Der Stablecoin-Wettbewerb in den USA könnte ein Nullsummenspiel sein: JPMorgan

Der Stablecoin-Sektor mit einem Volumen von 270 Milliarden US-Dollar ist erheblich gewachsen, macht aber laut einer JPMorgan-Analyse weiterhin weniger als 8 % der gesamten Marktkapitalisierung von Kryptowährungen aus, ein Niveau, das seit 2020 gehalten wird.

Diese Dynamik könnte die bevorstehende Welle von US-Stablecoin-Starts zu einem Nullsummenspiel machen, sofern sich der Kryptomarkt nicht erheblich erweitert, schrieben Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou.

Tether, dessen USDT hauptsächlich im Ausland verwendet wird, plant die Einführung eines U.S.-konformer Token, USAT. Im Gegensatz zu USDT, dessen Reserven zu etwa 80 % den US-Anforderungen entsprechen, würde die Deckung von USAT die neuen regulatorischen Standards vollständig erfüllen, erklärte die Bank.

Stablecoins sind Kryptowährungen dessen Wert an einen anderen Vermögenswert gebunden ist, wie zum Beispiel den US-Dollar oder Gold. Sie spielen eine wichtige Rolle auf den Kryptowährungsmärkten, indem sie eine Zahlungsinfrastruktur bereitstellen, und werden auch für internationale Geldtransfers genutzt. Tethers USDT ist der größte Stablecoin, gefolgt von Circles (CRCL) USDC.

Die Verabschiedung von US-Stablecoin-Gesetzgebung im Juli hat bereits eine neue Runde von Starts angekurbelt, die auf Circles USDC abzielen, das den US-Markt dominiert, wie der Bericht feststellte.

Während neue Akteure sich vor der Umsetzung der Regulierung um Positionen bemühen, bleibt das Wachstum des Stablecoin-Marktes laut den Analysten eng an die gesamte Marktkapitalisierung von Krypto gebunden.

Circle verliert auch gegenüber Konkurrenten wie Hyperliquid an Boden, dessen Börse allein fast 7,5 % der USDC-Nutzung ausmacht, sowie gegenüber Fintech-Giganten wie PayPal (PYPL), Robinhood (HOOD) und Revolut, die ihre eigenen Token einführen, so JPMorgan.

Als Reaktion darauf entwickelt Circle Arc, eine Blockchain, die speziell auf USDC-Transaktionen zugeschnitten ist, um Geschwindigkeit, Sicherheit und Interoperabilität zu verbessern und USDC im Zentrum der Krypto-Infrastruktur zu halten.

Ohne signifikante Expansion könnte die neue Welle des Wettbewerbs unter Stablecoins laut Bericht lediglich Anteile am Markt neu verteilen, anstatt das Gesamtvolumen zu vergrößern.

Das USDC-Angebot ist auf 72,5 Milliarden US-Dollar gestiegen und liegt damit 25 % über den Schätzungen für 2025 der Wall-Street-Firma Bernstein, teilte die Brokerfirma Anfang dieses Monats in einem Bericht mit.

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