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Mayores límites en opciones de ETFs de bitcoin podrían reducir la volatilidad e impulsar la demanda al contado, según NYDIG
La volatilidad de bitcoin ha estado disminuyendo pero sigue siendo más alta que la de los activos tradicionales, lo que lo hace atractivo para la generación de ingresos pero arriesgado para las instituciones que buscan estabilidad.
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Lo que debes saber:
- La decisión de la SEC de aumentar los límites de posición en las opciones de ETF de bitcoin podría reducir la volatilidad de bitcoin al facilitar aún más estrategias como la venta de opciones de compra cubiertas.
- Estas estrategias implican vender la exposición al alza para obtener ingresos, lo que puede suprimir el movimiento del precio cuando se implementan en grandes carteras.
- La volatilidad de bitcoin ha estado disminuyendo pero sigue siendo más alta que la de los activos tradicionales, lo que lo hace atractivo para la generación de ingresos pero riesgoso para las instituciones que buscan estabilidad.
La volatilidad característica de bitcoin podría estar entrando en una nueva fase gracias a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
La decisión de la agencia de aumentar los límites de posición en opciones para la mayoría de los ETFs de bitcoin podría ayudar a suavizar las fluctuaciones de precios al fomentar estrategias como la venta de opciones call cubiertas, que limita el potencial alcista a cambio de ingresos estables, según NYDIG Research.
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Ese aumento en los límites de posición para el comercio de opciones en IBIT se produjo cuando el regulador dio luz verde a las redenciones en especie para ETFs de bitcoin al contado.
Al permitir que los operadores mantengan diez veces más contratos que antes, NYDIG escribió que la SEC ha abierto la puerta a una actividad de opciones más agresiva y sostenida. Las estrategias de venta cubierta, en particular, funcionan mejor a gran escala.
Están diseñados para generar rendimiento a partir de las tenencias existentes mediante la venta de exposición al alza, lo que puede suprimir de manera natural el movimiento de precios si se realiza en carteras grandes.
La volatilidad de bitcoin ya ha estado en descenso, con el índice de volatilidad de BTC de Deribit (DVOL) mostrando una disminución constante desde aproximadamente 90 hasta 38 en los últimos cuatro años.
Aun así, destaca en comparación con los bonos, acciones y otros activos tradicionales. Esto lo convierte en un objetivo tentador para los inversores que buscan obtener ingresos de las fluctuaciones del mercado, aprovechando efectivamente la volatilidad, pero también representa un riesgo para las instituciones que requieren exposiciones estables.
“A medida que la volatilidad disminuye, el activo se vuelve más invertirle para carteras institucionales que buscan una exposición equilibrada al riesgo. Esta dinámica podría reforzar la demanda al contado”, escribieron los analistas de NYDIG.
Ray Dalio, uno de los primeros defensores de tales estrategias de paridad de riesgo, sugirió recientemente una asignación de 15% a oro y criptomonedas en medio del aumento de los niveles de deuda.
“El ciclo de retroalimentación de la caída de la volatilidad que conduce a un aumento en la compra al contado podría convertirse en un motor poderoso de demanda sostenida”, concluyó la firma.
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