Warum Circle und Stripe (und viele andere) eigene Blockchains starten

Jeden Tag scheint es eine neue Blockchain für Stablecoins zu geben.

Oder zumindest fühlte es sich diese Woche so an, als der USDC$0.9999-Emittent Circle angekündigt Arc, sein eigenes Settlement-Netzwerk, kurz nachdem der Zahlungsriese Stripe versehentlich offengelegt Tempo, entwickelt in Zusammenarbeit mit Paradigm.

Sie waren die neuesten in einer wachsenden Liste. Start-ups Plasma und Stabil haben kürzlich Mittel aufgebracht, um dedizierte Chains für USDT USDT$1.0002 zu entwickeln, die mit einem Marktvolumen von 160 Milliarden US-Dollar die größte Stablecoin auf dem Markt ist.

Auch Akteure im Bereich der Tokenisierung drängen verstärkt in den Markt.

Securitize ist Aufbau von Converge mit Ethena, Ondo Finance angekündigt seine bevorstehende interne Blockchain Anfang dieses Jahres und erst vor wenigen Tagen erklärte Dinari, dass sie bald ein von Avalanche unterstütztes Layer-1-Netzwerk starten für die Abwicklung und Settlement von tokenisierten Aktien.

Stablecoins und tokenisierte reale Vermögenswerte sind schnell wachsende Segmente der Kryptoökonomie, und Analysten prognostizieren, dass sie in nicht allzu ferner Zukunft zu Billionen-Dollar-Vermögenswerten anwachsen werden. Stablecoins stehen kurz davor, grenzüberschreitende Zahlungen zu revolutionieren, während die Tokenisierung es ermöglicht, traditionelle Instrumente wie Anleihen, Fonds und Aktien rund um die Uhr mit schnelleren Abwicklungen auf Blockchain-Basis zu handeln, so Befürworter.

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Warum L1s bauen?

Heute leben und werden die weitaus meisten dieser Token auf öffentlichen Blockchains wie Ethereum, Solana oder Tron abgewickelt. Diese neutralen Netzwerke bieten Emittenten globale Reichweite und Liquidität, bringen jedoch auch bestimmte Einschränkungen für Vermögenswert-Emittenten mit sich.

"Der Aufbau einer eigenen Layer-1-Blockchain dreht sich um Kontrolle und strategische Positionierung, nicht nur um Technologie", sagte Martin Burgherr, Chief Clients Officer der Kryptobank Sygnum.

Die Ökonomie von Stablecoins wird durch Abwicklungsgeschwindigkeit, Interoperabilität und regulatorische Abstimmung geprägt. Daher ermöglicht das „Besitzen der Basisschicht“ Unternehmen, Compliance direkt einzubetten, eine Devisenhandels-Engine zu integrieren und vorhersehbare Gebühren sicherzustellen, so seine Aussage.

Es gibt auch einen defensiven Beweggrund. „Heute sind Stablecoin-Emittenten für die Abwicklung auf Ethereum, Tron oder andere angewiesen“, sagte Burgherr. „Diese Abhängigkeit bedeutet eine Exponierung gegenüber externen Gebührenmärkten, Protokoll-Governance-Entscheidungen und technischen Engpässen.“

Individuelle Chains ermöglichen es Unternehmen, ihre eigenen Gas-Token auszugeben, die Transaktionskosten zu kontrollieren und die Netzwerkleistung von nicht zusammenhängenden Aktivitäten, die das Netzwerk verstopfen könnten, isoliert zu halten, sagte Morgan Krupetsky, VP für Ökosystemwachstum bei Ava Labs.

Zunehmend, so sagte sie, entwickeln sich Blockchains zum „Middle- und Backoffice“ der Unternehmensabläufe und ermöglichen Transaktionen im Hintergrund, während benutzerorientierte Anwendungen über mehrere Chains hinweg agieren können.

„Die Vorstellung, dass ein Unternehmen seine End-to-End-Blockchain-Infrastruktur besitzt und individuell anpasst, wird immer attraktiver“, sagte sie.

Die Wirtschaftlichkeit kann sogar noch überzeugender sein als die Technik. „Die Umsatzchancen durch den Besitz der Abwicklungsschicht werden die Margen der traditionellen Zahlungsabwicklung bei weitem übertreffen“, sagte Guillaume Poncin, Chief Technology Officer der Web3-Entwicklungsplattform Alchemy.

Er sagte, dass die neuen Chains zusätzliche Kontrollmöglichkeiten sowie die Implementierung von Know-Your-Customer-(KYC)-Prüfungen und anderen Innovationen auf Protokollebene bieten können. Während L1s vollständige Anpassungen ermöglichen, sind Rollups schneller einzusetzen und sicher.

In beiden Fällen stellte Poncin fest, dass die Kompatibilität mit der Ethereum Virtual Machine (EVM) die Integration mit anderen Blockchains erheblich erleichtert und die Akzeptanz beschleunigt.

Wie könnte sich dies auf bestehende L1s auswirken?

Es ist noch viel zu früh, um abzuschätzen, wie sich die neuen Chains auf die etablierten Netzwerke auswirken werden, doch einige Netzwerke könnten den Wettbewerb früher zu spüren bekommen als andere, so die Analysten.

Coinbase-Analysten unter der Leitung von David Duong argumentierten in einem Freitagbericht dass Circle's Arc und Stripe's Tempo auf hochdurchsatzfähige, gebührenarme Zahlungen abzielen, was Solanas SOL$131.90 Stärke ist. In der Zwischenzeit ist Ethereum mit seiner stark institutionell geprägten Nutzerbasis kurzfristig weniger anfällig für Störungen, schrieben sie.

Der Prozess für die Teilnehmer, Nutzer zu gewinnen, könnte Jahre dauern, sagte Burgherr von Sygnum.

Neue Marktteilnehmer benötigen nicht nur Technologie, sondern auch jahrelangen Vertrauensaufbau, um die tiefste Liquidität und die wertvollsten Zahlungen von den etablierten Zahlungsnetzwerken abzuziehen", sagte er. "Finanzinstitute schätzen bewährte Sicherheit, Integration von Verwahrungslösungen und Belastbarkeit unter realen Bedingungen.

"Deshalb bleibt Ethereum das institutionelle ‚Fort Knox‘," sagte er.