La tokenización va a toda máquina… aunque aún es necesario construir las vías.

La tokenización de activos del mundo real (RWAs) está ganando reconocimiento por parte de instituciones que buscan movilidad de colateral, emisores que hacen que los activos privados y alternativos sean más accesibles para inversionistas minoristas y entusiastas de las criptomonedas que participan en conversaciones más serias en comparación con la fiebre de los NFT y memecoins de años anteriores.

Como se predijo a principios de este año, la tokenización está consolidando su posición y avanzando hacia la parte de "pragmáticos" de la curva de adopción. El 2024 terminó con una capitalización de mercado de 50 mil millones de dólares y, a mayo de 2025, ha superado los 65 mil millones, excluyendo stablecoins.

Una conferencia reciente, TokenizeThis 2025, reunió a líderes de la industria para profundizar en áreas específicas del espacio de la tokenización, celebrando logros innovadores y evaluando cómo abordar los desafíos restantes para alcanzar la adopción masiva. Mientras que los temas de los paneles de la conferencia se enfocaron en áreas granulares, dos temas generales para destacar incluyen 1) la movilidad de colateral y la nueva utilidad que potencia los activos del mundo real, y 2) los efectos que la tokenización tendrá en las estrategias y flujos de trabajo de inversión.

Agregando utilidad y movilidad de colateral

“Creo que eso es lo que realmente hace que esta tecnología sea tan poderosa, que estamos hablando del mismo token pero que puede ser utilizado de maneras muy diferentes para diferentes inversionistas, siempre que, por supuesto, el marco de riesgo sea el correcto,” dijo Maredith Hannon, Jefa de Desarrollo Comercial de Activos Digitales en WisdomTree.

Aunque tokenizar activos es un proceso sencillo, la verdadera oportunidad radica en habilitar un uso más eficiente de los activos comparado con sus homólogos tradicionales y en atender las necesidades de diversos participantes. Un panel dedicado a este tema compartió ejemplos de productos de tesorería tokenizados que pueden usarse tanto en entornos minoristas como institucionales. Debido a que la blockchain permite que un activo se mueva con mayor libertad, un fondo del mercado monetario podría usarse como colateral en una correduría principal, eliminando la necesidad de salir de esa posición y, por lo tanto, el inversionista seguiría obteniendo su rendimiento correspondiente. Desde la perspectiva minorista, es posible lo mismo con una aplicación diferente donde las unidades del fondo pueden usarse para pagos mediante una tarjeta de débito vinculada a ellas. La utilidad también puede añadirse a otros productos de inversión de mayor riesgo mediante diferentes aplicaciones según el caso de uso, teniendo como denominador común el uso de la tecnología blockchain.

En la misma línea, los préstamos y créditos están siendo transformados gracias a la tokenización. Acudir a un prestamista tradicional (usualmente una institución) para obtener efectivo es un proceso engorroso.

“El objetivo final, en mi opinión, sería que mis hijos al solicitar su primera hipoteca simplemente apliquen anónimamente en un préstamo hipotecario diciendo ‘esta es mi situación, quiero pedir prestado esto para aquello’ y luego simplemente la persona lo pide prestado [de] muchas personas al mismo tiempo y pagando con stablecoins… ya es bastante abrumador hablar con 20 bancos porque quieres comprar un apartamento, al menos así es como funciona en Francia actualmente,” dijo Jerome de Tychey, CEO de Cometh.

La anécdota de Jerome habla del poder de las finanzas descentralizadas para un individuo y cómo puede acelerar un préstamo. Figure ofrece una solución en línea para líneas de crédito con garantía hipotecaria (HELOCs) y hasta ellos están utilizando blockchain en el backend. Mediante la emisión, almacenamiento y titulización, han ahorrado 150 puntos base en el proceso, una ventaja operativa. Desde la perspectiva de la inversión, el panel de bóvedas DeFi mostró cómo las bóvedas simplifican algo similar pero para los inversionistas, con un ejemplo siendo el fondo de crédito privado tokenizado de Apollo que ahora utiliza esta tecnología para permitir ciclos de apalancamiento. Esto significa que el stablecoin prestado puede usarse para comprar más del activo, aumentando el rendimiento mientras está sujeto a un marco de riesgo programático incorporado.

Fuente: Securitize

Sin embargo, existen desafíos que deben resolverse antes de que las bóvedas puedan despegar, como los altos costos de custodia y provisión de liquidez, la limitada composabilidad de RWAs en DeFi y el escaso atractivo para usuarios nativos de criptomonedas que buscan mayores rendimientos. A pesar de estos obstáculos, los participantes expresaron entusiasmo por las posibilidades futuras.

Cómo los RWAs están impactando las estrategias y flujos de trabajo tradicionales

“La razón por la que esta tecnología es tan poderosa es porque es una computadora. Si piensas en todo el trabajo de back y middle office desde la originación de un activo hasta su venta, cuántos intermediarios lo tocan y cobran comisiones, cuántas personas aseguran que las grabaciones de préstamos coincidan con los fondos recibidos — llevar ese flujo de trabajo a la cadena es mucho más significativo que solo enfocarse en el activo en sí,” dijo Kevin Miao, Jefe de Crecimiento en Steakhouse Financial.

Los mercados tradicionales han tenido dificultades para incorporar activos menos líquidos y de mayor rendimiento en las estrategias de inversión debido a necesidades complejas de back y middle office para transferencias, servicios, reportes y otros factores. Automatizar los procesos de transferencia y proporcionar transparencia en blockchain facilitaría la asignación de estos activos, además de que las criptomonedas introducen nuevas oportunidades de inversión.

Cameron Drinkwater de S&P Dow Jones Indices y Ambre Soubiran de Kaiko discutieron cómo blockchain desbloqueará herramientas de construcción de portafolios previamente inaccesibles. Compartieron cómo esto podría resultar en estrategias de inversión nativas de blockchain combinando asignaciones cripto y de activos privados para mayor diversificación y nuevas fuentes de rendimiento.

Lograr esto, sin embargo, requiere interoperabilidad entre la infraestructura heredada y la basada en blockchain, así como entre las propias blockchains. Algunos elementos críticos incluyen alinear flujos de trabajo, transparencia de precios, reequilibrio, identidad en cadena, consideraciones de evaluación de riesgos y soluciones de gestión de riesgos. Proveer máxima visibilidad de estos activos y herramientas para navegar mercados en cadena es un paso clave en ello.

Los RWAs están pasando de la blockchain teórica a la implementación práctica de activos tokenizados en finanzas tradicionales y descentralizadas. El foco ahora está en habilitar utilidad real a través de una mejor movilidad de colateral, nuevos productos financieros y flujos de trabajo más eficientes. Mejorando la interoperabilidad y los marcos de identidad, se espera que la tokenización democratice activos ilíquidos y mejore la eficiencia financiera. Para grabaciones adicionales de las sesiones informativas, por favor visite STM TV en YouTube.