Ether gewinnt 6 % gegenüber Bitcoin, während das GENIUS-Gesetz den Fokus auf renditebringende Stablecoins richtet: Analyst

Der native Token von Ethereum, Ether ETH$2.048,94, gewinnt gegenüber Bitcoin BTC$69.368,81 an Boden, da das bevorstehende GENIUS-Gesetz voraussichtlich verbot von ertragsbringenden Stablecoins die zinsähnliche Renditen versprechen, so Markus Thielen, Gründer von 10x Research.

Das bei Binance gelistete Ether-Bitcoin-Verhältnis, das den in BTC denominierten Preis von Ether repräsentiert, stieg am Dienstag um über 5,96 % auf 0,02670 und verzeichnete damit laut der Datenquelle TradingView seine beste Performance seit dem 13. Mai.

Der Aufschwung markierte eine bullische Auflösung des mehrwöchigen Seitwärtskurses und deutet auf eine anhaltende Outperformance von Ether hin. Der in US-Dollar notierte Preis von Ether stieg um über 4 % und überschritt erstmals seit Februar die Marke von 3.100 US-Dollar.

Laut Markus Thielen, Gründer von 10x Research, ist der Haupttreiber für den Kursanstieg von Ether offenbar die zunehmende Erwartung, dass der GENIUS Act, also der US-Stablecoin-Gesetzentwurf, verabschiedet wird und US-Stablecoin-Emittenten daran hindern wird, Zinsen zu zahlen.

"Das würde potenziell die Bedeutung von Ethereum im Ökosystem digitaler Vermögenswerte stärken", sagte Thielen in einer Kundenmitteilung, die mit CoinDesk geteilt wurde.

Thielen fügte hinzu, dass der GENIUS Act den Fokus auf Ethenas synthetischen Dollar USDe im Wert von 5 Milliarden US-Dollar gelegt hat, der Delta-Hedging oder Cash-and-Carry-Arbitrage durch das Shorten von Perpetual-Futures in Höhe des Betrags an ETH, der von den Nutzern als Sicherheit hinterlegt wird, ermöglicht. So wird auf USDe eine Rendite erzielt.

Die lange vorherrschende Theorie besagt, dass die Short-Positionierung den Abwärtsdruck im Futures-Markt verstärkt und die Basis, die Lücke zwischen Futures- und Spotpreisen, begrenzt.

"Ethena macht derzeit etwa 4 % des offenen Interesses von Ethereum in Höhe von 26 Milliarden US-Dollar aus und hat durch den kontinuierlichen Verkauf von Futures einen Abwärtsdruck auf die ETH-Preise ausgeübt", sagte Thielen.

Ethena hat bereits Kontakt mit der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) aufgenommen, um Suche nach Klarheit bei synthetischen Dollar, wie dem USDe. Das Team argumentierte dem Bericht zufolge, dass der synthetische Dollar als Zahlungsmittel fungiert und nicht als Wertpapier eingestuft wird, wodurch er nicht unter den Geltungsbereich des GENIUS-Gesetzes und des STABLE-Gesetzes fällt, die Emittenten von Zahlung-Stablecoins regulieren.

Ethena hat seinen Hauptsitz in Lissabon, Portugal, wobei neue Dollarzuflüsse hauptsächlich aus dem Ausland, außerhalb der USA, stammen. Es bleibt abzuwarten, wie sich dies in das sich entwickelnde regulatorische Umfeld in den USA einfügt.

"Wenn Ethena dem US-Stablecoin-Gesetz folgen müsste, könnte das Unternehmen gezwungen sein, den Kauf von Ethereum vollständig einzustellen. Der Markt interpretiert diese Dynamik jedoch möglicherweise anders – ENA-USDT setzt seine Rallye fort, getragen von steigenden Finanzierungssätzen für Ethereum“, sagte Thielen und fügte hinzu, dass der USDe in den USA nicht angeboten wird und Ethena daher kein Risiko besteht.

Ethena entwickelt sich gut

Ethena hat in den letzten 12 Monaten einen Gesamtumsatz von fast 300 Millionen US-Dollar erzielt und liegt damit hinter Tether, Ethereum, Circle und Solana, so die Datenquelle TokenTerminal. Das Protokoll hat zudem in einem Monat eine Gebührenerlöse von 15 Millionen US-Dollar erwirtschaftet.

"Ethena verzeichnet eine außergewöhnlich gute Performance mit dem Anstieg der Finanzierungsraten, was zahlreiche Hedgefonds dazu ermutigt, Finanzierungsarbitragestrategien aufzusetzen. Wir gehen davon aus, dass sich dies in erhöhten Zuflüssen für Ethereum-ETFs niederschlagen wird", sagte Thielen gegenüber CoinDesk."

Der GENIUS Act, der erhielt die Zustimmung des Senats im Juni mit überparteilicher Unterstützung verabschiedet, soll bis Donnerstag zur Abstimmung im Plenum des Repräsentantenhauses vorgelegt werden.

Weiterlesen: US-Senat verabschiedet GENIUS-Gesetz zur Regulierung von Stablecoins – ein Erfolg für die Krypto-Branche

08:23 UTC: Fügt zusätzliche Kommentare von Thielen von 10x Research hinzu.