Un ETF de ETH no ofrecería una rentabilidad completa a los inversores

Los ETF generan conciencia, pero son menos efectivos que los fondos privados como vehículo de inversión en ETH .

Con la reciente aprobación, lanzamiento y éxito deETF de Bitcoin al contadoTodas las miradas se han centrado en la posibilidad de la aprobación regulatoria de un ETF de ETH al contado, algo que consideramos improbable bajo la administración actual. Además, un ETF de ETH carecerá, al menos inicialmente, de un componente de recompensa por staking, un aspecto clave del rendimiento total de ETH .

Consideramos que el valor principal de los ETF de criptomonedas esnormalización Inversión en Cripto para los asignadores de Finanzas tradicionales. Los grandes proveedores de ETF que entran en el sector otorgan licencias de legitimidad, lo que permite a los asignadores invertir en Cripto sin asumir riesgos profesionales. Sin embargo, a pesar de todos los beneficios que ofrece un ETF de ETH al contado, su rentabilidad no es tan atractiva como la de las opciones de rentabilidad total.

Al momento de escribir este artículo, las recompensas por apostar ETH son más del 3% anual, según CESR, la tasa de staking de ether compuesta de referenciaEn otras palabras, si un inversor invierte en un ETF de ETH , podría estar en desventaja en comparación con alguien que invierte en una inversión con stake. El CESR ha alcanzado un 8% en los últimos doce meses.

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ETF de ETH : un desajuste de liquidez debido al staking

Mecánicamente, el staking reduce la liquidez debido a las colas de entrada y salida del validador. En el verano de 2023, la cola de entrada aumentó a 45 días debido a un aumento repentino de la actividad. Como actividad de seguridad de la red, el staking no está diseñado teniendo en cuenta la liquidez necesaria para la titulización. Debido a las enormes demandas de liquidez de un ETF, los emisores tendrán dificultades para ofrecer liquidez y una rentabilidad total de ETH , incluidas las recompensas por staking.

Bajo rendimiento estructural

Mantener ETH sin staking de forma pasiva es similar a mantener moneda fiduciaria innecesaria durante largos periodos en una cuenta de depósito a la vista sin intereses. Dicho de otro modo, mantener ETH sin staking de forma pasiva generará un bajo rendimiento estructural y, en comparación con un índice de referencia de rentabilidad total, un error de seguimiento negativo persistente. Desde cualquier punto de vista, esta es una posición insostenible para un inversor.

Solución de fondos privados

Para los inversores acreditados, los fondos privados ofrecen una solución eficaz para obtener una exposición total a ETH . Comprar y apostar ETH a través de una estructura de fondos privados no presenta problemas regulatorios. Los gestores también pueden ajustar la liquidez del fondo para apostar y desembolsar ETH en nombre de los inversores. Con una configuración operativa bien pensada, las desventajas son mínimas; un fondo privado puede ser auditado, evaluado y KEEP activos bajo custodia calificada.

Aviso legal: Metódica asociado con el afiliado del índice de CoinDesk, CoinDesk Índices, en un fondo privado que utiliza el índice de retorno total Ether de CoinDesk , una combinación de Índice de precios de Ether (ETX) de CoinDesky elTasa de participación en Ether compuesto (CESR), calculado por CoinDesk Índices y administrado por el administrador de activos digitales CoinFund.