Bitcoin- und Ether-Händler setzen auf ruhigere Zeiten

Bitcoin BTC$88.378,18 und Ether ETH$2.981,06-Händler haben kürzlich eine Vielzahl von Katalysatoren, darunter geopolitische Spannungen und ETF-Ströme, beiseite gelassen, um auf geringe Volatilität und reduzierte kurzfristige Risiken zu setzen.

Dies wird durch den jüngsten Rückgang der 30-Tage-Implied-Volatilitätsindizes (IV) für Bitcoin und Ether deutlich. Diese Indizes spiegeln die Erwartungen der Anleger hinsichtlich der Preisvolatilität wider. Wenn sie fallen, rechnen die Händler mit weniger Turbulenzen und ruhigeren Zeiten und umgekehrt.

Die annualisierte 30-Tage-Implikationsvolatilität (IV) von BTC, gemessen am DVOL-Index von Deribit, ist auf 40 % gefallen und damit auf den niedrigsten Stand seit Oktober. Der Index erreichte während des Verkaufs im November einen Höchstwert von 59 %, laut der Datenquelle TradingView. Der BTC-Volatilitätsindex von Volme, BVIV, zeigt ebenfalls einen ähnlichen Einbruch in der erwarteten Volatilität.

Der implizite Volatilitätsindex von Ether, ETH DVOL, ist unter 60 % gefallen, der niedrigste Stand seit September 2024, nach einem Höchststand im November von 80,38.

Die abnehmende Volatilität bedeutet, dass Händler nicht so eilig in Optionen investieren oder Absicherungskontrakte abschließen wie im Oktober und November. Mit anderen Worten, die Händler erwarten einen ruhigeren Markt mit geringeren Risiken, obwohl eine schwache Nachfrage nach in den USA gelisteten Spot-Bitcoin-ETFs und ein starker Dollarindex auf mögliche Abwärtsrisiken hindeuten.

Gleichzeitig weisen sie Spekulationen über eine bullische Volatilität, die durch eine Zufluchtnachfrage infolge des US-Angriffs auf Venezuela und der Spannungen mit dem Iran ausgelöst wird, zurück.

„Aus der Perspektive des Optionsmarkts spiegelt diese Kompression die Erwartungen einer verringerten kurzfristigen Unsicherheit und einer höheren Wahrscheinlichkeit für eine Konsolidierung statt großer richtungsweisender Bewegungen wider“, sagt Markus Thielen, Gründer von .10x Research, hieß es in einer Mitteilung an die Kunden.

„Händler scheinen Absicherungen aufzulösen oder Volatilität durch bereichsbasierte Strategien bereitzustellen, was mit einer geringeren Nachfrage nach kurzfristigem Schutz übereinstimmt“, fügte er hinzu.

Optionen sind Derivatkontrakte, die dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, verleihen, den Basiswert, in diesem Fall BTC und ETH, zu einem späteren Zeitpunkt zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Kaufoption (Call) gibt das Recht zu kaufen und stellt eine optimistische Wette auf den Markt dar, während eine Verkaufsoption (Put) den Käufer vor Abwärtsrisiken schützt.

Händler verkaufen häufig sowohl Call- als auch Put-Optionen, wenn sie eine Volatilitätsflaute erwarten, und kaufen beide, wenn sie eine starke Bewegung in beide Richtungen erwarten.

Letzte Woche haben Trader sowohl Optionen auf Deribit verkauft, um von einem Rückgang der Volatilität zu profitieren. "Die Optionsaktivität der vergangenen Woche konzentrierte sich hauptsächlich auf den Verkauf von Calls und Puts, was darauf hinweist, dass ein großer Anteil des gehandelten Nominalvolumens mit Volatilitäts-Verkaufsstrategien verbunden ist und nicht mit rein richtungsgebundenen Wetten", sagte Thielen.

Ethereum-Risikospanne schrumpft

Das wahrgenommene Risiko von Ether im Vergleich zu Bitcoin ist stark gesunken, was darauf hindeutet, dass Händler ihre Absicherungspositionen im nativen Token von Ethereum schneller auflösen.

Die Spanne zwischen den 30-Tage-Implied-Volatilitätsindizes von Ether und Bitcoin fiel letzte Woche auf 16, den niedrigsten Stand seit April 2025, nachdem sie im August letzten Jahres über 30 lag.

"Ethereum’s schnellerer Rückgang der Volatilität deutet darauf hin, dass spekulative oder ereignisgetriebene Positionierungen aggressiver glattgestellt werden, was das umfassendere Signal verstärkt, dass kurzfristige Tail-Risiken sich abschwächen, statt zuzunehmen," sagte Thielen.

Beachten Sie, dass die Volatilitätsdifferenz zwischen Ether und Bitcoin weiterhin positiv ist, ein Zeichen dafür, dass Händler erwarten, dass sich ETH etwas stärker bewegt als Bitcoin.

Im Großen und Ganzen wird erwartet, dass sowohl BTC als auch ETH sich beruhigen, wobei ETH jedoch etwas mehr erwarteten Spielraum aufweist.