Cómo se negocian los sectores de Cripto ante el tsunami de fortaleza del dólar

La creencia popular sostiene que si el dólar se fortalece, activos como las criptomonedas se abaratan. Pero ¿es realmente así?

La semana pasada, la Reserva Federal hizo exactamente lo que la mayoría predijo: elevó la tasa de fondos federales en 75 puntos básicos, por tercera vez consecutiva. Durante meses, los precios al consumidor han aumentado a un ritmo no visto desde...Cuarta temporada de "Diff'rent Strokes" – por lo tanto, se espera que aumentar los costos de los préstamos haga que el dinero sea un poco más caro y enfríe así la economía en HOT .

Las tasas de interés más altas impulsan la demanda de dólares (para decirlo en términos que los expertos en Cripto puedan entender, ¿recuerdan cómo todos compraban UST de EE. UU. debido a los rendimientos anuales (APY) NEAR al 20% que el protocolo Anchor pagaba en abril?). El índice del dólar estadounidense, que compara el dólar con una canasta de seis divisas extranjeras, cotiza actualmente a su máximo en 20 años tras subir alrededor de un 20% el año pasado. En ese tiempo, el Bitcoin (BTC) ha caído un enorme 58%.

“La fortaleza del dólar es una fuerza unilateral y poderosa”, dijo Mark Conners, jefe de investigación de 3IQ, en CoinDesk TV.Programa “First Mover” del viernesEl término 'tsunami' se usa mucho, pero representa con precisión lo que ocurre en un período de fortaleza del dólar. Simplemente aleja a otros activos de las divisas.

Sin embargo, cabe advertir que no ONE debe interpretar esto con demasiada claridad. Después de todo, las Cripto aún están en sus etapas iniciales en comparación con otras clases de activos. Tienen sus propias peculiaridades y sus precios fluctúan por razones distintas a, por ejemplo, la fortaleza del dólar.

Por ejemplo, el Bitcoin alcanzó un máximo histórico en noviembre de 2021, cotizando cerca de los 69.000 dólares, más del cuádruple de su valor del año anterior. Durante ese periodo, el índice del dólar pasó de aproximadamente 92,7 a 95.

Además, los precios suelen fluctuar en función de la actitud del mercado hacia el riesgo. Las criptomonedas siguen siendo muy sensibles al riesgo.

Dicho esto, las Cripto se han comportado como algunos activos convencionales, especialmente en las últimas semanas.

Cuando la Oficina de Estadísticas Laborales publicó el índice de precios al consumidor (IPC) de agosto el 13 de septiembre, que mostró un aumento interanual del 8,3 % (30 puntos básicos por encima de lo previsto), los Mercados bursátiles se vieron afectados. El S&P 500, por ejemplo, cayó un 6,2 % la semana posterior al anuncio.

Patrones del mercado de Cripto

Sin embargo, al analizar los sectores, observamos que algunos no tuvieron un desempeño tan malo como otros. El sector financiero, por ejemplo, perdió un 5% (a los bancos les gustan los tipos de interés más altos a largo plazo porque, en última instancia, benefician sus balances). Las acciones inmobiliarias, en cambio, sufrieron una caída del 9,8%; el aumento de los tipos dificulta el apalancamiento con hipotecas y eleva las tasas de capitalización de los edificios comerciales.

En general, las Cripto tuvieron un desempeño mucho peor que las acciones en la semana posterior a la publicación de los datos del IPC. El índice de mercado de CoinDesk (CMI), un índice ponderado por capitalización de 148 de las criptomonedas más grandes, cayó un 13,5 % durante esos siete días. Aquí también encontramos variaciones según el sector. El Índice de Plataformas de Contratos Inteligentes de CoinDesk (SMT) —que incluye criptomonedas como ether (ETH), ADA de Cardano y SOL de Solana— cayó un 19,8 %. Sin duda, una parte considerable se debió a la caída de ether tras la fusión y no solo a las condiciones generales del mercado, aunque otros activos del índice también cayeron debido a la liquidación.

Mientras tanto, el Índice de Cultura y Entretenimiento de CoinDesk (CNE) – repleto de monedas relacionadas con tokens no fungibles (NFT) y metaversos como APE de ApeCoin, MANA de Decentraland y SAND de The Sandbox – cayó “solo” un 6,9%, mejor que cuatro sectores de acciones.

“La alta inflación, las tasas en aumento [y] un dólar fuerte, sí, ejercen presión a la baja sobre todos los activos digitales, pero no es igual”, dijo Jodie Gunzberg, directora general de CoinDesk Índices.en el episodio "First Mover" del juevesLas criptomonedas en el Índice de Cultura y Entretenimiento de CoinDesk no sufrieron tanto como otras porque "no son tan sensibles económicamente como algo como DeFi o las monedas o plataformas de contratos inteligentes que están mucho más estrechamente vinculadas a los Mercados financieros".

Este movimiento sigue un patrón familiar en la renta variable, según Gunzberg. «Esto no es muy distinto de los sectores defensivos que volvemos a observar en el S&P 500», afirmó. «En sectores como el ocio, el entretenimiento y los juegos, se observan características más defensivas. También las hay en algunos de los sectores más sensibles a la economía, como el inmobiliario».

Para los traders, pensar en las Cripto en términos de segmentos significa, entre otras cosas, idear formas más sofisticadas de operar en un entorno de tasas en aumento.

“Se pueden crear estrategias a largo plazo o a corto plazo, o bien, estrategias que sobreponderen sectores como la cultura y el entretenimiento, o incluso el mercado de la digitalización”, afirmó Gunzberg. “Y luego se pueden infraponderar las plataformas de contratos inteligentes, que están sufriendo un duro golpe en este contexto económico”.

Mientras tanto, el mercado se prepara para otra subida de tipos de 75 puntos básicos en noviembre. Según la herramienta FedWatch de CME, el viernes por la tarde, los operadores daban un 71,7 % de probabilidad de que el banco central estadounidense subiera los tipos en tres cuartos de punto porcentual, hasta un rango de entre el 3,75 % y el 4 %. Depende de los datos, como dicen, y pueden ocurrir muchas cosas durante el próximo mes aproximadamente.