Krypto für Berater: Trends bei der Tokenisierung

Im heutigen Newsletter „Crypto for Advisors“, Harvey Li von Tokenization Insights führt uns durch Tokenisierungstrends, Geldmarktfonds und institutionelle Adoption, während wir auf das Jahr 2026 zusteuern.

Dann, in „Frag einen Experten,“ Michael Sena betrachtet, was es für Investoren bedeutet, mit BlackRock kündigte Pläne an, alles von börsengehandelten Fonds (ETFs) bis hin zu Immobilien zu tokenisieren.

- Sarah Morton

Die Durchbruch-Assetklasse der Tokenisierung: Tokenisierte Geldmarktfonds

Die Tokenisierung trat im Jahr 2025 in eine neue Phase ein. Was als Experiment begann, wird nun zu einem funktionalen Bestandteil der institutionellen Infrastruktur, angeführt von Banken und Vermögensverwaltern, die nicht auf eine tokenisierte Zukunft warten — sie gestalten sie aktiv mit.

Eine bestimmte Produktkategorie hat sich als klarer Spitzenreiter herauskristallisiert: tokenisierte Geldmarktfonds (MMFs). Tokenisierte MMFs werden schnell zum zentralen On-Chain-Liquiditätsinstrument für institutionelle Anleger, Schatzmeister und anspruchsvolle Fonds. Sie verbinden traditionelle kurzfristige US-Treasury-Exponierung mit digitaler Abwicklung, programmierbaren Workflows und Echtzeit-Portabilität.

Wachstum ist real:

• Das verwaltete Vermögen (AUM) stieg von 4 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres 2025 auf 8,6 Milliarden US-Dollar im November, was einem Anstieg von 110 % entspricht (RWA.xyz)
• Tokenisierte MMFs machen jetzt etwa 3 % des Stablecoin-Marktes aus, verglichen mit 2 % zu Beginn des Jahres

Und institutionelle Anleger integrieren tokenisierte MMF in Unternehmen:

• JPMorgan ging mit Intraday-Repo-Fähigkeiten unter Verwendung von tokenisiertem Sicherheiten, unterstützt durch HQLAx und Ownera, live
• Der tokenisierte Geldmarktfonds von BlackRock wird sowohl von OKX als auch von Binance als zulässiges Sicherheiten akzeptiert
• Lloyds Banking Group und Aberdeen Investments haben Devisenderivategeschäfte unter Einsatz eines tokenisierten Geldmarktfonds abgeschlossen

Das Momentum nimmt zu, aber die eigentliche Geschichte spielt sich im Jahr 2026 ab.

Was treibt die Beschleunigung voran? Wichtige Katalysatoren für 2026

1. Regulierungsgenehmigung und Besicherungseignung

Der Global Markets Advisory Committee der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) empfahl tokenisierte Money Market Funds (MMFs) als zulässiges Sicherheitenvermögen, und die amtierende Vorsitzende Caroline Pham startete Ende 2025 eine spezielle Initiative zur Förderung der Akzeptanz tokenisierter Sicherheiten.

Wenn tokenisierte MMFs als zulässige Margin-Sicherheiten zugelassen werden, anerkannt für abgewickelte Derivate, Swaps und Repogeschäfte und in die Regelwerke von CCPs und FCMs eingebettet sind, entwickeln sich tokenisierte MMFs von einem reinen Kurzzeit-Liquiditätsinstrument zu einem Kernstück institutioneller Sicherheiten – dieselbe Kategorie, die heute Billionen von Euro an täglicher Finanzierung unterstützt.

Dies ist eine bedeutende Freischaltung für Banken, Broker, Hedgefonds und Handelsplätze, die eine taggleiche Abwicklung und programmierbare Liquidität benötigen.

2. Der Moment der „institutionellen Legitimität“

Siebenzig Institutionen, darunter State Street, Fnality, Franklin Templeton und UBS, trugen im November 2025 zu Global Digital Finance beiBericht und zeigten, dass tokenisierte MMFs sein können:

• In Echtzeit über mehrere Hauptbücher hinweg verschoben und verpfändet
• Unterstützt im Rahmen bestehender Regulierungsrahmen
• Rechtlich durchsetzbar und operativ solide

3. Der Aufstieg tokenisierter Zahlungsnetze bei großen Banken

Bis vor Kurzem konnten tokenisierte MMFs nur über traditionelle Bankennetze oder Stablecoins eingelöst werden. Dies ändert sich schnell.

Im Jahr 2025 verzeichneten wir:

• JPMorgan tokenisierte Einlagen und Einlagentoken auf privaten und öffentlichen Netzwerken
• Citi Token Services hat die tokenisierten Einlagen in USD und EUR sowie die 24/7 Treasury-Flüsse ausgeweitet
• HSBC und DBS aktivieren tokenisierte Einlageninfrastruktur in Asien und Europa

Mit der Reifung tokenisierter Bargeldnetze werden Institutionen in der Lage sein, tokenisierte Geldmarktfonds (MMF) innerhalb desselben Ökosystems in tokenisierte Einlagen- und Abwicklungszahlungen zu übertragen – ohne Reibungsverluste und ohne Rückumwandlung in herkömmliche Zahlungsnetze oder Stablecoins.

Das ist der Moment, in dem tokenisierte MMFs aufhören, ein krypto-nahes Produkt zu sein, und zu digitalen Liquiditätsmanagement-Bausteinen für Institutionen werden.

4. Regulatorischer Schwung für U.S.D- und EUR-Stablecoins

Während sich tokenisierte institutionelle Bargeldschienen rasant ausweiten, tragen Stablecoin-Richtlinien und -Gesetzgebungen dazu bei, dass Stablecoins zur Standard-Bargeldschiene im öffentlichen, erlaubnisfreien Raum werden:

• In den USA bringen die GENIUS Act-Gesetzgebung und damit verbundene Rahmenwerke U.S.D-Stablecoins in einen klar definierten Aufsichtsbereich
• In der EU bietet MiCA ein vollständiges Regulierungsregime für E-Geld-Token und asset-referenzierte Tokens

Sobald sich diese Rahmenwerke etabliert haben und KMU sich sicherer fühlen, Stablecoins für Zahlungsmittel einzusetzen, werden tokenisierte Geldmarktfonds ganz natürlich zur Lösung für Rendite, Sicherheiten, Schatz- und Portfoliokassen.

Das Fazit

Die Richtung ist klar. Bargeld, das früher auf Bankkonten oder in traditionellen Geldmarktfonds-Plattformen lag, wird nun in programmierbare Instrumente umgewandelt, die direkt an digitale Asset-Netzwerke angebunden sind. Tokenisierte Geldmarktfonds entwickeln sich zur Lösung für das Cash-Management und als Sicherheitenquelle für alle Formen von tokenisiertem Bargeld: tokenisierte Bankeinlagen, Einlagentoken und Stablecoins.

2025 war das Durchbruchsjahr für tokenisierte Geldmarktanlagen als Anlageklasse. 2026 scheint die Beschleunigungsphase zu werden, in der tokenisierte Geldmarktanlagen für Institutionen zu einem Standardvermögen in den Bereichen Treasury, Abwicklung und Sicherheiten werden.

- Harvey Li, Gründer, Tokenization Insight

Fragen Sie einen Experten

F: Traditionell orientieren sich US-ETFs an den Handelszeiten der Wall Street und werden über deren Clearingstellen abgewickelt. Welche Vorteile und Herausforderungen ergeben sich für die Investoren von BlackRock im Hinblick auf den Rund-um-die-Uhr-Handel?

A: Der 24/7-Handel wird alles verändern, von der Personalplanung bis zum Risikomanagement. Wenn die Märkte nie schließen, ändert sich die Art und Weise, wie man operieren muss. Die Vorteile von Echtzeitmärkten bedeuten, dass diejenigen, die zuerst reagieren können, den Großteil der Bewegungen bei den Vermögenspreisen erfassen werden.

F: Der Markt für tokenisierte Vermögenswerte ist im Vergleich zur Billionen-Dollar-US-ETF-Branche noch unbedeutend. Wie wird die Beteiligung von BlackRock zum Tokenisierungsökosystem beitragen?

A: Das enorme Asset-Portfolio von BlackRock wird den Gesamtwert des durch das tokenisierte Ökosystem repräsentierten Vermögens sofort steigern. Darüber hinaus verleiht es allen Arten von blockchain-basierten Vermögenswerten jenseits von nur Bitcoin und Ethereum Glaubwürdigkeit.

F: Larry Fink, CEO von BlackRock, ist optimistisch bezüglich der Asset-Tokenisierung und möchte fast jedes traditionelle Asset tokenisieren. Ist die Tokenisierung ein Schritt, um Investoren verbesserte Dienstleistungen anzubieten, oder dient sie dazu, die Vorherrschaft als größter Vermögensverwalter zu sichern?

A: BlackRock sieht eindeutig die Zukunft tokenisierter Vermögenswerte und all die Vorteile, die sie mit sich bringen: reduzierte Betriebskosten, gesteigerte Effizienz und mehr Vertrauen. Der Großteil des Geschäfts eines großen Vermögensverwalters findet nicht an den vorderen Märkten statt, sondern im Clearing, der Abwicklung und anderen Arten von Back- und Middle-Office-Operationen. Die Blockchain optimiert diese Prozesse und ermöglicht es einem Unternehmen wie BlackRock, seine Gewinnmarge zu erhöhen

- Michael Sena, Chief Marketing Officer, Recall Labs

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