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El fondo mutuo ProFunds ofrece a los inversores minoristas acceso a futuros de Bitcoin .
El fondo no puede negociarse durante todo el día como lo puede hacer un ETF o una acción, pero indica un movimiento positivo hacia la visión de la SEC sobre Bitcoin.
Updated Sep 14, 2021, 1:32 p.m. Published Jul 29, 2021, 3:38 p.m.
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ProFunds, un gestor de activos que gestiona 60 mil millones de dólares en todo el mundo, haregistradoun fondo mutuo basado enBitcoinfuturos con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
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La SEC está revisando más de una docena de solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y ha pospuesto la decisión sobre varias de ellas. El lanzamiento de un fondo mutuo centrado en futuros de Bitcoin aumenta ligeramente el acceso de los inversores minoristas al mercado de Cripto , aunque no será tan eficiente ni atractivo como podría serlo un ETF.
Los fondos mutuos brindan a los inversores minoristas acceso a carteras administradas profesionalmente, pero solo pueden comprarse o venderse una vez al día y no pueden negociarse durante todo el día como pueden hacerlo las acciones y los ETF.
Sin embargo, para la industria de las Cripto , un fondo mutuo de futuros de Bitcoin es como un artista musical que lanza un álbum en CD en lugar de un servicio de transmisión de música, dijo el analista de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas.
“Es cierto que le prestábamos menos atención a los fondos mutuos porque los ETFs son el verdadero valor”, dijo Balchunas. “Esto contiene futuros envueltos en un fondo mutuo, y probablemente no sea fiscalmente eficiente. Lo que la gente realmente desea es un ETF de Bitcoin con respaldo físico, envuelto en un ETF fiscalmente eficiente”.
La medida es positiva para los fondos que tienen futuros de Bitcoin , pero puede no significar nada para las aplicaciones que apuntan a crear fondos que tengan Bitcoin físico, dijo Balchunas.
Este fondo mutuo se presentó bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 (Ley de 1940), mientras que las solicitudes de ETF de Bitcoin se presentan bajo la Ley de Valores de 1933 (Ley de 1933), que ofrece menos protección al inversor, añadió Balchunas. Los fondos amparados por la Ley de 1940 deben invertir en valores, y Bitcoin no es un valor, explicó Balchunas. Dado que el fondo mutuo mantiene bonos del Tesoro como margen, estos pueden considerarse valores a efectos del requisito de la Ley de 1940.
Bitcoin Strategy ProFund (BTCFX) tiene como objetivo invertir la totalidad o la mayor parte de sus activos en contratos de futuros de Bitcoin de CME. Sin embargo, durante condiciones de mercado inusuales, el fondo mutuo puede invertir activos en ETF canadienses de Bitcoin , como Purpose Bitcoin CAD ETF o CI Galaxy Bitcoin ETF.
La presentación señaló que el fondo no invertirá más del 10% de sus activos en estos ETF.
El Fondo no adopta posiciones defensivas temporales, según el documento. Por lo general, mantendrá sus inversiones relacionadas con bitcoin durante los períodos en que su valor se mantenga estable o disminuya, así como durante los períodos en que su valor aumente. Por ejemplo, si el valor de las inversiones del Fondo relacionadas con bitcoin disminuye, generalmente no las venderá, excepto cuando sea necesario para atender las solicitudes de reembolso.
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