Krypto für Berater: Trends der Tokenisierung

Im heutigen Newsletter „Crypto für Berater“, Harvey Li von Tokenization Insights führt uns durch die Trends der Tokenisierung, Geldmarktfonds und institutionelle Akzeptanz, während wir auf das Jahr 2026 zusteuern.

Dann, in „Frag einen Experten,“ Michael Sena betrachtet, was dies für Investoren bedeutet mit BlackRock kündigte Pläne an, alles von börsengehandelten Fonds (ETFs) bis hin zu Immobilien zu tokenisieren.

- Sarah Morton

Durchbruch der Tokenisierung: Tokenisierte Geldmarktfonds als Anlageklasse

Die Tokenisierung trat im Jahr 2025 in eine neue Phase ein. Was als Experiment begann, wird nun zu einem funktionalen Bestandteil der institutionellen Infrastruktur, angeführt von Banken und Vermögensverwaltern, die nicht auf eine tokenisierte Zukunft warten – sie gestalten sie aktiv.

Eine spezifische Produktkategorie hat sich als klarer Spitzenreiter herauskristallisiert: tokenisierte Geldmarktfonds (MMFs). Tokenisierte MMFs werden schnell zum zentralen On-Chain-Liquiditätsinstrument für Institutionen, Finanzverwalter und anspruchsvolle Fonds. Sie verbinden die traditionelle kurzfristige US-Staatsanleihe-Exposition mit digitaler Abwicklung, programmierbaren Arbeitsabläufen und Echtzeit-Übertragbarkeit.

Wachstum ist real:

• Die verwalteten Vermögenswerte (Assets under Management, AUM) stiegen von 4 Milliarden US-Dollar Anfang 2025 auf 8,6 Milliarden US-Dollar im November, ein Anstieg von 110 % (RWA.xyz)
• Tokenisierte MMFs machen jetzt etwa 3 % des Stablecoin-Marktes aus, verglichen mit 2 % zu Jahresbeginn

Und Institutionen integrieren tokenisierte MMF in Unternehmen:

• JPMorgan startete den Intraday-Repo-Handel mit tokenisiertem Sicherheiten, unterstützt von HQLAx und Ownera
• Der tokenisierte Geldmarktfonds von BlackRock wird sowohl von OKX als auch von Binance als zulässiges Sicherheitenmittel akzeptiert
• Lloyds Banking Group und Aberdeen Investments führten Devisenderivategeschäfte unter Verwendung eines tokenisierten Geldmarktfonds durch

Das Momentum nimmt zu, aber die eigentliche Geschichte dreht sich um das, was 2026 als Nächstes kommt.

Was treibt die Beschleunigung voran? Wichtige Katalysatoren für 2026

1. Regulatorische Validierung und Besicherungseignung

Der Global Markets Advisory Committee der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) empfahl tokenisierte MMFs als zulässige Sicherheiten, und die amtierende Vorsitzende Caroline Pham startete Ende 2025 eine spezielle Initiative zur Förderung der Einführung tokenisierter Sicherheiten.

Wenn tokenisierte MMFs als berechtigtes Sicherheiten-Margin zugelassen werden, für abgewickelte Derivate, Swaps und Repogeschäfte anerkannt und in die Regelwerke von CCPs und FCMs integriert werden, entwickeln sich tokenisierte MMFs von einem reinen Geldpark-Instrument zu zentralen institutionellen Sicherheiten – derselben Kategorie, die heute täglich Billionen an Finanzierungen antreibt.

Dies ist eine bedeutende Freischaltung für Banken, Makler, Hedgefonds und Handelsplätze, die eine Intraday-Abwicklung und programmierbare Liquidität benötigen.

2. Der Moment der „institutionellen Legitimität“

Siebzig Institutionen, darunter State Street, Fnality, Franklin Templeton und UBS, trugen im November 2025 zum Global Digital Finance bei Bericht und zeigten, dass tokenisierte MMFs sein können:

• In Echtzeit über mehrere Hauptbücher hinweg bewegt und verpfändet
• Unterstützt im Rahmen bestehender regulatorischer Vorgaben
• Rechtlich durchsetzbar und operativ solide

3. Der Aufstieg tokenisierter Barmittel-Schienen bei großen Banken

Bis vor Kurzem konnten tokenisierte MMFs nur über herkömmliche Bankinfrastrukturen oder Stablecoins eingelöst werden. Das ändert sich jedoch schnell.

Im Jahr 2025 verzeichneten wir:

• JPMorgan tokenisierte Einlagen und Einlagentoken auf privaten und öffentlichen Blockchains
• Citi Token Services hat die tokenisierten Einlagen in U.S.D und EUR sowie die 24/7 Treasury-Flüsse ausgeweitet
• HSBC und DBS aktivieren tokenisierte Einlageninfrastruktur in Asien und Europa

Mit der Reife der tokenisierten Bargeldschienen werden Institutionen in der Lage sein, tokenisierte Geldmarktfonds in tokenisierte Einlagen- und Abwicklungsgelder innerhalb desselben Ökosystems zu transferieren – ohne Reibungsverluste und ohne Rückumwandlung in herkömmliche Zahlungsschienen oder Stablecoins.

Das ist der Moment, in dem tokenisierte MMFs aufhören, ein crypto-nahes Produkt zu sein, und zu digitalen Liquiditätsmanagement-Bausteinen für Institutionen werden.

4. Regulierungsschub für U.S.D- und EUR-Stablecoins

Während tokenisierte institutionelle Bargeld-Schienen sich rasch ausweiten, tragen Stablecoin-Politik und Gesetzgebung dazu bei, dass Stablecoins zur bevorzugten Bargeld-Schiene im öffentlichen, erlaubnislosen Raum werden:

• In den USA treiben die GENIUS Act-Gesetzgebung und damit verbundene Rahmenwerke U.S.D-Stablecoins in einen klar definierten Aufsichtsbereich
• In der EU liefert MiCA ein vollständiges Regulierungsregime für E-Geld-Token und asset-referenzierte Token

Sobald sich diese Rahmenbedingungen etabliert haben und KMU sich mit der Nutzung von Stablecoins für liquide Mittel wohler fühlen, werden tokenisierte Geldmarktfonds naturgemäß zur Lösung für Rendite, Sicherheiten, Treasury und Portfolio-Liquidität.

Das Fazit

Die Richtung ist eindeutig. Bargeld, das früher auf Bankkonten oder traditionellen Geldmarktfonds-Portalen lag, wird nun in programmierbare Instrumente umgewandelt, die direkt an digitale Asset-Schienen angeschlossen sind. Tokenisierte Geldmarktfonds entwickeln sich zur Lösung für Cash-Management und Sicherheiten für alle tokenisierten Bargeldformen: tokenisierte Bankeinlagen, Deposit-Token und Stablecoins.

2025 war das Durchbruchsjahr für tokenisierte Geldmarktfonds als Anlageklasse. 2026 scheint die Beschleunigungsphase zu werden, in der tokenisierte Geldmarktfonds für Institutionen zum Standard für Treasury-, Abwicklungs- und Sicherheitenvermögen avancieren.

- Harvey Li, Gründer, Tokenization Insight

Fragen Sie einen Experten

F: Traditionell orientieren sich US-ETFs an den Handelszeiten der Wall Street und werden über deren Clearinghäuser abgewickelt. Welche Vorteile und Herausforderungen werden die Anleger von BlackRock im Hinblick auf den rund um die Uhr stattfindenden Handel erwarten?

A: Der 24/7-Handel wird alles verändern, von der Personalplanung bis zum Risikomanagement. Wenn die Märkte niemals schließen, ändert sich die Art und Weise, wie Sie operieren müssen. Die Vorteile von Echtzeitmärkten bedeuten, dass diejenigen, die zuerst reagieren können, den Großteil der Bewegungen bei den Vermögenspreisen erfassen werden.

F: Der Markt für tokenisierte Vermögenswerte ist im Vergleich zur Billionen-Dollar schweren US-ETF-Branche weiterhin unbedeutend. Wie wird die Beteiligung von BlackRock zum Ökosystem der Tokenisierung beitragen?

A: BlackRocks umfangreiches Vermögensportfolio wird den Gesamtwert des durch das tokenisierte Ökosystem repräsentierten Vermögens sofort erhöhen. Darüber hinaus verleiht es allen Arten von blockchainbasierten Vermögenswerten über Bitcoin und Ethereum hinaus Glaubwürdigkeit.

F: Larry Fink, CEO von BlackRock, ist optimistisch bezüglich der Asset-Tokenisierung und möchte fast jede traditionelle Anlage tokenisieren. Ist die Tokenisierung ein Schritt, um Investoren bessere Dienstleistungen zu bieten, oder dient sie dazu, die Vormachtstellung als größter Asset Manager zu sichern?

A: BlackRock erkennt eindeutig die Zukunft tokenisierter Vermögenswerte und all die Vorteile, die sie mit sich bringen: reduzierte Betriebskosten, gesteigerte Effizienz und mehr Vertrauen. Ein Großteil des Geschäfts eines großen Vermögensverwalters findet nicht an den vordergründigen Märkten statt, sondern im Bereich Clearing, Abwicklung sowie anderen Back- und Middle-Office-Prozessen. Die Blockchain rationalisiert diese Abläufe und ermöglicht es einem Unternehmen wie BlackRock, seine Gewinnmarge zu erhöhen

- Michael Sena, Chief Marketing Officer, Recall Labs

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