Volatilidad: un ingrediente necesario para la transición monetaria y social

Farzam Ehsani (@farzamehsani) es el líder de blockchain en RMB y el presidente del Consorcio Sudafricano de Blockchain Financiero (SAFBC).

El siguiente artículo es una contribución exclusiva al 2017 en revisión de CoinDesk.

Nada dura para siempre: vivimos en un mundo sujeto a la inmutable ley del cambio.

Sin embargo, también es cierto que las mentes Human tienen una preferencia por el estado actual de las cosas (sesgo del statu quo) y tienen dificultad para conceptualizar cambios dramáticos a partir de lo que conocen y con lo que están familiarizados.

El dinero es un buen ejemplo. Su forma, naturaleza y nombre han cambiado con el tiempo. Hemos utilizado vacas, pieles de animales, cuentas, conchas, sal, oro, papel y otros materiales como reservas de valor, medios de intercambio y unidades de cuenta. Se ha escrito mucho sobre las características clave del dinero (divisibilidad, durabilidad, fungibilidad, portabilidad y escasez) que determinan su aceptabilidad en la sociedad y cómo, con el tiempo, las comunidades adoptan las formas de dinero más fluidas que mejor representan estos atributos.

Sin embargo, a pesar de esta rica historia monetaria, tenemos una tendencia a creer que nuestra forma actual de dinero, la moneda fiduciaria, es de alguna manera inmortal, a pesar de que solo ha existido en su estado actual (sin respaldo de oro) durante poco más de 46 años: la mitad de una vida Human .

El año pasado, a pesar de la promesa de que las Criptomonedas se convertirían en la forma de dinero tecnológicamente más avanzada que la humanidad haya conocido, muchos criticaron su volatilidad como una señal de su desaparición. Lo cierto es que esta clase de activo no sería lo que dice ser sin esta volatilidad.

Es un ingrediente necesario para la transición monetaria.

Defendiendo lo nuevo

El dinero es más volátil en dos etapas de su ciclo de vida: su nacimiento y su muerte.

Estamos muy familiarizados con la volatilidad que se produce cuando muere un determinado tipo de dinero.bolívar venezolanoy eldólar zimbabuenseson dos de los ejemplos más recientes.

El nacimiento de un tipo de dinero completamente independiente es igual de turbulento. Nuestras metodologías tradicionales de valoración, basadas en flujos de caja descontados, análisis comparables o transacciones precedentes, nos fallan, ya que las criptomonedas no tienen flujos de caja que descontar, ratios comparables que multiplicar ni precedentes históricos.

Nos quedamos con las fuerzas brutas de la dinámica del mercado para descubrir el valor relativo que los humanos otorgan a este nuevo activo: las personas expresan su valor en las criptomonedas según la cantidad de otro activo (por ejemplo, dólares estadounidenses) que están dispuestos a sacrificar. Sin embargo, las opiniones sobre las criptomonedas varían drásticamente, y estas divergencias conducen a expresiones de sacrificio igualmente divergentes, lo que genera una enorme volatilidad.

El dinero siempre debe demostrar su valor como reserva antes de convertirse en medio de intercambio, y mucho menos en unidad de cuenta (¿por qué alguien aceptaría dinero a cambio de bienes y servicios que consumen energía si este no tuviera valor?). La volatilidad es un camino ineludible hacia esta prueba de una nueva forma de dinero.

Hacia la unificación

Pero aunque el futuro sigue siendo desconocido, el camino hacia la aceptación y adopción de una nueva forma de dinero no será sencillo.

La plétora de criptomonedas existentes hoy en día puede ser solo un paso hacia una forma de dinero universalmente aceptada. Sin embargo, la volatilidad inherente al establecimiento de una nueva moneda internacional presagia la volatilidad que la sociedad deberá afrontar para establecer un nuevo sistema global que satisfaga mejor las necesidades de la humanidad.

Se ha intentado y establecido la unidad de la familia, la tribu, la ciudad-estado y la nación. La unidad mundial es el próximo objetivo que anhela una humanidad agobiada. La verdadera unión monetaria no puede lograrse sin la unión política y fiscal.

Las siguientes palabras de "¿Quién está escribiendo el futuro?”, escrito por la Comunidad Internacional Bahá'í en 1999, mucho antes de la llegada de las criptomonedas, resuenan mientras reflexiono sobre nuestro futuro:

Sería difícil exagerar el impacto psicológico y social de la anticipada sustitución del conjunto de sistemas monetarios existentes —para muchos, la máxima expresión del orgullo nacionalista— por una moneda mundial única que funcione principalmente mediante impulsos electrónicos.

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Burbujas en un vasovía Shutterstock