Las instituciones no quieren más riesgo—quieren rendimiento de bitcoin que funcione como TradFi, dice el cofundador de GlobalStake

Las actitudes institucionales hacia el rendimiento de bitcoin comienzan a cambiar y ahora existe un renovado interés en las recompensas de BTC después de años de escepticismo impulsado por el riesgo de contratos inteligentes, el apalancamiento y estrategias opacas, dijo el cofundador de GlobalStake, Thomas Chaffee, a CoinDesk el jueves.

Los productos que permiten a los usuarios obtener un rendimiento sobre sus tenencias de bitcoin a menudo requieren envolver BTC en protocolos, lo que implica un riesgo asociado a los contratos inteligentes o estrategias que no escalan, por lo que las instituciones no vieron "un perfil de riesgo-rendimiento que tuviera sentido", según Chaffee.

Esa reticencia está comenzando a cambiar, dijo Chaffee, no porque las instituciones de repente quieran más riesgo, sino porque los tipos de estrategias disponibles para ellas han evolucionado. En lugar de rendimientos basados en protocolos o incentivos por tokens, los asignadores se están orientando cada vez más hacia enfoques totalmente colateralizados y de mercado neutral que se parecen a las estrategias financieras tradicionales ya familiares para los fondos de cobertura y tesorerías, señaló.

“El cambio de comportamiento que estamos observando no es que las instituciones estén buscando rendimiento,” dijo Chaffee. “Son las instituciones que finalmente se están involucrando una vez que las estrategias, controles e infraestructura parecen algo en lo que realmente pueden invertir capital a gran escala.”

El renovado interés surge después de años de intentos fallidos o de corta duración para generar rendimiento sobre bitcoin, muchos de los cuales se desmoronaron durante la caída del mercado en 2022 cuando prestamistas destacados congelaron los retiros y, en última instancia, colapsaron debido a tensiones de liquidez, especialmente cuando el servicio de préstamos criptográficos Celsius Network iretiros y transferencias indefinidamente pausados citando “‘condiciones de mercado extremas’” a mediados de 2022 y posteriormente entró en bancarrota.

Chaffee no es el único que observa un renovado interés institucional en el rendimiento de bitcoin. "Las personas que poseen bitcoin, — ya sea en el balance o como inversionistas — cada vez lo ven más como una olla que simplemente está ahí," Richard Green, director de Rootstock Institutional, dijo a CoinDesk recientemente. "No puede simplemente quedarse ahí sin hacer nada; necesita generar rendimiento." Green afirmó que los inversionistas profesionales ahora quieren que sus activos digitales "trabajen tan duro como sea posible" dentro de sus mandatos de riesgo.

Chaffee explicó que GlobalStake, que ofrece infraestructura de staking en redes proof-of-stake, comenzó a recibir la misma pregunta repetidamente por parte de sus clientes durante los últimos años: si existían oportunidades de rendimiento de calidad institucional similares para bitcoin.

GlobalStake presentó su Bitcoin Yield Gateway el jueves, una plataforma diseñada para agregar múltiples estrategias de rendimiento de bitcoin de terceros bajo una única capa de incorporación, cumplimiento e integración.

El cofundador explicó que la empresa espera que aproximadamente 500 millones de dólares en bitcoin sean asignados en un plazo de tres meses. “Esperamos que el bitcoin se asigne durante el período de lanzamiento del primer trimestre del gateway, proveniente de un socio custodio con sede en Canadá, la demanda generada por las partes a través de nuestro socio MG Stover, y nuestros clientes, que incluyen oficinas familiares, tesorerías de activos digitales (DATs), tesorerías corporativas y fondos de cobertura.”

Otras empresas están abordando el problema desde la capa de infraestructura. Babylon Labs, por ejemplo, está desarrollando sistemas que permitan bitcoin nativo para ser utilizado como garantía no custodial en diversas aplicaciones financieras, un esfuerzo dirigido a expandir la utilidad de BTC en lugar de generar rendimiento de forma directa.