Hacia lo desconocido: No hay límite para las inyecciones de dinero de la Reserva Federal

La Reserva Federal se comprometió el lunes a comprar bonos en cantidades ilimitadas y a asignar al menos 300 000 millones de dólares a nuevos programas de préstamos de emergencia. Estas medidas se toman mientras Wall Street se tambalea ante las nuevas predicciones de una fuerte caída de la producción económica debido a los confinamientos, las interrupciones de las actividades comerciales y la pérdida de empleos relacionados con el coronavirus.

“La pandemia del coronavirus está causando enormes dificultades en los Estados Unidos y en todo el mundo”, dijoEl banco central dijo en un comunicadoEn su sitio web, se indica: «Es necesario realizar esfuerzos enérgicos en los sectores público y privado para limitar la pérdida de empleos e ingresos y promover una rápida recuperación una vez que remitan las perturbaciones».

La ampliación de las inyecciones de liquidez indicó la disposición de la Fed a ir más allá incluso de las drásticas medidas adoptadas en las últimas semanas para KEEP la convulsión de los Mercados bursátiles y de BOND tradicionales de Wall Street. En una reunión no programada previamente el 15 de marzo, las autoridades monetarias, lideradas por el presidente Jerome Powell, recortaron drásticamente los tipos de interés a corto plazo a casi cero, apenas unos días después de comprometerse a inyectar liquidez. 1,5 billones de dólares en el sistema financieromediante préstamos a corto plazo a corredores de Wall Street.

El último anuncio, realizado a primera hora de la mañana en Estados Unidos, se produjo después de que las operaciones nocturnas en los Mercados asiáticos y los contratos de futuros indicaran que el índice S&P 500 se encaminaba a otra fuerte caída. La confianza de los inversores se vio aún más mermada por la incapacidad de los legisladores estadounidenses para llegar a un acuerdo el domingo por la noche sobre un paquete de ayuda de 1,8 billones de dólares.

Sin embargo, incluso con la última promesa de apoyo de la Reserva Federal, el S&P 500 cayó aproximadamente un 2,8 por ciento en las primeras operaciones del lunes.

Bitcoin El BTC, considerado por algunos inversores en Criptomonedas como una cobertura contra las presiones inflacionarias derivadas de la impresión de dinero por parte de los bancos centrales, subió un 7,3%, alcanzando un precio de 6.272 dólares a las 13:31 UTC (9:31 a. m. en Nueva York). Esta acción redujo la pérdida acumulada del bitcoin en lo que va de año al 13%, menos de la mitad de la pérdida del 31% del S&P 500 en lo que va de 2020.

Usando el libro de jugadas de 2008

Con la nueva ronda de programas de préstamos de emergencia, la Reserva Federal ha deshecho casi todos sus esfuerzos por "normalizar" las condiciones financieras tras las medidas sin precedentes adoptadas durante la crisis financiera de 2008. En ese período, la Reserva Federal también redujo las tasas a cerca de cero y proporcionó algunos1,2 billones de dólares de financiación Secret de emergencia para los bancos más grandes del mundo, además del paquete de rescate de 700 mil millones de dólares del Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP, por sus siglas en inglés) aprobado por los legisladores.

En su declaración del lunes, la Reserva Federal afirmó que nuevos programas de financiación de emergencia de hasta 300 000 millones de dólares respaldarían el endeudamiento de empleadores, consumidores y empresas. El Departamento del Tesoro aportará 30 000 millones de dólares de capital para los nuevos programas, lo que indica que los contribuyentes serían los primeros afectados por cualquier impago, antes de que el banco central sufriera pérdidas.

Ver también:QE ilimitado y por qué los Mercados no T la COVID-19 en los precios

La Fed también dijo que comenzaría a comprar bonos respaldados por hipotecas comerciales como parte de un compromiso previamente anunciado.para comprar bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas residenciales.

Anteriormente, el banco central había asignado 700.000 millones de dólares a la compra de activos, pero estas compras ahora se realizarán “en los montos necesarios para apoyar el buen funcionamiento del mercado”, según el comunicado.

Y en consonancia con la reciente promesa de Powell de utilizar los programas de emergencia surgidos durante la crisis financiera de 2008, el banco central puso en marcha una serie de iniciativas de préstamo para apoyar bonos respaldados por préstamos estudiantiles, préstamos para automóviles, préstamos de tarjetas de crédito, préstamos para pequeñas empresas y "ciertos otros activos".

Nuevas facilidades de crédito

Se establecerá una nueva Línea de Crédito Corporativo del Mercado Primario (PMCCF) para Finanzas nuevas emisiones de BOND y préstamos. Una Línea de Crédito Corporativo del Mercado Secundario proporcionará liquidez para los bonos corporativos en circulación.

“El PMCCF permitirá a las empresas acceder al crédito para que puedan mantener mejor sus operaciones y su capacidad durante el período de dislocación relacionado con la pandemia”, declaró el banco central. El programa otorgará préstamos a cuatro años, y los prestatarios podrán optar por diferir el pago de intereses y capital durante los primeros seis meses, prorrogable a discreción de la Reserva Federal.

Un fondo recientemente revitalizado para apoyar los fondos mutuos del mercado monetario incluirá ahora certificados de depósito bancarios y un tipo especial de instrumento conocido como "bonos a la vista con tasa variable", que se utiliza para brindar financiamiento a los municipios.

La Reserva Federal añadió que "pronto" establecería un Programa de Préstamos Comerciales para el Sector Público (Main Street Business Lending Program) para apoyar el crédito a las pequeñas y medianas empresas (pymes).

El comité de política monetaria de la Reserva Federal, integrado por funcionarios designados por el presidente y una selección de los altos ejecutivos de las sucursales regionales del banco central, se configura como una entidad gubernamental independiente con las llamadas facultades de prestamista de última instancia. Esto significa que cuenta con los recursos necesarios para proporcionar dinero recién impreso a los bancos cuando se agotan otras fuentes de financiación.

El comité de la Reserva Federal suele reunirse en Secret, y las transcripciones completas de las reuniones se publican solo años después. Esta estructura otorga al banco central margen de maniobra para actuar con rapidez y proporcionar estímulos, aunque también expone a los responsables políticos al escrutinio y las críticas posteriores, incluyendo sugerencias de que la impresión masiva de dinero podría eventualmente avivar una inflación galopante.

El secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, dijo en una declaración separada que autorizó los nuevos fondos de préstamos de emergencia de la Reserva Federal junto con la expansión de los programas previamente anunciados.

"Esta administración está trabajando con la Reserva Federal y continuará tomando medidas enérgicas para abordar los problemas de liquidez", dijo Mnuchin.