Por qué DeFi en Ethereum es como el trading algorítmico de los años 90

Mona El Isa nunca volvería a las Finanzas tradicionales.

El ex vicepresidente de Goldman Sachs desarrolló elProtocolo del melón, un vehículo para crear fondos de cobertura basados ​​en Ethereum sin tener que gastar las decenas de miles de dólares que se necesitarían para lanzar un fondo en los Mercados tradicionales.

“Los administradores que están acostumbrados a tener un custodio y administrador de fondos están comenzando a experimentar con la automatización de la Tecnología”, dijo El Isa.

El Isa admite que no muchos fundadores en el ámbito de las Finanzas descentralizadas (DeFi) tienen su experiencia en los Mercados de capital tradicionales. En el mundo tradicional, DeFi se asemeja a lo que era el trading algorítmico en la década de 1990, según Tarun Chitra, director ejecutivo de Gauntlet Network, una empresa que realiza pruebas de estrés en redes blockchain y plataformas DeFi.

“Se ganó mucho dinero con acciones aleatorias en las bolsas electrónicas”, dijo Chitra sobre la innovación de la era Clinton. “Eran personas con un enfoque más técnico que financiero”.

Ahora, el creciente sector DeFi de Ethereum podría forzar una migración similar.

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Chitra afirmó que algunos operadores están comenzando a abandonar las plataformas OTC (Over-the-Counter) en favor de plataformas DeFi emergentes como el Maker de mercado automatizado (AMM) Curve y el protocolo de préstamos Compound. ¿Para qué molestarse con un intermediario OTC?

Aun así, aunque los traders propietarios se han interesado en DeFi, pocos fondos de cobertura y bancos lo han considerado, dijo.

Pero los desarrolladores que han pasado de las acciones al sector DeFi ven muchas oportunidades de crecimiento.

Nuevo interés

Por ejemplo, durante el primer año del protocolo Melon, casi no había usuarios y solo había $250,000 en la plataforma, según El Isa. Tras la actualización de la interfaz de usuario de Melon en febrero pasado, los activos totales de la plataforma aumentaron a $1.2 millones. Ahora, el número de fondos en Melon se ha triplicado en los últimos cuatro meses, aunque muchos de ellos son experimentales, añadió El Isa. Alrededor de dos docenas de los fondos en la plataforma son fondos reales.

“El mayor éxito de nuestra plataforma es que ahora gestionamos la mitad de todos los activos”, dijo El Isa, refiriéndose a un fondo cerrado que solo admite inversores autorizados. “Tiene 625.000 dólares en su red”.

Para los fondos tradicionales, los costos operativos suelen ser inferiores a $100,000 el primer año y $75,000 cada año posterior, añadió. En Melon, el costo de instalación es actualmente de $100 el primer año y de entre $1,000 y $2,000 anuales en GAS después de ese año (el costo era aproximadamente una cuarta parte de esas estimaciones el año pasado, antes de que los precios de la GAS comenzaran a dispararse).

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A medida que los fondos acumulan trayectorias más largas, El Isa espera que Melon se vuelva más atractivo para los inversores. "Su trayectoria aún no es lo suficientemente larga como para que sea atractivo", afirmó. "Creo que en unos meses la gente dirá: '¡Guau! Este fondo ha superado constantemente al ether'".

Incluso si El Isa termina pasando de desarrollar protocolos a lanzar otro fondo, afirmó estar decidida a hacerlo en DeFi. El protocolo Melon ahora está descentralizado y El Isa ha lanzado Avantgarde Financial, una empresa que desempeña el papel principal de desarrollador de Melon. El Isa fue anteriormente CEO de Melonport AG.

‘Menos miedo’

Barney Mannerings, CEO de Vega Protocol, que tiene como objetivo permitir a los usuarios crear un mercado de derivados en cualquier parte del mundo, dijo que si bien DeFi todavía está en una fase experimental, ve mucho interés por parte de los grandes bancos de inversión, aquellos a los que solía asesorar mientras estaba en Capco y Accenture.

En lugar de crear un nuevo derivado a lo largo de un año, Vega permitirá a los usuarios enviar propuestas de mercado e implementarlas en el transcurso de unas pocas horas.

De acuerdo con el espíritu de Ethereum, el protocolo fue diseñado para eliminar a los intermediarios: en este caso, el banco comercial o el corredor a quien los consumidores pagan para comerciar y los banqueros de inversión a quienes esos intermediarios pagan para comerciar por el consumidor.

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“Siempre pensaba en los comerciantes que conocía en Londres y Nueva York y en los productos que utilizaban en la economía real”, dijo Mannerings.

Además de desarrollar Vega, Mannerings dijo que espera que países grandes como Estados Unidos desarrollen más integraciones de Cripto a la economía tradicional.

“Si quiero cubrir mi riesgo en dólares estadounidenses en Vega y puedo hacerlo por una quinta parte del costo, genial, pero también necesito asegurarme de poder invertir dólares estadounidenses en una stablecoin adecuada y abrir esa posición fácilmente”, dijo. “Tenemos que reducir ese riesgo gradualmente y hacerlo cada vez menos alarmante”.