Cripto para Asesores: Tendencias en la Tokenización

En el boletín informativo de hoy "Crypto para Asesores", Harvey Li desde Tokenization Insights nos guía a través de las tendencias de la tokenización, los fondos del mercado monetario y la adopción institucional mientras nos dirigimos hacia 2026.

Luego, en "Pregunte a un experto," Michael Sena analiza lo que significa para los inversores con BlackRock anunció planes para tokenizar desde fondos cotizados en bolsa (ETFs) hasta bienes raíces.

- Sarah Morton

Clase de activos emergente de la tokenización: Fondos del mercado monetario tokenizados

La tokenización entró en una nueva fase en 2025. Lo que comenzó como un experimento ahora se está convirtiendo en una parte funcional de la infraestructura institucional, liderada por bancos y gestores de activos que no están esperando un futuro tokenizado — lo están construyendo.

Una categoría de producto específica ha emergido como la clara líder: los fondos del mercado monetario (MMF) tokenizados. Los MMF tokenizados están convirtiéndose rápidamente en el instrumento principal de liquidez on-chain para instituciones, tesoreros y fondos sofisticados. Estos fondos conectan la exposición tradicional a bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo con liquidación digital, flujos de trabajo programables y portabilidad en tiempo real.

El crecimiento es real:

• Los activos bajo gestión (AUM) crecieron de $4 mil millones a comienzos de 2025 a $8.6 mil millones en noviembre, un aumento del 110% (RWA.xyz)
• Los MMF tokenizados ahora representan ~3% del mercado de stablecoins en comparación con el 2% al inicio del año

Y las instituciones están incorporando MMF tokenizados en los negocios:

• JPMorgan lanzó capacidades de repo intradiario utilizando colateral tokenizado impulsado por HQLAx y Ownera
• El fondo de mercado monetario tokenizado de BlackRock está siendo aceptado tanto por OKX como por Binance como garantía elegible
• Lloyds Banking Group y Aberdeen Investments completaron operaciones con derivados de divisas utilizando un fondo de mercado monetario tokenizado

El impulso está creciendo, pero la verdadera historia es lo que viene después en 2026.

¿Qué impulsa la aceleración? Catalizadores clave para 2026

1. Validación regulatoria y elegibilidad de colateral

El Comité Asesor de Mercados Globales de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) recomendó los Fondos del Mercado Monetario (MMF) tokenizados como garantía elegible, y la Presidenta Interina Caroline Pham lanzó una iniciativa dedicada a finales de 2025 para impulsar la adopción de garantías tokenizadas.

Si los MMF tokenizados llegan a ser aprobados como garantía elegible para margen, reconocidos para derivados compensados, swaps y repos, e incorporados en los reglamentos de CCP y FCM, entonces los MMF tokenizados evolucionan de una herramienta para estacionar efectivo a una garantía institucional clave, la misma categoría que impulsa billones en financiamiento diario en la actualidad.

Este es un desbloqueo importante para bancos, corredores, fondos de cobertura y plataformas de negociación que requieren liquidación intradía y liquidez programable.

2. El momento de la “legitimidad institucional”

Setenta instituciones, incluyendo State Street, Fnality, Franklin Templeton y UBS, contribuyeron al informe de Global Digital Finance de noviembre de 2025 informe y demostró que los MMF tokenizados pueden ser:

• Transferido y comprometido en tiempo real a través de múltiples libros contables
• Respaldado bajo los marcos regulatorios existentes
• Legalmente exigible y operativamente sólido

3. El auge de las redes de efectivo tokenizado en los principales bancos

Hasta hace poco, los MMF tokenizados sólo podían canjearse a través de sistemas bancarios tradicionales o stablecoins. Eso está cambiando rápidamente.

En 2025, observamos:

• Depósito tokenizado de JPMorgan y tokens de depósito en cadenas privadas y públicas
• Citi Token Services amplió los depósitos tokenizados en U.S.D y EUR y los flujos de tesorería 24/7
• HSBC y DBS están activando infraestructura de depósitos tokenizados en Asia y Europa

A medida que maduren las vías de efectivo tokenizado, las instituciones podrán mover MMF tokenizados a depósitos y liquidaciones en efectivo tokenizado dentro del mismo ecosistema, sin fricciones y sin necesidad de conversión de nuevo a vías de pago tradicionales o stablecoins.

Ese es el momento en que los MMF tokenizados dejan de ser un producto adyacente a las criptomonedas y se convierten en bloques digitales de gestión de liquidez para instituciones.

4. Impulso regulatorio para las stablecoins en USD y EUR

Mientras que las plataformas de efectivo institucional tokenizado se están expandiendo rápidamente, las políticas y legislaciones sobre stablecoins están ayudando a que estas se conviertan en el sistema de pago predeterminado para el espacio público sin permisos:

• En Estados Unidos, la legislación GENIUS Act y los marcos relacionados están empujando a las stablecoins U.S.D hacia un perímetro de supervisión definido
• En la UE, MiCA establece un régimen regulatorio completo para los tokens de dinero electrónico y los tokens referenciados a activos

Una vez que estos marcos se consoliden y las pymes se sientan más cómodas utilizando stablecoins para propósitos de efectivo, los fondos de mercado monetario tokenizados se convertirán de manera natural en la solución para rendimiento, garantía, tesorería y efectivo de cartera.

La conclusión

La dirección del movimiento es clara. El efectivo que solía estar en cuentas bancarias o en portales heredados de fondos del mercado monetario (MMF) ahora se está reempaquetando en instrumentos programables que se conectan directamente a redes de activos digitales, y los fondos del mercado monetario tokenizados se están convirtiendo en la solución de gestión de efectivo y colateral para todas las formas de efectivo tokenizado: depósitos bancarios tokenizados, tokens de depósito y stablecoins.

2025 fue el año de despegue para los fondos del mercado monetario tokenizados como clase de activo. 2026 parece ser la fase de aceleración, cuando los fondos del mercado monetario tokenizados se conviertan en un activo estándar de tesorería, liquidación y garantía para las instituciones.

- Harvey Li, fundador, Tokenization Insight

Pregunte a un Experto

P: Tradicionalmente, los ETFs estadounidenses siguen el horario del mercado de Wall Street y se liquidan a través de sus cámaras de compensación. ¿Cuáles son los beneficios y obstáculos que enfrentarán los inversionistas de BlackRock en términos de negociación las 24 horas del día?

A: El comercio 24/7 cambiará todo, desde la dotación de personal hasta la gestión de riesgos. Cuando los mercados nunca cierran, cambia la forma en que se debe operar. Los beneficios de los mercados en tiempo real significan que aquellos que puedan reaccionar primero podrán captar la mayor parte de los movimientos en los precios de los activos.

P: El mercado de activos tokenizados sigue siendo insignificante en comparación con la industria de ETF de billones de dólares en EE. UU. ¿Cómo contribuirá la participación de BlackRock al ecosistema de tokenización?

A: La enorme cartera de activos de BlackRock incrementará instantáneamente el valor total representado por el ecosistema tokenizado. Más allá de eso, aporta credibilidad a todo tipo de activos basados en blockchain, más allá de solo Bitcoin y Ethereum.

P: El CEO de BlackRock, Larry Fink, ha mostrado un optimismo considerable respecto a la tokenización de activos y busca tokenizar casi todos los activos tradicionales. ¿Es la tokenización una estrategia para ofrecer mejores servicios a los inversionistas o para mantener su hegemonía como el mayor gestor de activos?

A: BlackRock ve claramente el futuro de los activos tokenizados y todos los beneficios que estos aportan: reducción de costos operativos, mayor eficiencia y mayor confianza. La mayor parte del negocio de un gran gestor de activos no está en los mercados de cara al público, sino en la compensación, liquidación y otros tipos de operaciones de oficina de apoyo y media. La tecnología blockchain optimiza esos procesos y permite a alguien como BlackRock aumentar su margen de beneficio

- Michael Sena, director de marketing, Recall Labs

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