Por qué los inversores de Cripto deberían estar atentos a la «desinversión» de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro

Los comerciantes de Cripto buscan pistas sobre si Bitcoin (BTC) La tendencia alcista podría continuar sin interrupciones, pero hay que tener en cuenta lo que dice el mercado de BOND estadounidense.

Bitcoin ha ganado más del 60% este año, iniciando el período alcista previo al halving con una explosión, Datos de CoinDesk Los precios subieron esta semana a un máximo de nueve meses, NEAR de los 29.000 dólares, debido principalmente a la reciente y rápida revalorización de las expectativas de tasas de interés a la baja en todo el mundo.

Aun así, los alcistas deben ser cautelosos, ya que el diferencial negativo entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 2 años está comenzando a reducirse. La diferencia entre ambos se ha reducido drásticamente en 80 puntos básicos en dos semanas y, al cierre de esta edición, estaba a solo 30 puntos básicos de volverse positiva.

Históricamente, la llamada desinversión o reempinamiento de la curva ha significado que la recesión económica (contracciones trimestrales consecutivas en la tasa de crecimiento) está a solo unos meses de distancia, y presagia importantes caídas en los Mercados bursátiles. Bitcoin se considera un refugio y una Tecnología emergente, y tiende a evolucionar en consonancia con la Tecnología cuando las preocupaciones macroeconómicas dominan la mentalidad del inversor.

KEEP atentos a la 'desinversión' de la curva de rendimiento. Nos estamos acercando. El día que sucede después de una inversión, la cuenta regresiva hacia la recesión comienza en serio: promedio de 4 meses y mediana de 2 meses", dijo David Rosenberg, fundador y presidente de Rosenberg Research & Associates. tuiteó.

Thomas Thornton, fundador de Hedge Fund Telemetry,expresado Una Opinión similar ya en agosto, decía que "cuando la curva se empina, se producen recesiones y las acciones caen".

El gráfico compara el diferencial entre los rendimientos a 10 y dos años con el Nasdaq desde la década de 1980. El área sombreada verticalmente representa las recesiones económicas.

La curva siempre se ha normalizado o vuelto a empinarse en las recesiones, lo que ha afectado al Nasdaq, el índice de acciones de Wall Street con gran presencia tecnológica.

Si la historia sirve de guía, las acciones tecnológicas podrían verse bajo presión, arrastrando al Bitcoin a la baja si la actual desinversión de la curva de rendimiento cobra fuerza.

Entendiendo la curva de rendimiento

La curva de rendimiento es una representación gráfica de la relación entre los tipos de interés y los vencimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Los rendimientos y los precios de los BOND se mueven en dirección opuesta. La curva suele ser pronunciada porque los inversores exigen una mayor compensación por prestar dinero a plazos más largos.

Los analistas siguen de cerca los diferenciales de rendimiento entre los bonos de larga y corta duración para evaluar la dirección económica. Los rendimientos de los bonos de mayor duración o de los bonos de largo plazo representan principalmente las expectativas de crecimiento económico, mientras que los de los bonos de corto plazo reflejan más las expectativas sobre las tasas de interés.

La curva generalmente se invierte cuando un banco central aumenta las tasas rápidamente, ya queLa Reserva Federal de Estados Unidos ha hecho En los últimos 12 meses, esto ha provocado un fuerte aumento del rendimiento a dos años en comparación con el rendimiento a 10 años. Este último se ha rezagado debido a la caída de las expectativas de crecimiento debido al endurecimiento de la Regulación monetaria.

Una vez que se haya detectado el impacto económico negativo del ajustehacerse evidente, los Mercados comienzan recortes de precios. Esto finalmente hace que el rendimiento a dos años baje en relación al rendimiento a 10 años, causando una desinversión del diferencial, una confirmación de la recesión.

Por lo tanto, la inversión de la curva o el giro negativo del spread se ha considerado durante mucho tiempo como una señal de una recesión económica inminente y la desinversión como una señal de que la recesión ha llegado.