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Dezentralisierte Finanzen und Wachstum der Tokenisierung bleiben weiterhin enttäuschend: JPMorgan
Der Gesamtwert des gesperrten Kapitals (TVL) im DeFi-Bereich liegt weiterhin unter den Höchstständen von 2021, wie der Bericht feststellte.
7. Aug. 2025, 12:46 p.m. Übersetzt von KI
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Was Sie wissen sollten:
- Die Erholung im DeFi-Bereich bleibt schleppend, wobei der gesamte gesperrte Wert (TVL) laut JPMorgan weiterhin unter den Höchstständen von 2021 liegt
- Nikolaos Panigirtzoglou und sein Team erklärten, dass die Tokenisierung trotz des wachsenden Interesses und der Anwendungsfälle in den Bereichen Repo, Anleihen- und Geldmärkte noch nicht skaliert ist.
- Die traditionelle Finanzwelt ist von der Blockchain nicht überzeugt, da bestehende Systeme zunehmend Geschwindigkeit und Effizienz ohne zusätzliches Risiko oder mehr Transparenz bieten, so die Bank.
Das Wachstum von dezentraler Finanzierung (DeFi) und der Tokenisierung von Vermögenswerten bleibt weiterhin hinter den Erwartungen zurück, so Nikolaos Panigirtzoglou von JPMorgan in einem Forschungsbericht am Mittwoch. Er verweist dabei auf die stagnierende Erholung seit dem Krypto-Winter 2022.
Der Total Value Locked (TVL) im DeFi-Bereich bleibt unter den Höchstständen von 2021, wobei die meisten Aktivitäten weiterhin von kryptonativen und Privatnutzer:innen ausgehen, so der Bericht.
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Die institutionelle Adoption hinkt trotz der Entwicklung von compliance-fähiger Infrastruktur, wie genehmigungspflichtigen Kreditpools und KYC-aktivierten Tresoren, hinterher, schrieb Panigirtzoglou.
Es bestehen weiterhin erhebliche Hindernisse. Institutionen sehen sich mit regulatorischer Fragmentierung, rechtlicher Unsicherheit bezüglich On-Chain-Vermögenswerten und Bedenken hinsichtlich der Sicherheit von Smart Contracts konfrontiert, schrieben die Analysten. Folglich bleibt ein Großteil der institutionellen Kryptoaktivitäten auf Bitcoin konzentriert.
Die Tokenisierung hat ebenfalls Schwierigkeiten bei der Umsetzung gezeigt. Zwar verzeichnete der Sektor mit 25 Milliarden Dollar an tokenisierten Vermögenswerten, 8 Milliarden Dollar an tokenisierten Anleihen und zunehmender Akzeptanz bei Geldmarktfonds gewisse Fortschritte, doch bleiben die meisten Initiativen laut der Bank klein, illiquide oder experimentell. Prominente Bemühungen wie die von BlackRock’s BUIDL und Broadridge’s Verteiltes Ledger-Depot Die (DLR)-Plattform bietet Effizienzsteigerungen, jedoch fehlt es ihr an Skalierbarkeit.
Panigirtzoglou stellte fest, dass die Tokenisierung in privaten Märkten stark auf wenige Akteure konzentriert ist und eine bedeutende Sekundärmarkttätigkeit fehlt.
Viele traditionelle Investoren bleiben skeptisch, insbesondere angesichts der Transparenz der Blockchain, ein Nachteil für Institutionen, die undurchsichtige Handelsplätze wie Dark Pools bevorzugen, so der Bericht. Der anhaltende Anstieg des außerbörslichen Aktienhandels verdeutlicht diese Präferenz.
Trotz regulatorischer Initiativen wie der „“ der SECProjekt Crypto,” bezweifelt Panigirtzoglou, dass allein durch Regeländerungen das tiefere Problem überwunden werden kann: Die traditionelle Finanzwelt sieht bislang keinen eindeutigen Bedarf für die Blockchain.
Fintech hat die Geschwindigkeit und Effizienz im bestehenden System bereits verbessert, wodurch der Handlungsdruck zur Einführung tokenisierter Alternativen verringert wurde, fügte der Bericht hinzu.
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