US 10-jährige Rendite bei 6 %? Chart-Muster spiegelt Bitcoins bullishes Setup von 2024 wider

Dies ist eine technische Analyse von CoinDesk-Analyst und Chartered Market Technician Omkar Godbole.

Fast zwei Jahre lang befand sich die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen in einer bemerkenswerten Pattsituation, die an das Muster erinnert, das Bitcoin BTC$90.984,90 im Sommer 2024 zeigte, kurz bevor es zu seiner Rekordrallye auf über 100.000 US-Dollar ansetzte.

Im Mittelpunkt der Geschichte steht das monatliche MACD-Histogramm, ein weit verbreiteter Momentum-Indikator, der seit Dezember 2023 durchgehend bärisch ist und auf einen Rückgang der Rendite hinweist.

Trotz der bärischen MACD-Signale, der Zinssenkungen der Fed und der ständigen Forderungen nach weiteren Lockerungen, hält die Rendite stabil bei etwa 4 %, dem 23,6 %-Fibonacci-Retracement des über Jahrzehnte andauernden Abwärtstrends, der 2020-21 endete, und bewegt sich innerhalb einer sich verengenden Spanne, die ein kontrahierendes Dreieck bildet.

Die Divergenz unterstreicht ein zugrunde liegendes bullishes Konstrukt im Renditebereich, das die Stärke der Anleihe-Verkäufer widerspiegelt (Anleihepreise und Renditen bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen). Eine solche Konstellation führt typischerweise zu einer plötzlichen Wiederaufnahme von Aufwärtstrends und einem raschen Aufschwung, in diesem Fall zu einer Verhärtung der Rendite.

Diese Theorie stützend sind die 50-, 100- und 200-Monats-Simple-Moving-Averages (SMA) in einer klassischen bullischen Reihenfolge übereinander angeordnet und fungieren als geschichtete Unterstützungsniveaus, die den Weg des geringsten Widerstands für die Rendite nach oben anzeigen. Eine derartige Konstellation trat zuletzt in den 1950er Jahren auf, wonach die Rendite eine nahezu drei Jahrzehnte andauernde Aufwärtsbewegung einleitete.

Des Weiteren, die Ichimoku-Wolke, ein Trendindikator, der dafür bekannt ist, Marktrauschen herauszufiltern, zeigt, dass die Rendite weit über ihren Grenzen liegt und bestätigt damit eine konstruktive Prognose. Erneut ist dies das erste Mal seit den 1980er Jahren, dass die Rendite sich oberhalb der Wolke stabilisiert hat.

Diese Faktoren zusammen genommen deuten auf eine höhere Wahrscheinlichkeit hin, dass die Rendite den Höchststand von 5,02 % im Jahr 2023 übersteigt und möglicherweise auf 6,25 % steigt, was dem 38,2 % Fibonacci-Retracement des mehrjährigen Abwärtstrends entspricht.

Ein erneuter Anstieg der Benchmarkrendite, die den sogenannten risikofreien Zinssatz darstellt, könnte sich belastend auf Risikoanlagen auswirken, einschließlich Kryptowährungen.

Bitcoin-ähnliches Setup

Die Divergenz zwischen der Rendite der US-amerikanischen 10-jährigen Staatsanleihe und ihrem anhaltend bärischen MACD ähnelt einem Setup, das wir Mitte 2024 im Wochenchart von Bitcoin beobachtet haben.

Damals bewegte sich Bitcoin trotz anhaltend negativer MACD-Werte innerhalb einer Spanne zwischen 55.000 und 70.000 US-Dollar. Wie CoinDesk damals bereits hervorhob, die Kursentwicklung blieb innerhalb dieser Spanne stabil, trotz bärischer MACD-Signale, die auf eine zugrunde liegende Marktstärke hinwiesen. Letztendlich kreuzte der MACD im Oktober wieder über die Nulllinie, was den Weg für eine steile und nachhaltige Rallyebeurteilung ebnete, die BTC in den folgenden Monaten über 100.000 US-Dollar trug.

Dieses Muster veranschaulicht ein zentrales Prinzip: Technische Indikatoren wie der MACD können der Kursentwicklung hinterherhinken, und die Märkte bauen häufig Stärke unter der Oberfläche auf, bevor sie ausbrechen.