Beenden Sie die Arbeit an der Marktstruktur für digitale Vermögenswerte

In Washington ist die sicherste Abstimmung oft gar keine Abstimmung, und der bequemste Zeitplan ist „nächste Sitzung“. Aber wenn es um die Zukunft des Bankwesens, der Finanzmärkte und der Finanzdienstleistungen geht, ist Untätigkeit inakzeptabel. Die Vereinigten Staaten benötigen klare Krypto-Regulierungen, um im digital vernetzten Finanzsystem des 21. Jahrhunderts wettbewerbsfähig zu sein und erfolgreich zu agieren.

Der Senat steht heute an einem Scheideweg in Bezug auf die Gesetzgebung zur Marktstruktur – eine Politik, die darauf abzielt, Ordnung in die digitale Vermögensinnovation zu bringen, die ein zunehmend wichtiger Bestandteil der globalen Finanzwelt ist. Das Versäumnis, die "Verkehrsregeln" gesetzlich festzulegen, bremst nicht nur Krypto aus; es lädt zu regulatorischem Chaos ein, das Banken und Verbraucher gleichermaßen schadet, die wirtschaftliche Dynamik untergräbt und Innovationen zwingt, ins Ausland abzuwandern. Der Kongress muss entscheiden, ob Amerika die nächste Generation der Finanzwelt anführt oder nur vom Spielfeldrand zusieht.

Die aktuelle Pattsituation dreht sich um einen vermeintlichen Konflikt zwischen Banken und Krypto-Plattformen bezüglich Zinserträgen und Belohnungen auf Stablecoins – ein Thema, das bereits von behandelt wurde.das GENIUS-Gesetz, vom Präsidenten Trump im letzten Jahr unterzeichnetes Gesetz. Das Gesetz erlaubt es Krypto-Unternehmen, Kunden für das Halten und die Nutzung von Stablecoins, die von separaten Anbietern bereitgestellt werden, Belohnungen und Anreize zu bieten. Banken argumentieren, dass solche Belohnungsstrukturen traditionellen Bank-Spar- und Giroprodukten stark ähneln und, wenn sie nicht kontrolliert werden, Kundenkontostände von versicherten Einlagen mit den gleichen aufsichtsrechtlichen Anforderungen abziehen könnten.

In dieser Hinsicht betrachtet, hat die Meinungsverschiedenheit ein höheres Gewicht, als sie eigentlich haben sollte. Erträge und Belohnungen sind Gestaltungsfragen innerhalb eines Zahlungsrahmens und keine Fragen der systemischen Sicherheit oder finanziellen Stabilität. Die Behandlung dieser Themen als existentielle Risiken hat eine ansonsten unkomplizierte Lösung verzögert und den Fortschritt bei wesentlichen Strukturproblemen des Marktes behindert.

Wenn man von Schlagworten absieht, ist bereits ein praktikabler Kompromiss verfügbar. Der Kongress kann ausdrücklich bundesregulierten Banken – einschließlich Gemeinschaftsbanken – die Möglichkeit einräumen, auf Zahlungstablecoins Zinsen zu bieten. Banken erhalten eine klare, bundesrechtlich genehmigte Einnahmequelle und eine Gelegenheit zur Kundengewinnung im Stablecoin-Markt. Sie erhalten einen unkomplizierten Weg, Kunden und Gelder zu sichern, was insbesondere für Gemeinschaftsbanken wichtig ist, um im Wettbewerb mit Megabanken und großskalierten Zahlungsplattformen bestehen zu können. Krypto-Plattformen behalten unterdessen die Anreizstrukturen, die ihre Kunden erwarten und die nach geltendem Recht verfügbar sind. Der Kongress kann die Gesetzgebung zur Marktstruktur vorantreiben und ein Gesetz schaffen, das verabschiedet werden kann. Und am wichtigsten ist: Der amerikanische Verbraucher profitiert von erhöhter Konkurrenz und der Möglichkeit, am Ertragspotenzial seines eigenen Geldes teilzuhaben.

Die Darstellung von Krypto als existenzielle Bedrohung für die Gemeinschaftsbank ist eine rhetorische Taktik und keine wirtschaftliche Realität. Eine kürzlich durchgeführte empirische Analyse findet keine statistisch signifikante Beziehung zwischen der Einführung von Stablecoins und Abflüssen von Einlagen, was darauf hindeutet, dass Stablecoins hauptsächlich als Transaktionsinstrumente und weniger als Sparersatz fungieren. Tatsächlich könnten ordnungsgemäß regulierte Stablecoins lokalen und Gemeinschaftsbanken einen Weg bieten, ihre Zahlungsangebote zu modernisieren und neue Kunden zu erreichen.

Die Frage der Renditen aus Belohnungen ist ein Gestaltungsproblem, das angegangen werden kann, ohne die bereits erzielten Fortschritte zu gefährden. Ein praktikabler Kompromiss existiert, der die wirtschaftlichen Interessen der Banken berücksichtigt, die Krypto-Innovation schützt und das festgelegte Gesetz des GENIUS Acts respektiert. Ein Voranschreiten auf dieser Grundlage bewahrt das übergeordnete Marktstrukturpaket und bietet die rechtliche Klarheit, die die amerikanische Wirtschaft verdient.

Der Senat verfügt über die Mittel, um diese Pattsituation zu lösen und der starken Führung des Weißen Hauses zu folgen. Dies nicht zu tun wäre eine Entscheidung und keine Unausweichlichkeit.