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Achtung Bitcoin-Bullen: BTC erreicht nun Niveaus vor den extremen FTX-Zeiten
Kurzfristige realisierte Verlustdominanz ist typisch für Marktstress, aber das Ausmaß in dieser Woche fällt besonders auf.
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Was Sie wissen sollten:
- Bitcoin erlebt einen signifikanten Momentumbruch, wobei On-Chain-Indikatoren Signale zeigen, die zuletzt während großer Marktrückgänge zu beobachten waren.
- Realisierte Verluste sind stark gestiegen, bedingt durch kurzfristige Halter, die Positionen auflösen, da Bitcoin unter seinen 200-Tage-Durchschnitt fällt.
- Die Marktpositionierung nähert sich Niveaus, die historisch mit kurzfristigen Tiefpunkten in Verbindung gebracht werden, doch es wird erwartet, dass die Volatilität ohne einen klaren makroökonomischen Katalysator hoch bleibt.
Bitcoin zeigt einen der stärksten Momentum-Einbrüche des Zyklus, wobei mehrere On-Chain-Indikatoren nun Signale ausgeben, die zuletzt während der heftigsten Marktbereinigungen der Branche zu beobachten waren.
Daten von Glassnode zeigen, dass die realisierten Verluste auf ein Niveau gestiegen sind, das mit der Kapitulation im November 2022 rund um den FTX-Kollaps vergleichbar ist. Der Anstieg wird nahezu vollständig von kurzfristigen Inhabern verursacht, einem umgangssprachlichen Begriff für Wallets, die innerhalb der letzten 90 Tage gekauft haben, und die in großem Umfang aufgelöst werden, während BTC seinen Fall unter den 200-Tage-Durchschnitt ausweitet.
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Die kurzfristige Dominanz realisierter Verluste ist typisch für Markstress, doch das Ausmaß in dieser Woche ist auffällig. Der aktuelle Cluster ist der größte seit Anfang 2023 und einer von nur wenigen in den letzten fünf Jahren, der eine tägliche Laufgeschwindigkeit von 600 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar erreicht.
Marktstrukturindikatoren erzählen eine ähnliche Geschichte. Der unabhängige Analyst MEKhoko stellte fest, dass BTC derzeit mehr als 3,5 Standardabweichungen unter seinem 200-Tage-Durchschnitt handelt.
Eine derartige Verdrängung hat in den vergangenen zehn Jahren nur dreimal stattgefunden: im November 2018, beim Crash infolge der Pandemie im März 2020 und im Juni 2022 während der Three Arrows Capital/Luna-Krise.
btcusd is beyond 3.5 standard deviations from its 200dma
— mekhoko (@MEKhoko) November 20, 2025
other occasions:
Nov 2018
Mar 2020
Jun 2022
Der Rückgang dieser Woche entspricht dem gleichen Verhaltensmuster: Eine starke Ausweitung des Spot-Verkaufs, zusammenbrechende Funding-Raten und ein messbarer Rückzug marginaler Käufer, die zuvor auf Momentum setzten.
Mit BTC, das nun weit unter dem Trend liegt, ausgelaugten kurzfristigen Inhabern und einer Stimmung, die von extremer Angst geprägt ist, nähert sich die Marktpositionierung Niveaus, die historisch mit kurzfristigen Tiefpunkten verbunden sind.
Aber ohne einen klaren makroökonomischen Katalysator warnen Händler, dass die Volatilität auf diesen Niveaus wahrscheinlich erhöht bleiben wird.
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