Por qué un consorcio blockchain silencioso pronto podría hacer ruido

Noelle Acheson es una veterana de 10 años de análisis de empresas, Finanzas corporativas y gestión de fondos, y miembro del equipo de productos de CoinDesk.

El siguiente artículo apareció originalmente en CoinDesk Semanal, un boletín personalizado que se envía todos los domingos a nuestros suscriptores.

Mientras consorcios de alto perfil como Hyperledger y R3 avanzan con gran fanfarria, un esfuerzo relativamente pequeño está trabajando silenciosamente en un proyecto cuyas repercusiones pronto podrían sentirse en todo el mundo.

El año pasado, un grupo de 10 gestores de activos y proveedores de servicios de fondos con sede en Luxemburgo creó Fundchain, un consorcio sectorial destinado a explorar el impacto potencial de la Tecnología blockchain en la industria de gestión de fondos.

Aunque se lanzó con poco ruido, su potencial es enorme.

Luxemburgo tiene actualmente lael segundo más grandeEl sector de los fondos de inversión en el mundo está detrás del de Estados Unidos y65% de participación de mercadoen la distribución transfronteriza de fondos.

Más aún, la gestión de activos seguramente cosechará los beneficios de ciertas tendencias económicas (una clase media en crecimiento en los Mercados emergentes que necesita salidas para sus ahorros) y cambios demográficos (una población que envejece y que conduce al crecimiento de los fondos de pensiones).

Impulso regulatorio

En este contexto, se prevé que una próxima ley afecte al sector con un cambio radical que producirá trastornos y posiblemente contracción.

Me refiero a MiFid II. Es difícil exagerar el impacto que estas regulaciones tendrán en la gestión de activos.

Con entrada en vigor prevista para enero de 2018, Mifid II busca aumentar la transparencia, mejorar la protección del inversor y eliminar prácticas turbias en la fijación de precios y la asignación de fondos. Los gestores de fondos deberán pagar aparte por la investigación, los asesores financieros dejarán de percibir comisiones y se multiplicarán los requisitos de información.

Y esto es sólo el comienzo.

Un informe independienteSe estima que el coste de cumplir con Mifid II supera los 2.500 millones de libras. Es probable que esto provoque un cambio en el sector, ya que muchas empresas pequeñas no podrán asumir el coste y las grandes empresas compensarán el aumento en otros sectores.

Aún más preocupante es queencuesta recientedemostró que la mayoría de los participantes del sector no están preparados para los cambios.

Dónde encaja la cadena de bloques

Aunque sólo afectará a los fondos domiciliados en Europa (por ahora), las repercusiones se sentirán en todo el mundo.

Luxemburgo es elséptimo más grandetenedor extranjero de valores del Tesoro de los Estados Unidos, ymás del 20%De los fondos que cotizan en el país son promovidos por empresas estadounidenses. Además, el ducado es el mayor domicilio europeo para fondos islámicos y el principal centro de renminbi (yuan) del continente.

Así que aquí tenemos un sector altamente regulado quetienerevisar un sistema de gestión de documentos, elaboración de informes y transferencia de valor que requiere mucho trabajo manual, es ineficiente y a veces opaco.

Al mismo tiempo, existe una necesidad urgente de reducir los costos operativos en general, para compensar la pérdida de ingresos y el aumento de los gastos de cumplimiento.

¿La solución ideal? Un sistema sectorial que aproveche la transparencia, la fiabilidad y la conectividad. Además, una forma de compartir datos de precios e identidad sin riesgo de interferencias ni control centralizado.

El juego largo

Aquí es donde lo que hace Fundchain se vuelve interesante.

En diciembre del año pasado, el consorcio presentó una prueba de concepto para una plataforma de libro mayor distribuido diseñada para facilitar las operaciones de los agentes de transferencia, que actúan como intermediarios entre los inversores y distribuidores por un lado, y los administradores de fondos y proveedores de servicios por el otro.

Esta semana, el consorcio reveló enuna entrevista con CoinDesk que está trabajando en otros cuatro casos de uso de blockchain y pretende llevar ONE de ellos a producción a principios del próximo año.

Si bien la sustitución a gran escala de los sistemas actuales por una Tecnología relativamente nueva no es realista (ni sensata, dada la importancia sistémica de las transacciones y la integridad), la necesidad de una solución eficiente y a prueba de futuro es obvia.

No se trata solo de cumplir con las nuevas reglas. Se trata de sobrevivir.

Las cuentas de gestión de activos representanmás del 50%de la economía de Luxemburgo. Si el sector colapsara, también lo haría la región, y las repercusiones se sentirían en todo el mundo.

Por otra parte, si los gestores de fondos, los proveedores de servicios y los reguladores de Luxemburgo logran adaptarse e implementar un nuevo tipo de interacción, el sector podría estar preparado para aprovechar las tendencias financieras que apuntan a un papel aún mayor para la gestión de patrimonios en la economía mundial.

Todo esto desde un pequeño país que alberga un consorcio pequeño y modesto que hace algo potencialmente muy grande.

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