura agresiva, por lo que el listón podría ser muy alto para que Jerome Powell supere al mercado", declaró Brickell a CoinDesk. Desde una perspectiva comunicativa, creo que es difícil sonar demasiado agresivo cuando se está haciendo una pausa, así que mi sesgo sería que se interprete como más moderado en relación con las expectativas. Los tipos [rendimientos] entonces, creo, bajan y el BTC sube, pero no espero que esto desencadene un movimiento importante".

Bitcoin se negociaba con pocos cambios NEAR de los $25,940 al momento de la publicación. Los datos de CoinDesk muestran.