Bitcoin und S&P 500 Jahresend-Bullenlauf steht bevor? Volatilitätskennzahlen sagen Ja

Volatilitätsmetriken in Verbindung mit Bitcoin BTC$69.234,67 und dem S&P 500 zeigen grün an und signalisieren einen potenziellen synchronisierten Jahresend-Bullenmarkt vor dem Hintergrund steigender Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen durch die Fed.

Der auf Optionen basierende 30-Tage-Bitcoin-Implizite-Volatilitätsindex von Volmex, BVIV, fiel auf annualisierte 51 % zurück und kehrte damit nach einem starken Anstieg auf nahezu 65 % innerhalb von fünf Tagen bis zum 21. November um, als der Bitcoin-Preis von etwa 96.000 $ auf knapp 80.000 $ fiel.

Andere Volatilitätsindikatoren, wie beispielsweise Deribits DVOL, zeigen ähnliche Spike- und Abfallmuster, die mit den Volatilitätsschwankungen an der Wall Street übereinstimmen.

Der VIX-Index, der die 30-tägige implizite Volatilität im S&P 500 misst, stieg in der Woche bis zum 21. November auf 28 % und ist seitdem wieder auf 17 % gefallen.

Die jüngste Umkehr der Volatilitätstrends deutet darauf hin, dass die Panik nachlässt und die Bullen wieder die Kontrolle übernehmen, was die Kursentwicklung nach oben treibt. Mit anderen Worten, der Weg des geringsten Widerstands scheint nach oben zu führen, während sich der letzte Monat des Jahres nähert.

Bitcoin hat sich seit letztem Freitag auf über 91.000 US-Dollar erholt und setzt damit seine inverse Beziehung zu seinem Volatilitätsindex fort. Diese seit Ende letzten Jahres beobachtete Verschiebung hin zu einer negativen Korrelation deutet auf die Entwicklung von BTC hin, sich zunehmend wie ein traditioneller Vermögenswert zu verhalten.

Liquiditätsabhängigkeit

Der Rückgang der Volatilität folgt den stark gestiegenen Wahrscheinlichkeiten für eine Leitzinssenkung der Fed im Dezember, was die Risikobereitschaft neu entfacht und die Nachfrage nach Bitcoin-Put-Optionen als Absicherung gegen Abwärtsrisiken dämpft. Dies verdeutlicht die tiefe Abhängigkeit der Märkte von niedrigeren Kreditkosten bzw. billigem Geld.

"Die Märkte balancieren auf Messers Schneide, doch die Stimmung hat sich deutlich stabilisiert, da die Erwartungen an eine Zinssenkung weiterhin wieder steigen. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der bevorstehenden FOMC-Sitzung war vor nur einer Woche auf 39 % eingebrochen, ist jedoch seitdem wieder auf nahezu 87 % gestiegen", sagte Dr. Sean Dawson, Leiter der Forschung bei der führenden On-Chain-Optionsplattform Derive, gegenüber CoinDesk.

"Die Volatilität lässt ebenfalls nach", fügte Dawson hinzu und erklärte, dass der Rückgang der Volatilität und die Auflösung der starken Put-Positionen der vergangenen Woche darauf hindeuten, dass die Märkte eine geringere Wahrscheinlichkeit für kurzfristige Unruhen einpreisen.

Sowohl bei Deribit als auch bei Derive hat die erneute dovishe Wende bei den Fed-Zinssenkungserwartungen die Nachfrage nach BTC-Puts verringert. Zum Zeitpunkt der Erstellung liegen die einwöchigen und einmonatigen Call-Put-Skews bei etwa -5 %, nach zuvor -7 % bis -10 % in der letzten Woche.

"Händler zahlen weiterhin eine Prämie für Absicherungen gegen Kurseinbrüche, jedoch deutlich weniger als in der Vorwoche, was auf eine nachlassende Angst und eine teilweise Rücknahme der defensiven Absicherungen aufgrund gestiegener Chancen für Zinssenkungen hinweist," sagte Dawson. "