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Japans stark ansteigende 30-jährige Rendite sendet Warnsignal für Risikoanlagen: Macro Markets
Marktbedenken hinsichtlich der Finanzpolitik und der bevorstehenden Wahlen könnten zur Steigerung der Anleiherenditen beitragen.
8. Juli 2025, 1:03 p.m. Übersetzt von KI
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Was Sie wissen sollten:
- Die Rendite der 30-jährigen japanischen Staatsanleihe ist binnen dreier Tage um über 30 Basispunkte gestiegen und hat die Marke von 3 % überschritten.
- Marktbedenken hinsichtlich der Fiskalpolitik und der bevorstehenden Wahlen könnten zu dem Anstieg der Anleiherenditen beitragen.
- Der Aufschwung könnte die Volatilität bei Staatsanleihen erhöhen und dadurch risikobehaftete Anlagen, einschließlich BTC, belasten.
Die Rendite der ultralanglaufenden japanischen Staatsanleihen ist seit Freitag deutlich gestiegen, was vor einer erhöhten Volatilität auf den Anleihemärkten der Industrieländer warnt. Diese Entwicklung führt in der Regel zu einer finanziellen Straffung und dämpft die Risikobereitschaft der Investoren.
Die Rendite der japanischen 30-jährigen Staatsanleihe (JGB) ist um über 30 Basispunkte (bps) gestiegen und hat erstmals seit dem 23. Mai wieder die 3%-Marke überschritten. Damals erreichte sie mit 3,20% ihren Höchststand, wie Datenquelle TradingView meldet. Die Rendite der 40-jährigen Anleihe stieg um nahezu 15 Basispunkte auf 3,36%.
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Der Anstieg spiegelt vermutlich die Besorgnis der Märkte über fiskalische Verschwendung im Vorfeld der bevorstehenden Oberhauswahl in Japan Ende dieses Monats wider. In der vergangenen Woche verteidigte Japans Premierminister Shigeru Ishiba seine Pläne.Bargeldzuschüsse auszuschüttenda die Opposition Steuerkürzungen forderte.
Ferner die Entscheidung von Präsident Donald TrumpverhängenEine 25-%-Zolltarif auf Japan könnte Marktbelastungen verursachen.
Achten Sie auf Zinsvolatilität.
Der jüngste Anstieg der Renditen japanischer Ultra-Langläufer-Anleihen könnte die Dynamik der Renditen in den USA und anderen Ländern verstärken, deren Regierungen über ihre Verhältnisse hinaus investieren.
Dies könnte wiederum die Volatilität der Zinssätze erhöhen, was potenziell zu einer finanziellen Straffung und Belastungen für risikobehaftete Anlagen, einschließlich Bitcoin, führen könnte. Krypto-Bullen sollten daher den MOVE-Index im Auge behalten, der die auf Optionen basierende 30-Tage-implizite Volatilität bei US-Staatsanleihen misst.
Historisch gesehen korrelierten Spitzenwerte bei BTC mit Tiefpunkten im MOVE-Index und umgekehrt.
Fokus auf die Auktion am Donnerstag
Die Volatilität auf dem japanischen Staatsanleihemarkt (JGB) und anderen Anleihemärkten könnte im Laufe dieser Woche zunehmen, falls der Verkauf von 20-jährigen Anleihen durch das japanische Finanzministerium am Donnerstag die Erwartungen nicht erfüllt.
Laut Bloomberg weist die Auktion der 20-jährigen Anleihen eine Historie enttäuschender Ergebnisse auf, was zu Volatilität bei den Renditen längerfristiger Anleihen führt.
Japan ist nicht mehr eine Quelle für niedrige Zinssätze.
Japan hielt jahrelang dank einer Kombination unkonventioneller geldpolitischer Maßnahmen ultra-niedrige Anleiherenditen aufrecht. Dies übte effektiv einen Abwärtsdruck auf die Renditen in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften aus und unterstützte gleichzeitig die Rolle des japanischen Yen als Finanzierungwährung für risikobehaftete Carry-Trades.
Seit 2023 hat Japan seine Geldpolitik schrittweise normalisiert, was die Rallye bei den Renditen weltweit befeuert hat.
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Kleinere Anleger kaufen Bitcoin. Damit eine Rallye erfolgreich sein kann, müssen die Wale mitziehen.
Kleine Wallets haben ihre BTC-Bestände seit dem Allzeithoch im Oktober um 2,5 % erhöht, während große Inhaber laut Santiment-Daten 0,8 % reduziert haben.
Was Sie wissen sollten:
- Bitcoin-Wallets, die weniger als 0,1 BTC halten, haben ihren Anteil am Angebot auf den höchsten Stand seit Mitte 2024 erhöht, obwohl der Preis sich weiterhin um die Mitte der 60.000 US-Dollar bewegt.
- Größere Inhaber mit 10 bis 10.000 Bitcoins – die Wale und Haie, die üblicherweise bedeutende Kursbewegungen vorantreiben – haben ihre Positionen seit dem Höchststand im Oktober reduziert.
- Die Divergenz unterstützt eine volatile, fragile Kursentwicklung, da die Nachfrage im Einzelhandel allein keine Aufwärtsbewegungen tragen kann, wenn große Wallets bei jeder Erholung verkaufen.
